在近期美棉持續下跌影響下，上周連續橫盤的鄭棉本周一低開并大幅下探，破位走低，成交持倉有所放量，市場進一步吸引賣方介入，行情仍存調整壓力：
在國際市場仍處于低迷不振的趨勢之中背景下，國內期棉等較外盤過高的價差已經十分不利于行情的發展。從跟蹤數據情況來看，上周末CZCE主力和外棉主力合約間的價差再次擴大至35美分/磅之上，嚴重偏離正常的價差水平，同時國內電子撮合棉價格較期棉價格更是高出300元之多，較目前的現貨市場價格也明顯偏離，市場所面臨的調整壓力進一步增大；從技術圖形上來看，誠如上周末所指出的，走低只是時間問題，從幅度來看，鄭棉所面臨的下滑空間預計也將相對有限，尤其是在目前國內現貨市場依舊維持堅挺情況下，以及國內高等級棉資源偏緊之下，期棉大幅走低，必將吸引買入保值者介入；
跳出棉花期貨，目前周圍農產品市場由于全球經濟憂慮、基金投資興趣不足，再次面臨一輪調整行情，也給單獨的市場增添了壓力，市場需要密切關注的是即將展開的北半球農產品播種預期，從目前情況來看，美國的棉花與大豆、玉米爭地并未完全結束，隨著機構對美國棉花新播面積預期縮減的不斷減少，可能市場對于2009年的美棉產量不會出現預期的那么悲觀，何況還要關注的是2008/09年度美棉的期末庫存；對于中國，收儲所引發的籽棉價格走高企穩，有望提振一部分種植戶的信心，種植面積縮減也將是個未知數，但目前來看，起主要影響因素的無疑是國家收儲政策結束之后的演變。
總之，從技術角度來看，鄭棉2月份以來的第二次大幅低探，無疑顯現出市場走高面臨的尷尬境地，對于政策所引發的階段性的供應局面緊張，是否能*終改變中長期的供需格局，市場還是心存憂慮，而內外棉的價差始終成為走高的羈絆，國內棉市獨立走高，不僅國際背景不允許，國內的基本面支撐也“欲走還留”，看來，區間思路要長期維持下去。（首創期貨研發中心董雙偉）