??自5月20日盤中創下階段新高2021元/噸之后，玉米期貨主力152 0173 3840合約便震蕩走弱，*新收報1955元/噸，區間累計跌幅逾3%。分析人士表示，市場供應壓力增加，需求端則并無亮點且恢復周期較長，因此玉米期價短期或將延續偏弱調整。

??周線“三連陰”

??上周，玉米期貨主力152 0173 3840合約向下調整，收報1955元/噸，跌0.81%;淀粉期貨主力152 0173 3840合約亦同步走低，收報2401元/噸，跌0.83%，兩者周線均創下“三連陰”。

??現貨方面，全國玉米均價呈現頂部整理，目前跌落至1940元/噸;全國淀粉均價也出現調整跡象，自2465元/噸高位附近回落至2460元/噸附近。

??弘業期貨分析師王曉蓓表示，玉米市場供應壓力增加。一方面，國際貿易局勢不明確且草地貪夜蛾蟲害肆虐影響玉米潛在供應能力;另一方面，相關疫苗研制成功但面市周期較長，深加工企業需求無大的亮點。

??不過，中糧期貨分析師張大龍表示，國內玉米市場進入拍賣季，拍賣底價是市場的底部支撐，期貨盤面價格在1930-1950元/噸附近有支撐。從需求端來看，生豬去產能仍在持續，但從存欄和飼料下降幅度來看，同比降幅發生背離，產能或將在三四季度迎來拐點。新作方面，根據前期東北產區調研來看，黑龍江玉米面積下滑10%，吉林、遼寧變化不大，蒙東地區略有下滑。整體來看，東北產區面積下滑約4.5%，初步預估產量下降600萬噸，月升水存在支撐。從貿易結構和區域價差來看，產區價格仍然堅挺，銷區被動跟漲補庫存，后期看漲山東地區價格表現。

??供應端壓力增加

??供應方面，據王曉蓓介紹，一方面，臨儲玉米拍賣成交火爆，截至6月5日已累計投放近800萬噸，成交約688.9萬噸，累計成交率超86%，密集且高成交的玉米拍儲提升了市場的有效供應能力。且小麥集中上市期內，玉米庫容將受騰庫影響向市場轉移。不過，考慮到今年11月份拍儲余糧將投放完成，及玉米產需缺口持續擴大，長期來看供應壓力會陸續消化。

??另一方面，需要考慮的兩個供應上的可變因素。一是國際貿易局勢;另一是國內新作玉米種植期面臨的天氣影響和蟲害影響，主要擔憂來自蟲害草地貪夜蛾。農業農村部6月4日發布的數據顯示，這一害蟲目前已在18個省(區、市)發現，嚴重威脅我國農業及糧食生產安全。此時，距我國首次發現草地貪夜蛾幼蟲危害不足5個月。而我國華北玉米主產區將逐漸迎來種植期，在玉米種植結構調整框架下今年玉米種植面積預期再次減少，如疊加天氣和蟲害影響，存在較大的減產可能。如減產幅度偏大，將繼續推高遠期玉米價格。

??需求方面，飼料及深加工的需求恢復始終沒有大的進展，盡管相關疫苗的研制進展大幅提振下游養殖業信心，但上市周期長實際見效慢。目前相關疫情在南方產生較大影響，生豬養殖業恢復進展緩慢。飼料需求始終受到影響，短期難以恢復。深加工企業玉米消耗量相對穩定，較此前一周小幅減少;玉米收貨量相對穩定，玉米庫存小幅增加。淀粉行業開機率為71.3%，處于相對高位，后期部分企業有停機檢修計劃。下游需求偏弱，且對高價淀粉不認可，淀粉庫存再創新高。

??王曉蓓認為，在需求沒有亮點的情況下，供應壓力實際增加。潛在可變因素是國際貿易局勢前景不明確，及玉米種植期蟲害和天氣實時情況。短期來看，玉米期價有調整壓力，但向下空間或有限，1900-1930元/噸區間或有支撐。