本周內外盤棉花期貨均未能在3月中上旬整理平臺止步，周初期價大幅跳水，整理中心進一步下移，期價已處于關鍵價位附近。
　　本周鄭棉在跌破3月初以來整理平臺后，期價連續2日暴跌，在創年度新低后市場暫時性止跌，技術上展開反彈，一周成交64916手較上周略增，持倉量累計55354手較上周減5276手。主力CF606合約本周一以開盤152 0173 3840元，沖至14745元一周高點后，期價受均線壓力回落，周二、周三兩個交易日期價持續暴跌255點，周四受外盤影響大幅低開，*低14255元為年度新低，之后技術上超跌反彈，周五期價繼續低位整理收盤14410元，較上周末大跌345點。
　　紐約期貨本周連續下挫，盤中先后跌破54、53美分兩個關鍵價位，基金賣盤和看跌期權仍對行情造成沉重打壓。主力5月合約開盤53.90美分，受中國國內棉花價格不振，以及電子撮合紛紛下跌影響，周三期價深幅下滑100點左右，期價跌破53美分一線，周四受美棉出口周報數據向好，期價止跌反彈，收盤52.99美分。
　　當前國內棉花市場的弱勢已經對國際市場造成一定的影響，本周紐約期貨表現很大程度上由于中國棉花市場的表現所致。本周二紐約期貨交易所發布的投機持倉報告顯示，截至3月17日，紐約棉花期貨投機凈多頭率為10.1％，較前一周減少2.9個百分點，基金步伐有所減緩；而周四公布的美棉出口周報顯示，近期的出口業績相當不錯，美棉周出口連續保持9萬噸以上的水平，其中中國的簽約進口量均在60%以上，良好的業績對紐約期貨價格在51美分上方站穩提供較多的支撐，但這樣的看法也需要考慮內外棉價差的具體變動，如前期市場認為的紐約53美分支撐一樣，當時中國國內的現貨價格維持在14300元以上，而近期伴隨國內價格的下調，美棉要想維持其較好的出口業績并在今年8月1日STEP2補貼取消之前順利完成年度出口裝運任務，并且與目前在國際出市場尤其是中國市場占有競爭力的印度棉、西非棉以及中亞棉爭奪市場份額，價格下調也許是*直接而且*有效的方法；進一步講，對于未來一段時間，這仍是美國棉商以及紐約期貨價格走勢面臨的現實問題。
　　中國國內棉花市場是否已經出現底部是目前很多人考慮的問題，從當前的基本面來看，毋庸置疑目前價格走勢已顯得至關重要，但當前總體弱勢狀態未改，言底尚早。**，目前階段國內現貨資源相對處于供過于求狀態，同時伴隨新疆棉大量出疆、簽約外棉源源不斷到港和保稅庫棉花仍顯充裕情況下，棉價短期內走出低谷仍顯不易；再者，隨著近期美棉價格下跌，扣除購買配額在內的費用，內外棉價差目前仍保持在500-700元/噸的水平，國內企業仍有較大吸引力，對于此點目前有分析指出進口棉配額資源出現了緊張局面，部分企業面對保稅庫棉花已經無法提貨等說法，從年度以來發放的配額量255萬噸（包括2005年結轉15.6萬噸）使用情況來看，可供繼續簽約配額用到6月底應該沒有問題，所以只要內外棉價差仍保持在目前水平，后續進口到港棉花量仍會持續增加，這里面需要注意一個問題，國家會不會將進口棉作為儲備存起來，而并未進入現貨市場消費掉，對于資源平衡非常關鍵；另外，目前鄭棉持倉量萎縮，倉單占持倉比高達50%以上，期棉市場仍嚴重受資金和實盤壓力所累，短期內難有作為，要想從根本上解決問題，解決實盤壓力問題，期貨跌破現貨價格變得很有可能，因此投資者要慎重對待近期每一次的鄭棉反彈行情，認真觀察持倉量變動及鄭棉注冊倉單的增減情況。
　　圖形上，本周鄭棉脫離前2周152 0173 3840元整理區域后，直逼14000元市場心理底線，而周末兩個交易日的反彈更多的應從技術上理解，超跌反彈使期價暫時止步。市場能否在此筑底技術上來看未來幾個交易日期價走勢將*為關鍵，從基本面情況來看仍不具備，整體下跌趨勢并未扭轉，弱勢格局還將維持，后市重點關注鄭棉持倉量、注冊倉單量變動以及現貨市場變動情況。（首創期貨）