今日鄭棉走勢整體呈現出沖高回落態勢，收盤前商品市場集體回落帶動期棉走低，成交持倉繼續縮量，今晚USDA報告發布前交易異常謹慎；
昨晚，宏觀經濟復蘇曲折性再次體現，公布的美國、日本、英國相關數據，均不同程度上加重了投資者對全球經濟狀況的擔心情緒，受此影響，美元指數創2008年10月以來*大單日漲幅，與宏觀及美元聯動緊密的工業金屬、原油成為重災區，美股也創下6月29日以來*大單日跌幅。而對于今晚的USDA月度報告，預計巴基斯坦產量，美棉產量、出口量，中國產量數據的具體變化等，將成為影響行情的關鍵。
**是巴基斯坦近期頻繁遭遇洪水襲擊，棉花產量受災成為必然，目前各方預計今年產量可能由去年的209萬噸增產到220萬噸，轉變為209萬噸基礎上縮減20-25％之間，可能不足152 0173 3840萬噸，面對需求量超過250萬噸的現實，巴基斯坦很可能加大新年度的棉花進口；中國棉花產量，8月份處于花鈴期，變數猶存，事實上，目前各機構發布的預測數據，與實際地方農業部門的統計，出入很大，這些預計在12日晚間（北京時間）USDA8月份的月度供需報告中給予一定的體現，抑或者在下個月的月度報告中體現出來。
關于美國產量數據，目前樂觀的預計達到410萬噸之上，較上年度的265萬噸增產145萬噸，增幅超過50％，部分在ICE期棉上前期調整過程中已經有所反映，同時鑒于8月1日開始的美棉2010/11年度，棉花提前出口簽約量已累計達到82萬，后期簽約壓力也大大縮減，料對美棉突破80美分后走高帶來的壓力有所減弱。另外，我們認為今晚報告不能說明一切，同時整個農產品包括小麥、大豆以及玉米報告數據情況，對今晚農產品行情的引導性也*其重要。
國內來看，對比兩個交易日的拋儲情況，成交均價分別達到18208元、18178元，*高價則18700元、18920元，拋售1.5萬噸、1.45萬噸全部成交。和此前現貨高位陷入滯漲、成交有所冷清相比，企業參與競拍的熱情出乎意料，同時也進一步印證了現貨高位格局存在具有客觀的現實基礎。從上述情況來看，期棉盡管目前面臨高位關口盤整，但基本面的支撐依舊存在，技術上等待W頂的突破，操作上，逢低買入的思路仍可繼續。（首創期貨研發中心董雙偉）