??豆粕期權(quán)主力合約概覽

??豆粕期權(quán)m152 0173 3840

??看漲期權(quán)C?看跌期權(quán)P

??成交量日增倉(cāng)漲跌幅*新價(jià)行權(quán)價(jià)*新價(jià)漲跌幅日增倉(cāng)成交量

??1008?-22?-8.76%?151.0?300092.0?-0.54%?472?4182

??2854?566?-7.58%?128.0?3050117.0?1.30%?854?3042

??4454?404?-6.55%?107.0?3100147.0?3.89%?-3924?7586

??行情介紹和分析

??m152 0173 3840減倉(cāng)下跌，收?qǐng)?bào)3050元/噸，跌幅為0.75%，成交量為113.14萬(wàn)手，持倉(cāng)量為197.45萬(wàn)手，日增倉(cāng)-11234手。主力合約5日、20日和60日的歷史波動(dòng)率分別為27.49%、22.10%和18.59%，近3年的百分位分別為86.73%、78.25%和51.16%，短期標(biāo)的期貨波動(dòng)較大。

??8月28日，受標(biāo)的期貨窄幅震蕩、減倉(cāng)收跌的影響，看漲期權(quán)漲跌互現(xiàn)、看跌期權(quán)普遍收漲，m152 0173 3840系列平值期權(quán)隱含波動(dòng)率收于19.21%，較前一交易日小幅上漲，小幅高于同期歷史波動(dòng)率18.35%。今日豆粕期權(quán)成交量10.79萬(wàn)手（按雙邊計(jì)算，下同），較前日大幅下降，持倉(cāng)量增加9802手至42.70萬(wàn)手，成交額10468.48萬(wàn)元。成交量和持倉(cāng)量的PC-Ratio分別為0.97和1.00，從成交量比率和持倉(cāng)比率來(lái)看短期多空競(jìng)爭(zhēng)激烈。從持倉(cāng)分布來(lái)看，看漲期權(quán)在3650處有*大持倉(cāng)量，3300處次之，顯示短期內(nèi)期價(jià)較難越過(guò)3300；看跌期權(quán)在3000處有*大持倉(cāng)量，顯示期價(jià)在此處有較強(qiáng)支撐。整體上，一月合約和五月合約成交量占比分別為78.49%和16.40%，持倉(cāng)量占比分別為71.52%和15.81%。豆粕期貨m152 0173 3840所對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約系列成交量和持倉(cāng)量*大、其流動(dòng)性*好。

??美豆豐產(chǎn)前景樂(lè)觀，以及貿(mào)易爭(zhēng)端尚未緩和、中國(guó)爆發(fā)豬瘟疫情令市場(chǎng)擔(dān)憂美豆需求狀況，盤面走勢(shì)偏弱；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存回升，當(dāng)前仍難確定后市去庫(kù)存進(jìn)度，且生豬疫情令下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，使得連粕弱勢(shì)運(yùn)行，不過(guò)中美貿(mào)易爭(zhēng)端導(dǎo)致的供應(yīng)憂慮猶存，仍對(duì)期價(jià)提供一定的支撐。豆粕152 0173 3840合約弱勢(shì)震蕩，后市關(guān)注3000元/噸整數(shù)關(guān)口支撐。期權(quán)持倉(cāng)方面，當(dāng)前主力合約152 0173 3840看漲期權(quán)前5名空頭較多頭增倉(cāng)明顯，空頭持倉(cāng)高于多頭；主力合約152 0173 3840看跌期權(quán)前5名多頭較空頭增倉(cāng)明顯，空頭持倉(cāng)略高于多頭，整體來(lái)看，多空雙方存在分歧，后市或仍維持震蕩格局。期權(quán)操作上，方向性策略：繼續(xù)持有逢高買入的m152 0173 3840-P-3050，以價(jià)格站上3080元/噸為離場(chǎng)標(biāo)志……波動(dòng)率策略：隱含波動(dòng)率震蕩運(yùn)行，關(guān)注一月合約和五月合約間的不合理期限結(jié)構(gòu)，擇機(jī)構(gòu)建日歷價(jià)差組合套利操作，即買入m1905系列的平值看漲期權(quán)，同時(shí)賣出m152 0173 3840系列的平值看漲期權(quán)。