輕薄的棉花，從來不缺乏厚重的故事。比如2010年，一輪棉花超級牛市成就了林廣茂等期市大鱷，以及令人津津樂道的財富神話。因此，棉花期貨市場的每一次異動，都不免讓人想象歷史重演的機會。

　　市場上流傳著一個傳說：假如你2016年2月16日10萬塊投入焦炭一直滿倉做多，到10月31日變成3.3億，然后11月11日晚上漲停板上滿倉做多棉花，10分鐘后一切歸零。

　　上周五的“雙11”當大眾狂歡“買買買”的時候，國內商品期貨上演了過山車行情，前一秒氣勢如虹，紛紛漲停，讓人以為自己見證的是又一輪的“棉花掌”，然而后一秒卻迎來瞬間跳水，空頭突然暴動，巨額買單涌現，瞬間跌停，不少人驚呼需要“吸氧”。棉花由漲停到一度跌停，*終收跌3.62%，瘋狂的盤面表現，展現了期貨江湖殺人不見血的特性。未來到底是“棉花掌”還是“棉里藏針”，真是一個耐人尋味的問題。

　　截止11月15日，國內方面，鄭棉則是從天堂到地獄，盤中分別觸及漲停和跌停，*終主力152 0173 3840合約收盤報15200元/噸，跌1070元/噸。

　　國外方面，ICE棉花期貨出現上漲，因傳聞中國產量預估遭下調，交投*活躍的ICE3月期棉漲0.33美分，報每磅69.36 美分。據報道，中國正在評估棉花產量預估，因天氣可能使作物受損。

　　現貨方面，本周市場陷入觀望當中，近幾日，現貨價格小幅下跌，CCIndex3128B報15618元/噸，較前一交易日漲3元/噸。

　　下一步，棉價要向哪里走？有猜測稱國內棉價短期內振蕩將會加劇。進入11月份，下游紡企庫存逐漸見底，為了保證正常開工生產，只能赴疆采購。據調查，近日新疆棉出疆公路、鐵路壓力越來越大，雖然運輸費用繼續大幅上漲，但運力問題已影響到了絮棉（民用棉）、棉花貿易商及少數內地棉紡織企業的采購。

　　河南某棉企表示，11月中旬以來阿克蘇至鄭州、南陽等地的汽運費已漲至950-1000元/噸，較去年同期上漲250元/噸左右，但漲價對運輸車隊、個體司機的吸引力并不突出。11、12月份疆內棉花短倒入庫壓力仍很大，司機不愁沒有活干，再加上疆內一輛車可以運輸186包，而出疆只能裝運133包左右，時間短，收入高使疆內車輛大多青睞“短倒”而不愿意出疆。另外，隨疆內外部分地區低溫、降雨、降雪天氣到來，部分高速路段封路繞行幾乎成了家常便飯，不僅運輸期延長而且危險較大。一些疆內司機對內地高速、國道路線不熟悉，擔心產生額外罰款或多走冤枉路，因此也不肯出疆。短時期內供需矛盾迅速發酵，可能會導致棉價上升。

　　此外，國內市場方面，北疆地區出現強降雪，棉花采摘交售速度放緩，新疆籽棉收購價小幅上漲，中下旬可能迎來企業集中補庫潮，支撐棉價，盡管今年收購與出庫慢于去年同期，但是加工量與入庫量基本與去年持平，因此對棉價有一定壓力。國際市場方面，美棉收割進程穩步推進，但出口銷售額繼續小幅回升，支撐棉價，USDA大幅上調印度棉花產量與美棉產量使得期末庫存增加，利空棉價，但印度禁止使用大額紙幣，使得軋花廠資金壓力突顯，籽棉收購量減少，支撐棉價上漲。

　　誰來主導明天的棉價？近日，經國家批準，自治區正式下發了《關于印發2016年新疆維吾爾自治區棉花目標價格改革試點工作實施方案的通知》，2016年新疆棉花目標價格水平為每噸 1.86 萬元，較2015 年每噸下調500元，較2014年每噸下調1200元，這也是新疆棉花目標價格補貼細則實施的第三年。按照新的實施方案，今年底國家有關部門將監測出新疆的棉花平均市場價格，如果平均市場價格低于目標價格，國家將發放補貼，如果平均市場價格高于目標價格，國家不予補貼。

　　新疆棉花目標價格改革經過三年的試點已經塵埃落定，能夠看到的是，目標價格補貼制度，實現了補價分離、國內外價格接軌，市場在資源配置中發揮決定性作用。也應該意識到，目標價格本身應該是一種過渡性政策，通過目標價格試點，讓棉花價格逐步走向市場，讓市場調配棉花的供應和種植，這才是供給側改革的*終目標。（綜合至中國證券報，中央人民廣播電臺中國鄉村之聲等。）