雖然在過去的幾份供應(yīng)量和需求量報告中顯現(xiàn)了不景氣的行業(yè)態(tài)勢，但棉花價格已相對穩(wěn)定并呈上揚(yáng)趨勢。自從1月份的報告以來，紐約近期價格從46.7美分/磅上升至50.0美分/磅，并在45.5和52.5美分/磅的范圍內(nèi)成交。在同時期內(nèi)，A指數(shù)緩慢地從57.6美分/磅微升至57.8美分/磅。在價格中的這種穩(wěn)定性與“發(fā)表的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)描述了GDP負(fù)增長，消費(fèi)者的開銷減退，以及全球范圍失業(yè)加速的情況”相一致。面對此經(jīng)濟(jì)消息，價格能夠保持穩(wěn)定的交易范圍的事實(shí)，提示了價格已經(jīng)受到全球下降趨勢的某些影響兒打了折扣。

　　同時，棉花的基本因素，繼續(xù)受到悲觀的宏觀經(jīng)濟(jì)報導(dǎo)的影響，本月對美國農(nóng)業(yè)部的估計(jì)數(shù)的修正數(shù)，在平衡表中的消耗量方面再一次被負(fù)修正數(shù)字所支配。由于在北半球收獲和軋棉差不多完成了，世界產(chǎn)量數(shù)字被適度修正，下降了32.5萬包，變化中的大部分是由于巴基斯坦的估計(jì)數(shù)減少20萬包。相對比，全球的消耗量數(shù)字減少260萬包。一半以上的減少數(shù)是由于中國的消耗量估計(jì)數(shù)中的變化（－152 0173 3840萬包），這使2008/09中國的目前估計(jì)數(shù)（4,700萬包）較其在2007/08（5,152 0173 3840萬包）減少8.7％。棉花消耗量受全球經(jīng)濟(jì)衰退影響也見之于其他一些在消耗量估計(jì)數(shù)中明顯向下修正的國家，包括：美國（－30萬包），土耳其（－30萬包），巴基斯坦（－20萬包），俄羅斯聯(lián)邦（－12.5萬包），印度（－10萬包）和印度尼西亞（－10萬包）。

　　受工廠消耗量減退所影響的是棉花交易滯緩，和進(jìn)口量/出口量估計(jì)數(shù)減少170萬包。象在消耗量估計(jì)數(shù)的修改數(shù)一樣，在進(jìn)口量數(shù)字中*大的變化為中國（－100萬包）。其他對進(jìn)口量估計(jì)數(shù)中明顯的修改數(shù)為：土耳其（－35萬包），俄羅斯聯(lián)邦（－15萬包），印度尼西亞（－10萬包）和巴基斯坦（－10萬包）。對出口量估計(jì)數(shù)*大的變化為：印度（－50萬包），美國（－50萬包），烏茲別克斯坦（－35萬包），土庫曼斯坦（－20萬包）和巴西（－10萬包）。由于本月的減少量，印度的出口量預(yù)測2008/09較2007/08下降50.2％。急劇減少的一個原因是在印度的*小支持價格急劇增加，由于以前幾個月價格暴跌，使印度的棉花生產(chǎn)者們?yōu)榱双@得更多的利益寧愿將棉花賣給政府的采購計(jì)劃而不愿在世界市場中銷售。

　　滯緩的棉花消耗量的另一個影響是已增加了期末庫存量。隨著本月對全球消耗量估計(jì)數(shù)的向下修正，是對全球的期末庫存量向上修正230萬包。與下降的消耗量結(jié)合起來，該期末庫存量的上升數(shù)導(dǎo)致在全球的庫存量對用量的比例增加3.3個百分點(diǎn)（從51.5％至54.8％）。由于對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期待被放置于更遠(yuǎn)的未來和在過去幾個月期間消費(fèi)者行為呈現(xiàn)較低的消費(fèi)水平和較高的儲蓄比率的趨向，進(jìn)一步松弛了棉花基本因素，并可能對價格予以持續(xù)向下的壓力。而在未來的月份中幾個產(chǎn)棉國家預(yù)期持平至稍低的種植面積將對疲軟的價格產(chǎn)生一些拉動作用。 （美國棉花公司）