【本月特點】國內外棉價持續上漲

單位：元/噸，%

注：國內價格為中國棉花價格指數（CC Index）3128B級棉花銷售價格，國際價格為進口棉價格指數（FC Index） M級棉花到岸稅后價（滑準稅下）。

【后期走勢】國內市場繼續保持回暖趨勢，價格有望小幅上行。國際市場棉花供給略有下降，而化纖等競爭品價格明顯下行，預計后期價格呈小幅波動走勢。

【詳情】

（一）國內棉價較快上漲。在一系列穩就業保民生促消費的政策措施作用下，國內主要經濟指標繼續向好，居民消費持續恢復，棉紡織行業逐步回暖；同時國外受疫情影響，下游訂單向國內轉移進一步放大國內需求，國內棉價出現較快上漲。10月份，國內3128B級棉花月均價每噸13953元，環比漲7.6%，同比漲9.7%。鄭棉期貨主力合約（CF101）月結算價每噸14448元，環比漲13.3%，同比漲10.0%。

（二）國際棉價小幅上行。本月國際棉價整體呈現上行趨勢。2020/21年度美國棉花產量預測比上年度下降1%，消費量持平，推動美國棉價小幅上漲；巴基斯坦紡織業需求旺盛，棉花和紗線價格繼續上漲；但印度棉花庫存較高，棉價下行壓力大，據中國棉花網報道，10月上旬印度籽棉價格較去年同期下跌4%左右。10月份，Cotlook A指數（相當于國內3128B 級棉花）月均價每磅74.82美分，環比漲5.7%，同比漲1.3%。

（三）國內外差價縮小。CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）折合人民幣每噸12516元，比中國棉花價格指數（CC Index）3128B級每噸低1437元，價差比上月縮小743元。進口棉價格指數（FC Index）M級（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅76.47美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸12788元，比國內價格低1165元，價差比上月擴大368元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14208元，比國內價格高255元，價差比上月縮小628元。

（四）1-9月累計，棉花進口和紡織品服裝出口同步增長。棉花9月份進口大幅增長，但年內累計增長幅度較小。據海關統計，9月份，我國進口棉花21.03萬噸，環比增48.2%，同比增1.5倍。1-9月累計，我國進口棉花155.65萬噸，同比增2.6%。9月份，我國紡織品服裝出口284億美元，環比減8.2%，同比增15.8%。1-9月累計，我國紡織品服裝出口額2158.30億美元，同比增9.6%。

（五）紡紗量和紗線價格環比增長。據國家統計局數據，9月份，我國紗產量為245.9萬噸，環比增6.4%；1-9月累計，我國紗產量為1853.7萬噸，同比降13.2%。9月份，化學纖維產量541.7萬噸，環比增3.2%；1-9月累計，化纖產量4438.5萬噸，同比增0.3%。10月份，主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸21571元，環比漲16.6%，同比漲6.7%。

（六）全球棉花供給寬松格局未變，產量和庫存小幅下降。美國農業部（USDA）10月預測，全球棉花產量調減，消費量和進口量調增，期末庫存下降。國際棉花咨詢委員會（ICAC）10月預測，2020/21年度全球棉花產量為2461萬噸，較上月調減44萬噸；消費量2434萬噸，與上月持平；貿易量為918萬噸，較上月調減9萬噸；全球棉花期末庫存2197萬噸，較上月調減74萬噸；全球棉花庫存消費比為90%，較上月調低3個百分點。

（七）預計短期內國內棉價小幅上行，國際棉價小幅波動。國內市場，預計本年度棉花生產與上年度基本持平，消費恢復增長，價格緩慢上漲。根據國家棉花市場監測系統，2020年新疆棉花產量515.6萬噸，同比增3.6%。10月份，棉花下游需求穩定增長，帶動棉價及籽棉收購價格較快上漲。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，10月初，企業紗產銷率為92.2%，環比上升3.4個百分點，布的產銷率為87.4%，環比上升1.6個百分點。上述趨暖行情主要得益于下游海外訂單向國內轉移，但這種轉移具有臨時性突發性特點，其持續性受海外疫情形勢左右。此外，在棉花價格回暖情況下，紗線和短纖價格卻出現了明顯的沖高回落走勢，其對棉花價格抑制作用不可忽視。國際市場，2020/21年度，預計全球棉花產量2400萬噸左右，比上年度小幅下降，其中美國、巴基斯坦等國減產明顯；消費有所增長，增長主要來自中國和印度，總體而言，全球消費量與產量仍基本持平；庫存仍保持在2200萬噸左右的高位，庫存消費比90%，預計短期內仍以小幅波動為主。