今日鄭棉大幅沖高回落，主力1月首次試探萬四價位關口，市場總持倉、成交量放大，資金關注度提高，近期國內拋儲等消息政策面需密切關注；

從近期鄭棉交投熱情來看，多空對后市看法分歧有所加大，同時資金關注度持續提高。在本周二鄭棉突破近一個月阻力區間152 0173 3840元的關口，市場成交、持倉激增，主力1月持倉增倉15000手附近，多空主力均相當堅決；今日更是在上方觸及14000元整數關口，市場再次走出了增倉格局，投機資金與套保力量的對峙愈演愈烈，至少從目前來看，還沒有一方認輸退出的跡象，伴隨的是當前整個市場的*其火爆：其中多數品種主力合約突破100萬手成交量，其中豆粕單個合約成交更是達到了228萬手，再創近期單日成交手數新高，其它包括白糖、豆油、天膠、滬銅以及棕櫚油等成交均*其活躍。

從另外一個角度，市場也可以看出自己目前對商品市場整體的關注度日益提高。在前期能源、有色品種大幅上漲之后，油脂油料，鄭州白糖品種，包括棉花近期都走出突破行情，回首整個商品期貨市場，在相對“價值洼地”谷物糧食類包括玉米、小麥和早秈稻品種，今日也紛紛走出了增倉、放量突破的行情，其中玉米主力合約漲幅超過了3％，強麥也接近2％的漲幅。與此不同的是，股市近日持續出現回調，在獲利資金出局的情況下，不排除接下來尋找商品期貨相對洼地的品種。

當然棉花市場本身的基本面近期也有不少。昨晚USDA公布了供需月度報告，和市場此前預測要提高美棉今年的收獲面積相比，官方很明顯降低了預期，維持760萬英畝，和去年基本持平，其它數據鮮有調整，因此ICE期棉近期的走勢料繼續圍繞周邊商品及金融市場環境展開；國內棉花市場，伴隨近日鄭棉、撮合走高，且當前計劃拋儲剩余量僅余15萬噸，按照目前進度，不到本月底拋儲行將結束，市場預期對國家重新增加拋儲量日漸強烈，如果真如市場預期的60萬噸，基本可以實現新舊棉的順利接軌，但收購價格的爭奪將相當激烈。

因此，從政策角度，在接軌的關鍵時期，國家無疑希望保持棉價的平穩運行，預計主力1月合約萬四關口將經歷較長時期的爭奪，并不排除短期受政策消息面打壓，以及套保資金的積*介入下出現回落，密切關注持倉變化，操作上多頭資金要及時做好階段性止贏規劃，或關注11月和1月合約的價差套利。(首創期貨 董雙偉）