【本月特點(diǎn)】國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)步上漲，國(guó)際棉價(jià)震蕩上行

單位：元/噸，%

注：國(guó)內(nèi)價(jià)格為中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index）3128B級(jí)棉花銷(xiāo)售價(jià)格，國(guó)際價(jià)格為進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index）M級(jí)棉花到岸稅后價(jià)（滑準(zhǔn)稅下）。

【后期走勢(shì)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好的支撐下，棉花市場(chǎng)整體將延續(xù)上行趨勢(shì)。國(guó)際市場(chǎng)，在美棉出口簽約增加和災(zāi)害性天氣擾動(dòng)的影響下，國(guó)際棉價(jià)整體仍將震蕩上行。

【詳情】

（一）國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)步上漲。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)步上行。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，連續(xù)第6個(gè)月位于榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)得到鞏固。8月份，國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸12476元，環(huán)比漲2.7%，同比跌7.8%。鄭棉期貨主力合約(CF009)月結(jié)算價(jià)每噸12282元，環(huán)比漲2.3%，同比跌1.7%。（二）國(guó)際棉價(jià)震蕩上行。本月初，受?chē)?guó)際原油價(jià)格走高等因素支撐，國(guó)際棉價(jià)小幅上升。隨后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)增2020/21年度美國(guó)及全球棉花供給量，調(diào)減消費(fèi)量，全球棉花呈供應(yīng)寬松態(tài)勢(shì)，國(guó)際棉價(jià)承壓回落。中下旬，美棉出口簽約量增加，疊加中美同意繼續(xù)推動(dòng)**階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)的提振，國(guó)際棉價(jià)反彈上行。8月份，Cotlook A指數(shù)（相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花）月均價(jià)每磅69.94美分，環(huán)比漲1.4%，同比跌1.2%。

（三）內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大。CotlookA指數(shù)（相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B 級(jí)棉花）折合人民幣每噸10791元，比中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index）3128B級(jí)每噸低1685元，價(jià)差比上月擴(kuò)大315元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index）M級(jí)（相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花）月均價(jià)每磅70.14美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價(jià)每噸12113元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低363元，價(jià)差比上月擴(kuò)大346元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價(jià)每噸13821元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格高1345元，價(jià)差比上月縮小338元。

（四）7月份棉花進(jìn)口環(huán)比增，同比減。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月份我國(guó)進(jìn)口棉花14.83萬(wàn)噸，環(huán)比增56.2%，同比減9.3%。

1-7月累計(jì)，我國(guó)進(jìn)口棉花120.43萬(wàn)噸，同比減10.3%。7月份，我國(guó)紡織品服裝出口312.94億美元，環(huán)比增7.8%，同比增13.7%。1-7月累計(jì)，我國(guó)紡織品服裝出口額1565.06億美元，同比增6.7%。（五）紡紗量環(huán)比減少，紗線價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月份我國(guó)紗產(chǎn)量223.9萬(wàn)噸，環(huán)比減4.4%。1-7月累計(jì)，我國(guó)紗產(chǎn)量為1399.9萬(wàn)噸，同比降15.7%。進(jìn)入8月份，內(nèi)外銷(xiāo)訂單有所增加，但紡織市場(chǎng)整體運(yùn)行仍然低迷，企業(yè)處于降價(jià)去庫(kù)存階段，紗線價(jià)格持續(xù)走低。據(jù)《中國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存調(diào)查報(bào)告》數(shù)據(jù)，8月初企業(yè)紗產(chǎn)銷(xiāo)率為90.5%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，布產(chǎn)銷(xiāo)率為88.2%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。8月份，主要代表品種32支純棉普梳紗線均價(jià)每噸18517元，環(huán)比跌0.5%，同比跌10.3%。

（六）全球棉花產(chǎn)量調(diào)減，消費(fèi)量調(diào)增。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）8月預(yù)測(cè)，2020/21年度全球棉花產(chǎn)量為2477萬(wàn)噸，較上月調(diào)減9萬(wàn)噸，消費(fèi)量為2385萬(wàn)噸，較上月調(diào)增54萬(wàn)噸，貿(mào)易量為907萬(wàn)噸，較上月調(diào)增45萬(wàn)噸，全球棉花期末庫(kù)存調(diào)減至2288萬(wàn)噸，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比為96%，除中國(guó)以外的庫(kù)存消費(fèi)比為87%，較上月調(diào)低10個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于近五年的較高水平。

（七）預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)短期內(nèi)震蕩上行。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新棉播種以來(lái)，全國(guó)棉區(qū)綜合氣候較適宜棉花生長(zhǎng)，其中新疆、黃河流域棉區(qū)大部天氣明顯好于上年同期，為新年度棉花增產(chǎn)打下良好基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2020/21年度棉花生產(chǎn)將穩(wěn)中有增，有利于新舊年度棉花市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。新棉規(guī)模上市前，短期內(nèi)棉價(jià)或受*端天氣、病蟲(chóng)害、貿(mào)易環(huán)境等因素影響而有所波動(dòng)，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好的支撐下，隨著下游傳統(tǒng)“金九銀十”行業(yè)旺季的到來(lái)，紡織品服裝市場(chǎng)銷(xiāo)售和企業(yè)內(nèi)外銷(xiāo)訂單有望繼續(xù)恢復(fù)，棉花消費(fèi)需求將進(jìn)一步提振，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格將在每噸12000-14000元區(qū)間內(nèi)震蕩上行。國(guó)際市場(chǎng)，北半球各主產(chǎn)國(guó)棉花基本處于生長(zhǎng)后期，總體長(zhǎng)勢(shì)正常，棉花生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)期較穩(wěn)定。據(jù)ICAC預(yù)測(cè)，2020/21年度在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得以實(shí)現(xiàn)的前提下，棉花消費(fèi)將逐步恢復(fù)，但庫(kù)存仍處于2200萬(wàn)噸以上的高位，全球棉花供需關(guān)系繼續(xù)保持寬松格局。在美棉出口簽約增加和各產(chǎn)區(qū)災(zāi)害性天氣擾動(dòng)的影響下，預(yù)計(jì)國(guó)際棉價(jià)整體將仍在每磅60-75美分的區(qū)間緩慢上行，但需要高度關(guān)注復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境和全球疫情走向帶來(lái)的棉價(jià)短期波動(dòng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。