紐約期貨-本周棉花期貨繼續(xù)震蕩態(tài)勢，但交易范圍仍然沒有超過5月1日的*低價(jià)69.25美分/磅和*高價(jià)72.43美分/磅。美元繼續(xù)貶值并波及了所有商品。本周焦點(diǎn)集中在不斷上漲的原油價(jià)格上，自4月1日以來原油價(jià)格已經(jīng)連續(xù)上漲28美元，周五再創(chuàng)新高128美元/桶。登記庫存接近152 0173 3840萬包。現(xiàn)在的問題是，誰來為2008年12月合約買單？目前12月合約與7月合約基差已經(jīng)達(dá)到850點(diǎn)，大大高于實(shí)際現(xiàn)貨的持倉成本400點(diǎn)。　　美國棉花生產(chǎn)-本周德州西部的低溫延緩了播種進(jìn)度，但是相對潮濕的天氣對播種有利。預(yù)計(jì)下周天氣轉(zhuǎn)為晴暖，播種進(jìn)度有望加快。截至到5月11日，三角洲地區(qū)已完成播種36%，同比下降5個(gè)百分點(diǎn)，較前5年平均慢9個(gè)百分點(diǎn)。　　CFTC聲明-昨天，CFTC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在眾議院的一個(gè)聽證會上在他的發(fā)言稿上作了如下注釋：在*近CFTC的農(nóng)業(yè)論壇上，很多棉花市場參與者不相信基本面是影響3月初價(jià)格波動(dòng)的因素。CFTC的員工將繼續(xù)密切研究當(dāng)時(shí)的數(shù)字以及市場背景來確認(rèn)市場沒有受到人為的影響?！　?b>美國2008食品、保障和能源行動(dòng)-本周，眾議院以318票贊同、106票反對；參議院81票贊同、15票反對的壓倒性優(yōu)勢通過了農(nóng)業(yè)法案。目前法案已經(jīng)提交總統(tǒng)辦公室，雖然總統(tǒng)仍表示他將投反對票，但參眾兩院都有充足的權(quán)利不考慮總統(tǒng)的決定。即另外一個(gè)可能，總統(tǒng)可以不簽署法案，但兩周過后，法案將自動(dòng)生效產(chǎn)生法律效力。相對之前的法案，新法案并沒有太大的變化，僅有一些細(xì)微調(diào)整。與2002年法案的農(nóng)業(yè)保證和鄉(xiāng)村投資計(jì)劃相比，新法案計(jì)劃側(cè)重于食品、保障和能源。其中對于細(xì)絨棉，新法案保持了基本的補(bǔ)貼率52.00美分/磅，但貸款補(bǔ)足補(bǔ)貼不再有7.5萬美金的限制；世界調(diào)整價(jià)格AWP也由秘書處來判斷決定，而不是根據(jù)以往北歐指數(shù)的5個(gè)*低價(jià)格的平均來計(jì)算；貸款不再有地區(qū)差異的限制；補(bǔ)貼*高總額不受限制，且不需要提供證書。對于長絨棉補(bǔ)貼保持不變?？傮w來說新補(bǔ)貼對棉花的補(bǔ)貼力度依然很高。　　展望：考慮到2007/08年度基本面情況，尤其是工廠沒有明顯的需求信號，短期內(nèi)市場仍將以疲軟為主。但經(jīng)歷了*近的幾次震蕩，不排除市場掉頭向上的可能。（保羅?賴因哈特有限公司）