在缺乏基本要素導向的情況下，棉花價格于上月呈現震蕩趨勢。紐約近期價格自該月初從略低于60美分/磅下跌8美分/磅之后，在50美分/磅附近得到支撐，并反彈至接近60美分/磅的水平。紐約近期價格在*近一段時間內的上下波動，與7月合同到期和指數投資者長線滾動相符合。A指數的動向沒有像紐約近期價格那么顯著，在反彈回復至超過63美分/磅時，于月初下跌4美分，從63.25下挫至59.15美分/磅。

2008/09世界平衡表中*大的7月修正數，是對期初庫存量估計數的120萬包增加數。事實上，所有的變化歸因于對巴基斯坦期初庫存量增加100萬包的數字，原因是巴基斯坦自2006/07以來每個收成年度的消耗量預期均減少50萬包。在全球范圍內，2008/09消耗量估計數僅稍向下修正（-16.5萬包），除了巴基斯坦外（-50萬包），*大的修正數為印度（＋50萬包）和中國（-25.5萬包）。盡管消耗量數字減少，2008/09世界出口量預期數上升（＋77萬包）。在全球數字中大部分增加量為美國預期出口量的增加（＋60萬包）。該增加數使2008/09美國預期出口棉包數增加至1,330萬包，并使美國出口量占世界出口總量的份額上升至45.7%。預期增加的棉包主要進入的國家是：中國（＋40萬包）和土耳其（＋30萬包）。

與2008/09貿易量向上修正形成對比的是：2009/10的世界貿易量預期下調。預期的世界進口量減少100萬包，其中*大的減少數字為：中國（-50萬包）和巴基斯坦（-50萬包）。泰國也有10萬包的下降。而貿易數字預期增加的國家有：土耳其（進口量增加30萬包）和印度（消耗量增加30萬包）。*近的報告表明：盡管印度雨季的強度仍不確定，但全球種植成長情況仍被明顯看好。其結果為：世界產量的估計數沒有很大變化（-30.7萬包），主要修正數來自于土耳其（-20萬包）和烏茲別克斯坦（-10萬包）。

棉花市場面臨的不確定性繼續受到全球的宏觀經濟的支配。目前衰退的主要表現是消費者信心的深度下降。美國受到的影響尤為顯著，而美國的人均纖維耗用量原本是世界上*高的。美國消費者的悲觀預期已驅使儲蓄率上升而消費者支出下降。由于普遍預期經濟復蘇將是一個緩慢的過程，目前的一個問題是：宏觀經濟增長是否會改變終端消費者對紡織品的需求，或者支出是否會繼續轉向儲蓄。終端消費者對經濟復蘇的消*回應將導致對2009/10基本因素的預期趨緊。關于宏觀經濟復蘇另一個問題是投資資金向商品的轉移。商品是一種防止通貨膨脹的傳統屏障。同時由于擴張金融政策到位以緩和衰退，當經濟走向復蘇時會產生一些對美元通貨膨脹的擔憂。如果這些擔憂刺激資本進入商品綜合體，將會成為潛在的價格上揚推動力。