本周國內(nèi)鄭棉期貨總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，期價(jià)在步入新高之后，遇阻回落展開平臺(tái)整理，持倉總體與上周保持平穩(wěn)，投資者交易重心開始向遠(yuǎn)月合約轉(zhuǎn)移。主力合約CF505本周一開盤152 0173 3840元，當(dāng)日沖高回落，日線以長陰報(bào)收，收盤于5日均線13405元，之后稍時(shí)整理，周三期價(jià)得到紐約盤面當(dāng)日大漲接近200點(diǎn)影響，跳空高開創(chuàng)近半年來高點(diǎn)13765元，之后兩個(gè)交易日在國際各農(nóng)產(chǎn)品期貨相繼進(jìn)入調(diào)整之下，交易趨于平緩，投資者交投興趣有所減弱，周五收于13705元，持倉累計(jì)26492手。臨近現(xiàn)貨交割月，CF503合約表現(xiàn)卻異常火爆，一周上漲500點(diǎn)，與現(xiàn)貨價(jià)差持續(xù)拉到到1500元/噸附近。撮合市場本周一改前期慢牛的走勢特征，成交也開始穩(wěn)步攀升，與期貨走勢日趨緊密。
　　紐約期貨市場5月主力合約在本周三*高沖至49.60美分/磅，為4個(gè)月來的高點(diǎn)，同時(shí)隨著美國國內(nèi)現(xiàn)貨成交活躍，出口向好，一旦期價(jià)在此附近站穩(wěn)，下一目標(biāo)區(qū)域?qū)⒃?1-54美分/磅之間，美國國內(nèi)近日統(tǒng)計(jì)顯示2005年隨著大豆種植面積的減少、去年棉花比較效益的增加新年度棉花播種面積預(yù)計(jì)增長在4％左右，對(duì)期價(jià)短期形成不利因素。
　　近日國內(nèi)現(xiàn)貨面形勢已經(jīng)開始逐漸發(fā)生變化，如果說前期的期貨、撮合上漲完全是獨(dú)樹一幟，那么近期則有些亦步亦趨。從各地方電話了解到，目前國內(nèi)現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)級(jí)已經(jīng)在12300元附近，較上周上漲三、四百元，而且高等級(jí)棉花現(xiàn)貨已經(jīng)略顯緊張局面，棉商心態(tài)已經(jīng)普遍向好，出現(xiàn)“待價(jià)而沽”，完全沒有了前期的恐慌心態(tài)；同時(shí)近期紗布市場有所啟動(dòng)，紗價(jià)出現(xiàn)恢復(fù)性上調(diào)；由于新疆棉不能大量出疆，進(jìn)口棉也要3、4月以后方能大量進(jìn)來，再加上棉商的惜售，一段時(shí)間內(nèi)棉花供應(yīng)會(huì)維持暫時(shí)性偏緊，棉價(jià)仍有小幅上行的空間。
　　隨著近期國內(nèi)三大主產(chǎn)棉區(qū)棉農(nóng)普遍開始購置種棉物資，種植意向減趨開始明朗，對(duì)2005年植棉面積的預(yù)測將會(huì)伴隨以后的國內(nèi)市場，將主要成為制約鄭棉期價(jià)的因素；本周之初國家農(nóng)業(yè)部公布了關(guān)于2005年棉花種植意見，政策導(dǎo)向是鼓勵(lì)棉農(nóng)植棉，但如果不能提出切實(shí)提高棉農(nóng)收入的措施，新年度棉花種植面積減幅可能會(huì)更趨擴(kuò)大；關(guān)于紡織行業(yè)政策，計(jì)量征稅和出口許可證制度已經(jīng)實(shí)施，其影響在三、四、五月份集中體現(xiàn)，3月1日即將實(shí)施的紡織品自動(dòng)出口許可證制度，在眾多機(jī)構(gòu)看來也會(huì)成為影響紡織品出口的一個(gè)舉措，加上目前仍懸在空中的“*低出口限價(jià)”，本周先后有歐盟、埃及對(duì)我國出口形勢加強(qiáng)監(jiān)控，后期紡織業(yè)狀況仍存在諸多不確定因素。
　　下圖是CF505合約日K線走勢圖：
　　從上圖可以看出，期價(jià)從去年9月底反彈高點(diǎn)至本周形成一個(gè)W形翻轉(zhuǎn)，而且右翼在本周三之后已經(jīng)上行新的高點(diǎn)，去年9月28日高點(diǎn)152 0173 3840元被有效擊破；另外此輪上漲勢頭強(qiáng)勁，進(jìn)入新年后，期價(jià)先后于1月5日、2月16日、2月23日形成三個(gè)明顯跳空位置，并在后繼未予回調(diào)，本周三跳空之后，空頭已經(jīng)完全放棄抵抗，多頭格局基本已經(jīng)確立。從技術(shù)指標(biāo)上來看，KDJ指標(biāo)、RSI指標(biāo)近期處于90上方，有超買跡象。下周盤面預(yù)計(jì)將會(huì)在13700元附近高位震蕩盤整，完全也在市場預(yù)期之內(nèi)，因此多單可繼續(xù)持有，初步止損位在13500元附近；一旦現(xiàn)貨面繼續(xù)上漲并呈現(xiàn)趨緊，期價(jià)在有效突破13765元后將繼續(xù)上攻14000元，同時(shí)近期國內(nèi)外走勢日趨緊密，投資者應(yīng)關(guān)注紐約期貨周五晚的走勢以及美棉出口周報(bào)數(shù)據(jù)。