??在國內麥市貿易空間受到壓縮的情況下，預計市場主體入市收購新麥將趨于理性，品質間新麥市場購銷將呈現分化態勢。在國內小麥供需結構性矛盾持續以及優質小麥進口受阻等因素影響下，內在質量指標較好的優質強筋品種將備受市場青睞。

??國內主產區部分區域因遭受不利天氣，新麥產量和質量受到不同程度影響，隨著新麥上市流通量增加，面粉企業不斷下調新麥收購價格。預計后期隨著主產區新麥大面積收獲上市，托市收購仍將大范圍啟動。

??產區新麥遭受不利降雨

??當前，小麥主產區湖北、河南、安徽等地已進入集中收獲期。據農業農村部統計，截至5月28日，全國已收獲小麥4000萬畝。近期主產區部分區域因遭受降雨等不利天氣，新麥產量和質量受到一定影響。從部分區域已收獲上市的新麥質量來看，嘔吐毒素及不完善粒質量指標較上年好，面筋值偏低。

??隨著國內主產區新麥上市流通量增加，面粉加工企業不斷下調新麥收購價格，部分產區農戶對于新麥挺價惜售。新麥貿易利潤空間有限，制約貿易商入市收購積*性，貿易商囤糧待漲心理不強，隨收隨走，鎖定利潤。

??陳麥市場購銷“量淡價弱”

??目前，國內主產區新麥市場收購價整體運行于托市收購價之下，陳小麥市場購銷呈現“量淡價弱”格局，新陳小麥價格將逐步接軌。據市場監測，截至5月底，陳小麥進廠價：江蘇泰興地區2400元/噸，安徽渦陽地區2340～2360元/噸，河南夏邑地區2400元/噸，河北安新地區2400元/噸，山東夏津地區2420元/噸。

??5月29日，廣東汕頭市儲備糧有限公司委托采購2019年產紅麥4000噸，全部成交，底價2600元/噸(倉庫堆好)，成交價2460元/噸。

??臨儲小麥成交“量增價跌”

??自5月21日起，國家臨儲小麥拍賣底價調 整為2290元/噸，下調60～120元/噸，且投放糧源調整為品質較好的2017年及2018年產臨儲小麥。受國家臨儲小麥投放糧源結構及拍賣底價調整提振，其成交情況明顯好轉，但主產區上市新麥及面粉企業需求低迷制約其成交量。

??據統計，自拍賣底價下調以來，國家臨儲小麥累計投放量594.152 0173 3840萬噸，實際成交量49.5497萬噸，平均成交率8.34%，周度成交均價2342～2344元/噸。其中，2017年產國家臨儲小麥投放量552.8887萬噸，實際成交量38.3186萬噸，成交均價2336～2342元/噸;2018年產國家臨儲小麥投放量41.3055萬噸，實際成交量11.2311萬噸，成交均價2357～2358元/噸。

??蘇皖豫成交量占比較高

??從主要區域國家臨儲小麥成交情況來看，江蘇地區成交21.5164萬噸，安徽地區成交11.8792萬噸，河南地區成交9.1409萬噸，河北地區成交2.083萬噸，山東地區成交4.865萬噸，湖北地區成交0.0652萬噸。

??截至5月底，國家臨儲小麥剩余庫存量7140萬噸，同比下降274萬噸。其中，2014年產國家臨儲小麥969萬噸，2015年產國家臨儲小 麥1224萬噸，2016年產國家臨儲小麥2404萬噸，2017年產國家臨儲小麥2312萬噸，2018年產國家臨儲小麥224萬噸。

??需求疲軟制約面粉走貨

??當前，國內面粉市場消費“淡季更淡”特征明顯，面粉市場走貨疲軟。因面粉企業目前加工使用的多為庫存陳麥，成本較高，面粉挺價心理較強。據統計，截至5月底，國內特一級小麥粉與三等白小麥均價的價差為905～910元/噸，較上月同期擴大50～60元/噸。國家發展和改革委員會價格監測中心數據顯示，截至5月底，國內36個大中城市富強粉平均零售價2.76元/斤，標準粉平均零售價2.45元/斤。

??臨儲量大制約新麥價格

??據統計，進入2019年以來，國家臨儲小麥累計投放量6290.3472萬噸，實際成交量178.0863萬噸，同比下降358.9319萬噸，周度成交均價2342～2402元/噸。2018年自6月18日起，國家暫停臨儲小麥競價銷售。

??隨著國內主產區新麥收獲范圍不斷擴大，流通市場新麥上市量加大，托市收購尚未啟動，加之新麥市場價格高企，制約市場化收購力量。

??在國家臨儲小麥保持周度高投放量、主產區小麥托市收購質量管控嚴格、面粉企業需求低迷保持低庫存水平以及貿易商為降低市場風險采取“以銷定購”策略等因素影響下，新麥市場價格運行空間受限，托市收購對流通市場新麥價格的支撐效應弱化。

??在國內麥市貿易空間受到壓縮的情況下，預計市場主體入市收購新麥將趨于理性，品質間新麥市場購銷將呈分化態勢。在國內小麥供需結構性矛盾持續及優質小麥進口受阻等因素影響下，內在質量指標較好的優質強筋品種將備受市場青睞。建議后期密切關注國內主產區上市新麥產量、質量及托市收購啟動情況。