２００３年度國際棉花產銷形勢分析－－達利文公司中國首席代表吳可明在２００３年度全國棉花形勢分析會上的發言 各位大家好，**祝賀中國棉花協會的成立! 雖然我現在不屬于國營公司，而在美國公司工作，但畢竟在中紡工作了十二年，我認為中國棉花協會成立非常有必要，特別在棉花整個市場化以后，需要這么一個組織，就像美國的ＮＣＣ（全美棉花協會）一樣。我認為這個協會應該代表整個棉花行業，從農民、軋花廠到流通企業，甚至到紡紗廠，一定要這個方向發展，要作為棉花行業的代言人。舉個例子，比如說現在中國這兩年進口量非常大，然后美國人就講我有好多條款，時代變了，很多情況都變了，有些條款要探討，這種情況下美國出口商協會到中國跑了一大圈，找誰都不知道，棉麻局不能代表整個行業，棉紡協會只能代表棉紡企業，所以成立中國棉花協會這么一個組織是非常有必要的。 對目前情況，我自己感覺有點兒遺憾。在前幾次棉花分析會議上，我感覺大家總體上對市場的看法和判斷是比較準確的，為什么會準確？很簡單，主要是大家對中國的產量、天氣、庫存量各方面，自己是*清楚的，而中國對國際的影響又是*大的。總體上這幾次會的基調是對的，但是為什么非常遺憾呢？咱們在座的都是做生意的，要不就是紗廠老板，要不就是供應商，要不就是棉麻公司，沒買到便宜棉花我覺得有點兒遺憾。當然前期的判斷就是大家的分析，唯有一個沒想到的，就是進入九月份中國天氣會變得那么差。所以說棉花價格漲幅那么大，速度那么快，給人感覺是出乎所有人意料的。美國農業部十一月份說中國只有550萬噸的產量，下調了36萬噸，中國農業部公布了一個消息，520萬噸的產量，大家都知道了，都判斷出來了，但是人家說了就管用，這個市場就炒起來了。因為做棉花的不僅僅是我們棉商，很多一部分是投機商，投資基金，需要一個比較準確的、有依賴性的或者是比較可靠的一個渠道，這個市場就漲上來了，這是前一段時間。 說到價格，大家有一個總體的概念，我們現在談國內棉花價格一定要談國際棉花價格，這是連在一起的這個市場。當然現在還有一個配額的問題，但不管配額不配額，實際上兩個市場基本上是連在一起的。說到價格，大家說太高了還是太低了，各有各的說法，有人說受不了了。如果你要看１９９3-１９９４年度，１９９４-１９９５年度，還有２００３-２００４年度全球庫存消費比，對所有的價格都覺得容易理解了。美國農業部在這個月的供求報告里預計產量是２０３２萬噸，消費量２１５２萬噸，當年缺口是１２０萬噸，季末庫存是７０１.５萬噸，這個庫存消費比是什么概念？把季末庫存的水平除以全球的消費量，２００３-２００４年度，即到明年的７月３０號，庫存消費比是３２.６％，１９９３-１９９４年度庫存消費比是３５.９％，１９９４-１９９５年度是３５.４％。如果２００３-２００４年度美國農業部對包括全球、美國、中國產量、消費量估計基本是準確的話，２００３-２００４年度庫存消費比３２.６％是什么概念呢？是１９９３-１９９４年度以來*低的，也就是說全球的庫存只相當于四個月左右的消費量，做棉花的人都知道能賺很多錢。１９９３、１９９４、１９９５、１９９６那時候的棉花我記得非常清楚，新疆的調撥價，新疆的１２９是８８４０元/噸，*后漲到了2萬元/噸，中國進口的棉花*低大概在不到60美分左右，*后賣到了1.1美元。為什么這么說？現在漲到這個價位大家說高了還是低了？你看看季末庫存消費比就覺得很好接受這個價了。 當然了，這種價格是從數字游戲反映出來的，這個數字對不對我也不知道。比如說美國說中國產量是550萬噸，大家認為是高是低我也不知道，前提是建立在數字準確的基礎上。以這個數字來套這個價格，現在的價格紐約期貨就是65-66美分，我舉這三個例子就是講講現在目前價位的情況。 前一段國際市場真正發生轉機是在９月上旬。９月１０、１１日連續有兩個消息，**個消息說中國農業部認為中國的產量只有520萬噸，漲了將近不到3美分，紐約期貨漲265個點。在１１日美國農業部公布了一個數字，說中國的產量是550萬噸，沒有中國估計的那么低，但是一次性下調30多萬噸棉花，而且把美國的產量下調了１％，即３.６萬噸左右，而且在當時大家都認為美國產量應該是增加的，這兩個消息加在一起又漲了3美分。雖然美國農業部的數字550萬噸比中國農業部的520萬噸高很多，高了30多萬噸棉花，但是給大家一個信息，大家都在預測，都在估計中國到底怎么樣。美國農業部是非常非常嚴肅的，平常他們不輕易調整它的數字，一般都是采納中國統計局的數字，這樣無形當中給市場什么感覺呢？美國農業部至少確認了一個趨勢，中國的產量沒那么多，不是600萬噸，也不是580萬噸，而是更少，這個消息是非常大的一個消息，確認了這么一種趨勢，確認大家的預期，所以說在那三天之內紐約期貨連漲了6美分，這是很出乎人預料的。其實在這之前，所謂的550萬噸，520萬噸在座的大家可能都想到了，可是我們沒到買棉花。 在新舊棉花交替的時候，東南亞的工廠因為２００２-２００３年度和２００３-２００４年度一直有四分多錢的差價，主要是跟美國計算出口補貼有關系，所以說工廠就接受不了，說我７、８月份交貨的棉花是55美分，為什么新棉花要多付6分錢，所以他們都不買棉花。還有大家都認為正常情況下新棉花下來價格應該低一點，這實際上是各種因素促成的。東南亞的工廠沒怎么買新棉花，據我們了解它的棉花庫存，估計在倉庫已經定了合同的，棉花大概用到１０月份到１１月份，比國內工廠時間長一點，國內的工廠紗廠庫存能用到１０月底就不錯了，好的話有４０天左右。所以這樣看起來全球紗廠的棉花庫存量其實并不是很多，正常情況下東南亞的工廠在這個時候*少要買到１２月份或明天１月份，甚至２月份的棉花已經買完了。美國和中國有點兒類似，因為天氣的原因，它的收獲期都推遲了，大概十到二十天，新棉花肯定跟不上。如果在美國交新棉花的話肯定交不出來，一般十月份才能對外交貨。老的棉花，特別在中國老棉花用完了，所以所有的因素湊在一起，國內的棉花價格大漲，幅度特別大，關鍵還有速度特別快。雖然紗布的價格，紡織品的價格也在漲，但是跟不上棉花的速度，讓它兩天漲6美分是不可能的。所以這時候我特別理解紗廠的日子特別特別難過，紗廠老板抱怨很多，我很同情，也很理解。 講一講紗布和棉花價格的關系。大家對這個話題非常感興趣，都在探討，紗廠說棉花價格漲這么快，這么高，紗布跟不上，我就是賠著做，讓我怎么辦？從棉花流通企業的角度來講，不但是中國，從國際上或者是美國人這種角度來講，思維方式肯定不太一樣。認為棉花市場和紡織品有關系，特別和紗布市場有關系，但是棉花又是一個相對獨立的市場。**棉花的價格是由棉花的產量、天氣、季末庫存、供求關系來決定的。紗布**和目前價格沒關系，看的是棉花的供求關系，這是他們的理解，不會考慮紡織品市場。 而目前東南亞，包括中國目前紗的庫存肯定還是偏多了一點，主要是前一段“非典”期間各種因素造成的。而且這些紗都是*低價棉花紡出來的。“非典”結束后價格漲到152 0173 3840元/噸左右，大家買了很多棉花，現在的紗庫存都是152 0173 3840元/噸的棉花紡出來的，東南亞也是比較類似的情況。在這種情況下紗廠為了減少庫存要資金盤活，要買新棉花，總是要賣紗的。作為買紗的人來講也知道現在的紗是低價棉花紡出來的，憑什么按照現在的棉花價格給你付價，這是很正常的心理，所以紗價不可能完全跟得上棉花的價格。我認為在低價棉花紡的紗完全銷售之前，紗價肯定跟不上棉花的價格。 但是有一點，如果低價的棉花紡的紗大家都賣完了，大家都要吃15000元/噸的棉花，不僅是中國紡出來的紗成本非常高，我感覺紗價怎么也得漲上來了。所以后道的價格應該是要跟上來的，我覺得只是時間的問題，時間早晚誰也看不透。如果紗的價格漲上來了，紗廠老板的思維不像我們做棉花的人都在看漲看跌，紗廠的思維總是棉花的價格，以成品的價格算中間的利潤，合算就干，不合算就叫，或者停下平。所以說如果紗價漲上來了，紗廠自然就愿意付高價，而且整個東南亞的棉花庫存量都不多，中國庫存量也不多，大家如果都要買的話，我自己覺得價格也不容易下跌，特別是在棉花庫存比較少的情況下。這是我對紗和棉花這兩者價格關系的理解。 講一講等級情況。美國收獲期雖然晚了一些，但是美國今年整體質量應該算不錯了，像中南部、東南部地區，高等級棉花大概在１０—２０％左右，質量到目前看應該比去年好。美國駐烏茲別克農業參贊估計烏茲別克今年的產量是90萬噸，去年是100萬噸，主要原因和新疆北疆一樣，播種期溫度太低。烏茲別克的出口將由去年的72萬噸下降到今年的68萬噸。一個美國，一個澳大利亞，這都是高等級棉花主要的產區。澳大利亞的干旱到現在看已經無可救藥了，季節過了，也種不下去了，所以說現在的產量也就20多萬噸棉花。這是主要的幾個國家，西非情況還算正常。但是有一點，上午和今天下午在座的，對中國的等級情況都不樂觀，如果中國的缺口確實有那么大，等級又不好，只能靠進口，我自己感覺高等級棉花價格肯定會比較堅挺，*少目前看新棉229以上的棉花價格基本在70美分以上。現在棉商報價，大家都非常看好，而且中國現在還沒有進口。 再講講目前中國進口的大概情況。前二十多天紐約期貨價格，*聰明的人在紐約期貨大漲之前以60美分買了２２９的棉花，現在發大財了，但買的人不多，非常少。市場上有些２００２-２００３年度西非、南美的棉花，等級偏高的，量不是很大，相對新棉價格低一些，買這些棉花比較多一些，圖便宜。非常遺憾，對新棉花市場大家非常猶豫，有的說產量只有500萬噸，對棉花市場看不透，加上還有一個配額問題，這是很自然的。對配額的顧慮，比如買了棉花，１０月份到貨了沒有配額怎么辦？這都是很現實的問題。我認為實際上中國在一個月左右進口量并不是很大，當然我不知道準確數字。目前紐約期貨漲了以后，這幾天有點兒盤整，上不了多少，也下不了多少。我自己感覺這個市場的走勢主要是缺乏現貨的交易，沒有真正大量的新棉現貨花。 再講講美國經濟的大概情況。去年棉花跌到30美分，美國大的紗的零售商實際上紡紗率沒怎么下降，也沒有低價把成品賣給美國消費者。現在價格漲了，我覺得零售商應該接受。就像１９９４—１９９６年一樣，棉花價格那么高，要買紗的話還得求著紗廠老板在門口排隊，所以好像不完全是**的直接關系。而且目前看美國的零售指數是在回升的，說明老百姓在花錢，經濟應該說有點兒復蘇，這是美國公司老板說的，不是我說的，我對美國市場不太了解。可能也有一些不確定因素，不確定因素大家已經談的很多了，比如說配額不確定性，進口配額以及退稅率到底減到多少，從什么時候開始給一個時間表，去廣交會怎么簽，十月中旬左右廣交會上紗廠按１７％還是按１４％計算退稅率。應該給一個時間表，如果降也應該給工廠一個準備時間，怎么適宜，怎么調整。上午山東魏橋紡織集團張士平董事長講要內部挖潛，當然我們不能說太多，這不是我們能決定的。中國出口紡織品的限制，有很多不確定因素。*現實的應該是東南亞的紗廠，它的棉花只能用到１１月份，到１２月份就沒有棉花用，如果不想停產在１０月份就應該買棉花。從美國裝運出來，要１２月份到貨。我認為如果現貨交易一下變得活躍，我覺得對紐約期貨的運行軌跡會有大的影響，而不是像現在這樣盤整。 謝謝大家。 "