NYK –針對美國農業部種植面積報告，市場一開始表現不一，但*終走低。周一、周二市場的波動幅度與周五相比超過600點。5月合約一度達短期低位67.31美分/磅，為去年12月20日以來的*低點。期貨低于70美分/磅時工廠有一些需求，但主要集中在短期且急需使用上。一旦期貨反彈超過70美分/磅，工廠的采購意向馬上消失得一干二凈。后三天市場的波動很小，基本沒有超過周二的波動區間。交易量與上周相比也萎縮不少。基金已經開始將5月合約轉到7月或者12月。預計從下周一開始轉月將進入高峰。4月11日星期五，5月期權到期，**通知日是9個交易日后的4月24日。由于未平倉合約數量依然較大（雖然本周有所下降），登記庫存又創新高，市場潛在的不穩定性較大。從技術指標看，市場目前處于橫盤整理期，一旦方向明確，市場可能出現急劇的上漲或者下跌。與以往轉月的不同，目前很少有貿易商愿意拿那么多的登記庫存棉花，沒有人知道這一動蕩的市場是否還會再次上漲到前期的高位。
　　美國2008/09種植預測報告 – 期待已久的美國農業部種植面積意向報告于本周一發布，預計2008/09年度美棉播種面積939萬英畝（其中皮馬棉20.4萬英畝），基本處于業內預期的高位。例如NCC預計面積在900-954萬英畝。假如預測正確，將是近25年來的*低水平。即152 0173 3840年以來的*低水平。當時美國國會決定在1982-1988年實施減少播種面積的計劃。如果播種面積降到152 0173 3840年以下，這一數字很有可能是19世紀以來的*低水平。州統計數字表明，除了喬治亞和俄克拉何馬，三角洲地區其它州面積均有不同程度減少。且三角洲面積減少幅度是*大的。由于播種預測是3月初期棉價*高時調查得出的數字，*終結果如何還有待驗證。此外未來的天氣還將影響種植面積。本年度我們已經看到三角洲地區出現不同程度的洪澇災害，一些土地改種了其它農產品，例如玉米和大豆。但如果降雨持續，也會有一部分土地轉為種植棉花。按照939萬英畝的播種面積、近5年平均的分州數字、扣掉*高單產和*低單產以及棄耕面積計算，2008/09年度的總產量預計1560萬包，其中皮馬棉52.54萬包。德州西部因為占了整個播種面積的接近50%，其面積變化對全國的影響*大。有人指出，近5年該州天氣都不錯，產量有可能被扭曲或低估。例如，我們用各州近10年的平均面積來計算，全國的棉花產量只有1250萬包。我們認為美國的棉花產量還是應該能達到1500萬包水平。下一個報告是6月30日發布的播種報告，以及8月份的**個產量預測報告，屆時將給市場帶來一定的指引。下面為分區具體預測和2007/08年度NCC發布的*后播種預測比較：單位：萬英畝
　　　　08年3月31日　　　2007/08　　　%變化　　　NCC種植意向
東南棉區　202.2　　　　　225.5　　　　-10.3%　　　　199.5
三角洲　　196.0　　　　　275.0　　　　-28.7%　　　　204.9
西南棉區　493.5　　　　　512.2　　　　-3.7%　　　　　502.2
西部　　　26.9　　　　　　41.1　　　　-34.5%　　　　　25.2
陸地棉合計：918.6　　　　1053.8　　　　-12.8%　　　　931.8
皮馬棉　　　20.4　　　　　29.2　　　　-30.3%　　　　　23.1
合計：　　　939.0　　　　1083.0　　　　-13.3%　　　　954.9
　　棉花與其它農產品爭地的現象還將繼續。與上年度相比，大豆的播種面積增加了18%，小麥增加了6%；而玉米和棉花分別下跌了8%和13%。僅按播種面積比例的下降無法完全說明上述問題，因為其它農產品的播種面積是棉花的7-9倍。下表為美國農業部發布的其它農產品種植意向調查，可以作為參考:單位：萬英畝
　　08年3月31日　　　2007/08　　　面積變化　　　%變化
大豆　　7479　　　　　6363　　　　　+1116　　　+17.5%
小麥　　6380　　　　　6043　　　　　+337　　　　+5.6%
玉米　　8601　　　　　9360　　　　　-759　　　　-8.1%
　　展望：由于基金和投機商需要平倉或者轉月，5月合約的壓力較大。而08年10月合約更多要看三角洲尤其是德州西部的天氣變化。（保羅?賴因哈特有限公司）