??5月份，陳麥價格弱勢下行，至月底，已有加工企業掛出“新陳同價”的價格牌;新小麥從5月中旬上市受到市場追捧，但隨著交售數量不斷增多，質量表現優良，企業收購價格逐步下調。

??南下采購增多 炒高新麥價格

??5月份，國內主產區陳小麥行情穩中趨弱，下旬隨著新麥陸續上市，陳麥價格顯著下調。至月底，主產區陳麥采購價多在1.16～1.21元/斤，華北個別企業掛出“新陳同價”。陳麥弱勢運行的主要原因是新麥上市，且產量及質量好于預期，加之國家投放的托市小麥正常供應，企業拿貨便利。

??5月中旬，新小麥由南至北陸續收割上市。從*初湖北東南部地區開始，新麥一上市就受到市場追捧，容重在750克/升的烘干小麥基層收購價兩天之內從1.05元/斤漲至1.09元/斤。由于南方新小麥質量好于預期，南下采購的企業不斷增多，收購價格被快速炒高，5月下旬，華北地區部分企業對新上市小麥的入庫價格已達1.17元/斤。

??隨著收割范圍不斷擴大，上市量也快速增加。目前來看，新小麥已上市地區的單產和質量明顯好于上年，容重普遍達到二等以上，毒素基本不超標，企業搶購心態逐步回歸理性。至5月底，華北地區企業的收購標準提高至二等或以上，收購價格多在1.13～1.16元/斤，并根據實際入庫質量進行相應增減。

??面粉供應縮減 麩皮行情持穩

??5月份，國內面粉及麩皮價格基本保持穩定。據市場信息，至5月底，主產區30粉出廠價多在1.62～1.68元/斤之間，麩皮價格多在0.53～0.56元/斤，與上月同期基本一致。

??加工企業開機率適度調低，面粉市場供應相應縮減，抵消了部分因消費不足帶來的利空影響。同時，玉米及粕類價格顯著上漲也在一定程度上支撐麩皮價格。

??政策底價下調 降庫意圖明顯

??自5月22日起，2014年至2018年產的托市小麥交易底價統一調整至2290元/噸，降幅達60～120元/噸。當日，2014年至2016年的托市小麥全部暫停投放，取而代之的是2017年和2018年所收購的托市小麥。

??5月份，托市小麥累計投放4次，周均投放298.6萬噸，與上月基本持平;周均成交16.2萬噸，環比增10.2萬噸;成交均價2359元/噸，下降24元/噸。

??進口同比大減 外盤震蕩走高

??海關數據顯示，4月份我國進口小麥22萬噸，同比減少41%。中美貿易摩擦不斷升級，加之人民幣貶值是導致進口顯著下降的主要原因。1月至4月累計進口小麥125萬噸，同比增長23%。

??CBOT美麥指數5月上旬延續上月走勢慣性下跌至425.6點之后，自中旬開始震蕩攀升，*高沖至526.6點，漲幅24%。

??總體來看，2019年新小麥產量和質量較上年明顯改觀，企業采購積*性較高，但操作謹慎。新小麥從上市*初的“抬價搶糧”到5月底的“降價挑糧”釋放出兩個信號：一是現貨市場不缺糧，且質量較好;二是終端消費或制約企業庫存水平提升。

??進入6月份，新小麥將全面上市，在“上有托市投放、下有托市收購”的市場背景下，留給貿易企業操作的空間并不大，而對于加工企業，未來的采購渠道多樣。由此預計，托市預案或在湖北、安徽、江蘇、河南等省先后啟動，山東、河北局部區域存在啟動可能;考慮到今年小麥或全面提級上等，預計至6月底，華北地區二等標準品小麥價格或在1.14～1.16元/斤，黃淮、江淮地區1.13～1.15元/斤。