本周國內外期貨總體偏弱，紐約期貨單邊下跌，國內上沖遇阻回落，維持震蕩。鄭棉本周成交552,684手，較上周增加120,750手，持倉與上周持平為82,474手。主力合約C603本周跳空高開于152 0173 3840元，連續兩個交易日上沖15400元上方平臺，周二創一周*高15440元，周三期價在中美紡織品談判達成一致意見的背景下，不漲反跌當日大幅下挫255點，期價幾乎將10月28日反彈以來的價位全部吞沒，之后交易日期價15000-15200元區間震蕩，周末收于15175元，較上周末下跌100元/噸。
　　紐約期貨本周維持單邊下跌，12月與3月轉倉交易明顯，成交大幅放量。12月合約本周開盤51.44美分，周*高52.05美分，在市場的期待中美國農業部的月度供需報告雖然偏多，但仍未能使美棉止跌，周四紐約期貨價格繼續下跌，12月合約收于50.30美分，當日*低跌破50美分為49.90美分，由于此次預測的美棉產量達歷史第二高水平504萬噸，未來美棉的出口銷售任務更多的寄托在了中國的進口上面，因此未來紐約期貨價格的漲跌與中國國內進口美棉動向日益密切。
　　本周國際市場上，**是周二中美紡織品貿易磋商達成一致意見，在雙方簽署的協議備忘錄中，對于設限基期、設限期限、設限產品范圍和年增長率都做出了詳細規定，此備忘錄的規定，*大的利好是掃除了國內紡織品服裝企業在接下來3年內出口美國市場的不確定性，從目前來看心理影響要遠大于實際影響，是雙方政治、經濟等各方面妥協的結果；據紐約期貨交易所周二發布的基金持倉報告顯示，截至11月4日這周，紐約棉花期貨投機凈多頭率為15.9％，較前一周減少2.8個百分點，近日來紐約基金仍在平倉多單，即將到來的美棉季節性壓力仍然嚴峻；周四美國農業部公布11月份全球供需報告，全球消費量調增幅度要大于產量增幅，中國產量維持不變進口量和消費量均予以調高，美國市場則調增了產量，同時將美棉出口量調增，報告總體利多，但分析認為，本年度美棉的出口將更多的依賴中國進口支撐，就目前來看，雖然本年度中國進口量預計創歷史紀錄，但近期美棉價格優勢遠不如烏茲別克斯坦和澳棉，裝運期等原因，美棉出口不暢，因此除美棉產量創歷史第二高外，近期紐約期貨下跌的*主要原因應歸結于出口受阻。
　　目前國內現貨市場基本處于膠著狀態，現貨價的平穩與鄭棉期貨、電子撮合的下跌形成鮮明對比。受中美紡織品協議達成一致影響，國內的籽棉收購市場由一周前的小跌重新趨于平穩，在交售進度緩慢的河南、山東地區，籽棉收購量價齊漲，而其它地區的籽棉收購相繼進入尾聲，當地的棉農多數存在“放一放”的心態，由于前期售棉資金已較為寬裕并不急于出手手中的籽棉。目前的國內標準級皮棉現貨成交價基本維持在14100-14300元/噸區間，中美紡織品達成一致對現貨市場影響已久難覓，紡織企業并未因此而加大補庫，而對于多數棉花企業而言，目前的現貨價格不能引起企業的售棉情緒，大多有“持棉待漲”的心態，但目前從一些企業了解到，大量的棉花庫存占用企業資金，后期現貨的滯脹局面繼續維持，對這部分企業預計將會產生一定的影響。另外一個注意的現象是鄭棉注冊倉單與預報倉單猛增，截至本周鄭棉預報增加289張為1316張，C1類注冊倉單本周增加157張累計達384張，而且目前對于現貨的滯脹局面，期棉200-300元的利潤加上可以獲得倉單質押，吸引了部分企業進入。
　　從圖形上看，本周鄭棉開盤上沖無效后期價再次下探至10月份以來的低位區域（10月28日低點15000元），技術上期棉在此附近震蕩對于多頭的打擊力度較大，基本面上利空的消息基本出盡，重點關注紡織企業消費（補庫動向）以及期棉的注冊倉單情形，從現貨成本角度考慮，期棉在此附近有較強的支撐，加上新疆棉出運當前面臨運力問題，期棉大幅下探的可能性不大，因此預計未來一周鄭棉的行情將更多的趨于震蕩向上。（首創期貨）