棕櫚油創今年3月份以來調整新低，豆油、菜子油直逼3月份調整來低位，紛紛創出近一年來低點，三大油脂期價直逼跌停盤，同時大豆跌入4000元以內區間；主力合約中，大連玉米跌破152 0173 3840元、鄭州強麥跌破2000元，棉花跌破13500元，白糖有望再逼3000元，看一下這些價位，曾一度被市場認為成本與心理價位的關鍵支撐，相關的工業品以及金屬均紛紛走低，從我們的視覺來看，2008年剩余階段，整個商品趨勢性轉空由可能轉變成了現實，投資者思路應該發生根本的轉變，不應該單純的抱著成本或者一些心理預期看待行情演變：
我們認為，未來仍存在一系列因素，繼續刺激市場的拋售行為，包括美元沖高，美國失業數據跳漲及原油為首的商品期價持續下跌等，具體如下：
　　**是美元持續反彈可能獲得進一步的動力，壓制大宗商品價格走高。由于原材料多以美元定價，所以美元上漲直接導致國外進口商成本增加，對商品市場影響利空，這可以說是近年來大宗商品市場暴漲、而后暴跌的一個技術性、基礎性問題。受到美國政府9月7日宣布接管陷入困境的“兩房”刺激，全球各大股市周一（9月8日）開盤全線暴漲，從上周創下的階段低點強力反彈，但對國際商品市場形成了不利的影響，即預期美元反彈節奏進一步加強，商品標價性的走低；
　　其次，全球經濟陷入衰退風險增加。宏觀經濟成長潛在放慢風險加上經濟學家對年末美國GDP增長的悲觀預期，促使投資者削減風險頭寸。上周日，美國勞工部宣布，8月份美國的失業人口為8.4萬，創下5年以來的新高。同時，高盛集團分析師將美林股票評級下調至“賣出”，原因是擔心美林在信貸市場上的相關投資可能蒙受更多資本減記。即便對于日前市場的重磅炸彈“美國政府接管兩房”，市場盡管良好預期有所增強，能否就此起到穩定的作用，還需要關注，但就此吸引資金抄底，看來還為時尚早；
　　再者，投機基金做多之后，亦可以翻云覆雨，大肆拋售出逃做空。過去2年來，投機熱錢以指數基金的形式不斷流入谷物和能源等商品市場。一旦這些大投機商撤離市場，所帶來的消*影響是基本面因素難以抗衡的。指數基金買入一籃子商品，其中一個品種下跌，跌勢也會擴及其他市場。CFTC公布的*新基金持倉顯示，截至到9月2日，指數基金全線減持農產品市場上的頭寸，這還不包括目前傳統投機基金觀望中有望增持空頭，商品市場遭遇資金的打壓有望繼續；
　　*后，颶風炒作轉為有利降雨，單產沒有預期的悲觀。美國中西部作物帶中部地區的有利降雨、Informa機構上調產量預期及技術拋壓同樣對市場影響利空，上周五打壓大豆期價至4個月低位。美國私人分析機構Informa當日公布的報告顯示，2008/09年度美國大豆產量、單產預計為30.35億蒲式耳和41.4蒲式耳/英畝，高于美農業部8月供需報告的29.73億蒲式耳和40.5蒲式耳/英畝預估。美國時間9月12日早間，美國農業部（USDA）將公布新的月度農作物供需月報，市場對預期存在一定的分歧，但8月份的降雨為無疑減少了市場對于大豆單產的隱憂，產量有望調高；
　　展望后市，盡管市場對于目前國內包括玉米、大豆、棉花等北半球上市的農作物種植成本存在疑惑，現貨交易會陷入一定程度的觀望或者迷茫，但期貨市場的跌勢預計無法獲得根本逆轉，農產品的泡沫有望繼續被擠出。（首創期貨 董雙偉）