【主要觀點】黑龍江大豆被低估，同時銷售渠道拓寬，加之收購方式多樣化，農(nóng)戶銷售也非常積*，階段性銷售壓力過后，后期優(yōu)質(zhì)大豆更加緊缺，后市能否大幅上漲非常值得期待。

截至3月18日，黑龍江過4.0篩商品大豆集中報價3300～3400元/噸，平均價為3350元/噸，塔豆裝車報價3400～3540元/噸，平均出貨價3470元/噸，比3月1日上漲20～40元/噸。豆價上漲主要是受省級大豆儲備20萬噸和國儲輪換持續(xù)收購影響。省級儲備信息發(fā)布后，中小貿(mào)易商積*下基層收購大豆，成交非?；钴S，成交量大幅增加。農(nóng)墾系統(tǒng)銷售進(jìn)度為70%～80%，農(nóng)村基層銷售進(jìn)度40%～50%，個別村屯銷售一空，總體銷售進(jìn)度與去年持平。

多渠道銷售和多樣化收購

黑龍江大豆收購多元化，有省級儲備、國儲輪換、貿(mào)易商收購、油廠收購等。據(jù)調(diào)查，訥河市春暉貿(mào)易有限公司大豆收購標(biāo)準(zhǔn)如下：商品大豆：41.5%蛋白收購價為1.72元/斤，40%蛋白1.68元/斤，不計蛋白1.65元/斤。要求必須是好商品豆，含青豆5%以內(nèi)不扣價；含青豆10%以內(nèi)的，每超1%青豆扣0.003元；含青豆15%以內(nèi)，每超1%青豆扣0.005元。

質(zhì)好油豆：價格1.63元/斤，要求粒型飽滿，非轉(zhuǎn)基因。以1.63元/斤為基數(shù)，每超1%青豆扣價0.003元，如30%青豆價格為1.54元/斤（1.63-0.09）。

普通油豆：1.63元/斤，要求青豆不超過40%。以1.63元/斤為基數(shù)，每超1%青豆扣0.005元，如30%青豆價格為1.48元/斤（1.63-0.15）。

獎勵機制：以車號為準(zhǔn)，每個月送貨120噸以上的供貨商，獎勵現(xiàn)金2000元。

這是從來沒有過的現(xiàn)象，說明貿(mào)易商收購大豆非常積*，調(diào)查的貿(mào)易商普遍認(rèn)為是囤貨的好機會。

由于去年早霜導(dǎo)致大豆質(zhì)量參差不齊，收購標(biāo)準(zhǔn)也隨機應(yīng)變，總之是“來者不拒”。該公司有色選機兩臺，日處理大豆100噸以上。

大豆具體流向：無青豆的大豆，一是走南方商品市場，二是走省級儲備，還有國儲輪換；青豆比率10%以內(nèi)的塔豆，走南方蛋白廠和南方市場；青豆比率大的走湖南、湖北養(yǎng)殖龍蝦，下腳料走當(dāng)?shù)匦∮头缓陀蛷S。

黑龍江大豆處于被低估狀態(tài)

目前，黑龍江各地商品大豆過篩平均收購價為3350元/噸，比港口分銷大豆價格3220元/噸高152 0173 3840元/噸，幅度4%；比湖北大豆平均收購價4280元/噸低930元/噸，幅度21.7%；比安徽大豆平均收購價4150元/噸低800元/噸，幅度19.2%；比河南大豆平均收購價4170元/噸低820元/噸，幅度19.6%。黑龍江大豆雖然比進(jìn)口大豆高估，但歷史上*高估的時候為600～800元/噸；與南方大豆收購價相比是被低估的，總體上黑龍江大豆處于低估狀態(tài)。

美豆和連豆期市走勢巧合

從歷史上看，美豆期貨和大連期貨基本同步，但2008年以后走勢有所延遲。美豆期貨2015年11月23日見底后大幅上漲337美分/蒲式耳，漲幅39.6%；而大連期貨9月合約2016年3月16日見底后大幅上漲1000元/噸，漲幅29.1%，間隔4個月左右。此輪美豆于2018年9月18日見底后小幅上漲95美分/蒲式耳，漲幅11.5%；而大連期貨9月合約2019年1月16日見底后小幅上漲122元/噸，漲幅3.6%，間隔4個月左右。目前大連期貨9月合約已經(jīng)底部震蕩橫盤3個多月，反轉(zhuǎn)三川形態(tài)在形成之中，一旦突破3562元/噸，反轉(zhuǎn)形態(tài)確立。

由于去年農(nóng)戶銷售大豆越晚越吃虧，今年農(nóng)戶銷售非常積*，加之資金需求，階段性銷售壓力過后，后期優(yōu)質(zhì)大豆更加緊缺。由于美豆和連豆期貨價格見底時間相隔均為4個月，步調(diào)基本一致，后期能否大幅上漲值得期待。