隨著10月的結束，各酒業上市公司三季度業績報告發布完畢。從此次年內*后一份成績單上不難發現，白酒行業增速放緩的同時，也呈現出兩*分化的現象；啤酒領域面對產量“天花板”，各上市企業均調整產品結構，發力中高端產品，以謀破局；葡萄酒則呈現營收、凈利雙下降的態勢。業內人士認為，盡管目前各領域在業績上呈現的趨勢不盡相同，但“調整”依舊是行業主旋律。

縱觀三季度業績不難發現，白酒行業呈現出兩*分化的趨勢，即以茅臺、五糧液為代表的頭部企業快速發展，部分區域性白酒營收、凈利雙雙下降。其中，茅臺、五糧液前三季度實現營業收入分別約為609.35億元、371.02億元，同比增長約15.53%、26.84%；歸母凈利潤約為304.55億元、125.44億元，同比增長約23.13%、32.11%。

茅臺作為行業標桿性企業，長期以來在業績均呈現穩健增長的態勢。而同為頭部企業的五糧液不僅業績亮眼，同樣在資本市場端也備受青睞。白酒資深營銷專家晉育鋒曾在接受北京商報記者采訪時表示，五糧液在產品矩陣優化、渠道扁平化、數字化三方面利好將推動消費市場以及資本市場超越預期。

然而，縱觀白酒股整體表現不錯，但是三季度收入、利潤雙雙下滑的口子窖和衡水老白干日子卻不好過。其中，對比今年上半年情況計算得出，衡水老白干三季度實現營業收入約為8.63億元，與去年同期9.72億元相比降幅約為11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.77億元，相較于2018年三季度0.98億元，降幅約為21%左右。業內人士認為，縱觀今年各大酒企前三季度的報表不難發現，集中化趨勢愈發明顯。頭部企業一路走高，但是對于區域名酒來說，生存空間進一步被擠壓。

除白酒外，結合三季度報顯示，啤酒產量實現微增，進一步印證了“天花板”效應逐漸凸顯。根據相關公開數據顯示，今年前三季度，啤酒產量3119萬千升，增長0.68%，銷售收入152 0173 3840億元，增長6.2%，利潤139億元，增長13.88%。其中，青島啤酒、燕京啤酒實現銷量分別約為719.5萬千升、354.71萬千升。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，隨著中國啤酒行業進入紅利期之后，整個行業也出現了存量“天花板”，因此在增量方面只能從高端產品方面尋求突破。

值得注意的是，盡管白酒與啤酒領域整體呈現向好發展，但是葡萄酒行業依舊承壓。國內葡萄酒龍頭企業張裕作為行業的“晴雨表”，三季度業績也出現嚴重的下滑現象。前三季度，張裕實現總營業收入35.26億元，同比下降8.66%；凈利潤7.29億元，同比下降5.3%。盡管葡萄酒行業仍處于調整期，但有業內專家指出，盡管多個國產葡萄酒企業的營收和利潤均出現不同程度下滑，但隨著國產葡萄酒在質量方面的穩定提升，也形成了一定的口碑效應，比如寧夏、煙臺等產區的高端產品，已受到消費者和經銷商越來越多的關注，因此國產葡萄酒未來可期。（作者 : 劉一博 馮若男）