今日鄭棉跳空低開反彈，行情彌補跳空缺口，成交持倉量繼續萎縮，暫時性由于現貨供需矛盾，行情下探或有支撐，進一步走高面臨資金面等阻力；

此前我們說過，目前內外棉均面臨同樣的問題，即過高價格能否被下游消費企業、出口市場所接受，其中ICE期棉所面臨的問題比中國還要嚴峻，持續性上漲過后，投機資金把棉花價格大幅推高，凈多頭率也在短短的三周時間里增加了14％左右，且是在周邊農產品紛紛走低之下，高處獲利平倉壓力也漸漸呈現。

相對國內市場，高位盡管可能起到抑制消費的作用，但現實問題是，目前市場資源的確仍顯出緊張局面。拋儲資源來看，昨日出現今年5月22日拋售以來**次全部成交格局，上年度皮棉拋售均價較前一日大幅上漲152 0173 3840元達到了13308元，*高價甚至突破了14000元，一定程度上反映了目前資源現狀；而另一方面，今年我國新棉采摘及上市都有所推遲，從當前各地陸續展開的收購市場來看，成交價格普遍達到了3.0元/斤甚至以上，折皮棉價格在13000元附近，過高的價格抑制了企業收購、紡企入市的步伐。兩方面決定了目前現貨市場的確存在實質性的支撐。

另外需要提醒投資者關注的是，近日農業部官員指出，近期物價不會大漲 肉蛋漲價無關通脹。分析來看，較之前官方提示警惕農產品肉蛋價格可能引發通漲的看法相比，目前官方觀點明顯在發生一些改變，國內即將集中上市的玉米、大豆，包括棉花等農作物，經歷了近期下跌過后，價格水平逐漸獲得國家政策性的看法認可，從政策角度理解一定程度上反映出底部漸現，農產品由此前的政策性打壓下跌，有望進入政策性提升階段，并有望引發外盤走高（前期國際下調更多是中國政策，引發國內價格，進而引發國際價格調整所致）。國慶節后，農產品價格有望走出恢復性上漲，提醒各方關注。

因此，綜合來看，今年新花收購開局之初將會顯得比較復雜，但總體可能呈現出高開格局，現貨市場底部價格基本可見的情況下，企業進行套期保值更應該以手中有貨作為依據，期棉料下行調整幅度也將有限，從目前收購價格來看，主力1月合約13300附近將是重要的支撐，操作者應在把握總體趨勢性基礎上，結合短、中長線進行組合操作。（首創期貨 董雙偉）