??7月13日，以"萬頭牧場"著稱的現代牧業發布盈利預警稱，經初步評估，截至2016年6月30日止6個月該集團將錄得虧損，而綜合凈虧損額度將高達4億元。這是該企業自2010年上市以來首次出現虧損。

??中國企業家雜志致電現代牧業董事長高麗娜，她以"正在開會"為由掛斷電話。公司總裁助理王惠的電話也處于占線狀態。

??不過有消息稱，高麗娜認為2016年公司運營管理達到了*好的水平，養殖成本控制到了*低，奶牛單產也達到了*高，但是生奶就是賣不出去，要眼睜睜的看著奶牛當肉牛宰殺，看著鮮奶噴成粉。

??此前，山東、河北等地的小、散奶農因為原奶價格下滑，出現倒奶殺牛現象，成為業內關注的焦點。如今行業危機也已經從個體奶農發展到大型奶粉養殖集團，高麗娜對外透露，現代牧業也已經開始了殺牛倒奶。她指出，正常奶牛淘汰率是28%，而現代牧業已經達到了46%。1頭奶牛正常價格為2-3萬元，可是當肉牛賣了只有七八千。賣不掉的牛奶也有幾百噸，只能噴粉。

??現代牧業在公告中指出，造成業績虧損的原因主要三點。由于進口大包粉和復原乳的沖擊和影響，原奶市場形勢嚴峻，導致銷售困難，該公司上半年總營收同比減少10%。而由于原奶賣不出去，該公司11%的原奶噴成奶粉，加上國內奶粉普跌，現代牧業每噸奶粉的平均售價下跌11%。數字顯示，上半年該公司的現金EBITDA（利息開支、稅項、折舊、攤銷及公平值變動減乳牛銷售成本產生的利潤/虧損前盈利）比2015年同期預期減少約30%。

??第二個因素是，截至2016年6月30日止6個月的公平價變動減乳牛銷售成本將錄得非現金虧損，有關幅度預期顯著高于2015年同期。主要原因是2016年上半年中國原料奶售價下跌，以及為了應對原料奶的銷售難題而控制了奶牛數量。

??第三點是截至2016年6月30日止六個月，根據現代牧業與Success Dairy IILimited（以下簡稱"Success Dairy"）訂立的日期為2015年7月6日的購股協議向SuccessDairy提供的價值調整承諾產生非現金公平值虧損，預期約為人民幣4億元。

??這是現代牧業自身為業績虧損找出的三點原因。有分析指出，現代牧業的業績預虧與Success Dairy購股協議產生的非現金公平值虧損同為4億元，或許這才是現代牧業此次虧損預警的*直接也*關鍵的因素。

??但是，有另一組數據顯示，2016年6月16日現代牧業在中國境內發行本期本金總額為人民幣5億元的超短期融資券，為期270天，利率為每年4.67%。而此前的3月份，該公司已經發行**期總額不超過16億元的中期票據，其中10億元是為期二年的中期票據、6億元是為期三年的中票據，利率分別為4.6%和4.75%。2015年，現代牧業營業收入為48.26億元，比2014年的50.26億略降；但是2015年3.21億元的凈利率，較2014年7.35億的數字，則大幅下降56.31%。2016年的一季報還顯示，該公司流動負債已經達到55.13億元，增加了12億，而銀行存款及現金也不過12.6億元。種種跡象均表明，該公司承擔著較大的財務壓力。

??同時，現代牧業官方提及的大包粉及復原乳的沖擊，也是當前中國乳業面臨的*大挑戰。有數據顯示，當前國內奶粉平均價格高于3萬元/噸，而進口奶粉平均價在1.6-2萬元/噸，單從價格的角度來看，市場競爭力不言而喻。也正是由于成本的考慮，大量的進口奶粉涌入中國市場，沖擊到國產奶粉及原奶。

??海關數據顯示，2016年1-5月我國進口奶粉36.57萬噸，同比增加16.5%，進口額為8.73億美元，同比增長0.3%，進口量的87.5%來自新西蘭；產品結構中，全脂奶粉為26.67萬噸，占72.9%，同比增長19.5%，脫脂奶粉為9.9萬噸，占27.1%，同比增長8.9%。

??有業內從業者告訴《中國企業家》，正是這種形勢的逼迫下，很多鮮奶提供商銷售遇困，只能將鮮奶噴成粉，賣給下游企業，現在連現代牧業這樣的大企業都不得不噴粉處理鮮奶，證明產業真的到了*艱難的時刻。

??資料顯示，現代牧業與蒙牛集團在2008年曾簽訂十年戰略合作協議，2018年以前現代牧業70%以上的原奶必須供給蒙牛。而合作簽署后，現代牧業的銷售額大部分來源于蒙牛，2008年比例為98.9%，2009年為99.6%，2010年為97%。時任現代牧業執行董事兼主席的鄧九強還曾直言，現代牧業與蒙牛發展戰略性合作，無意增加客源，以保證與蒙牛的合作，并維持90%水平的供應量。

??記者拿到的數據顯示，當前現代牧業自有品牌液奶對企業原奶的消化比例約為10%，外銷約20%。如果按照當初的收奶協議，蒙牛需收購現代牧業70%的原奶，算下來并不會造成該公司原奶滯銷的情況。

??有消息人士解釋稱，近幾年，為了擺脫對蒙牛的依賴，在高麗娜主導下的現代牧業還開發了自有品牌，與蒙牛的特侖蘇同臺競爭。但是該產品目前的銷售情況并不樂觀，需要通過促銷來增加銷量，回報率很不理想。"蒙牛因為自身發展的原因，收購量也可能會壓縮，外銷部分在市場因素主導下更是沒有保障，所以原奶的滯銷一則是自身消化能力達不到，一則是市場承壓。"

??此外，值得一提的是，同為大型牧場的新疆西部牧業(14.320， -0.50， -3.37%)2016年**季度屬上市公司股東的凈利潤也虧損152 0173 3840萬元，同比跌幅高達330%，同樣也為首次虧損。對于原因，西部牧業也歸咎于"國際進口奶粉大量的低價沖擊"。

??中國奶業協會會長高鴻賓近日在第七屆中國奶業大會暨2016中國奶業展覽會上透露，據定點監測，今年3月，國內奶牛養殖虧損面已達到51%，比去年高了5.8%。更嚴重的是這種狀況還在持續，在擴大蔓延。

??在此背景下，很多業內人士都在呼吁相關部門要出臺實質性的政策，否則中國奶牛養殖業將遭遇一場毀滅性的浩劫。同時，也要加強對復原乳的規范使用，增加國產生鮮乳的使用，保障整個產業鏈的利益分配均衡。

??高麗娜還強調，相關部門應實地調研，調整補貼方向。她認為，牧場基礎設施建設補貼資金較多，希望能夠調整部分資金用于后端產品補貼，向后端原奶滯銷和噴粉庫存進行補貼轉移，并加大對牧場青貯收購的補貼力度。而且應該出臺相關原奶滯銷和噴粉補貼政策。"繼續加大對復原乳的監管力度，嚴控復原乳還原奶產品"。（來源：中國企業家雜志）