??豆粕上漲——在左

??就在中美貿易戰將持續性影響美豆需求的大背景下，不言而喻，美豆盤面將繼續缺乏趨勢性上漲動能，短期預期以震蕩格局為主。隨著盤面榨利持續惡化，終端采購成交明顯縮量，將持續抑制我國大豆油廠采購壓榨節奏;同時周度到港量低于預期，有利于大豆、豆粕現貨壓力逐漸緩解。但值得注意的是，終端采購提振意愿整體不積*，因而我國豆粕市場也將存在供應壓力，后期需繼續等待庫存拐點以及中美貿易關系的進一步信號。

??當前豆粕市場具體情況：受技術性買盤提振，隔夜美豆收漲，預計短期美豆震蕩上行，上方關注900美分附近壓力。今日國內豆粕報價緩慢，部分地區再度略偏弱調整，市場觀望心態濃厚。美國政府花百億美元安撫農民仍遭圍攻，是否預示著中美貿易關系能來轉機值得我們關注，目前國內大豆豆粕供應量依舊龐大，豆粕行情幾乎未受到貿易戰影響;不過，后期隨著人民幣持續貶值及美豆持續走強，提升國內豆粕成本， 國內豆粕中長線成本上漲已經無疑，且長線供應也是令人擔憂，需要我們持續關注中美貿易關系發展以及美豆天氣方面情況。

??具體現貨報價如下：

??26日北方豆粕偏強。東北九三系列現貨停報;西安3250穩博興煙臺3050興平3220漲20中美貿易戰難以解除，國內豆粕中長線成本上漲已經無疑，今日大多數報價偏強上漲。繼續關注中美貿易戰，以及美豆天氣方面情況。

??26日南方豆粕偏強。北海3060連云港泰州3050漲20昆明3290廣元眉山3220黃岡3100穩中美貿易戰難以解除，國內豆粕中長線成本上漲已經無疑，今日大多數報價偏強上漲。繼續關注中美貿易戰，以及美豆天氣方面情況。

??27日南方豆粕轉弱。北海3050連云港泰州3040武漢岳陽3120跌10東莞3110跌50眉山廣元3220穩美國與歐盟達成協議，歐盟同意進口更多美國大豆，對中國市場不利，但美國政府花百億美元安撫農民仍遭圍攻，中美貿易關系能否來轉機值得我們關注。

??魚粉趨堅穩定——居中

??當前，秘魯方面報價堅挺，其中秘魯外盤CNF152 0173 3840美元/噸，穩定;同時新季預售價格同樣趨強CNF1600美元/噸，據悉預售量已在2-4萬噸左右。而國內魚粉價格基本保持穩定，其中秘魯普通級蒸汽級別魚粉報價在9800-10000元/噸，超級蒸汽級別魚粉報價在11800-12000元/噸，與上周同期持平。港口庫存方面，港口魚粉庫存較上周同期小幅增加0.3萬噸，至13.0萬噸;其中黃埔4.32萬噸，上海4.26萬噸，天津0.07萬噸，大連0.35萬噸，其他0.43萬噸。

??當下已經是7月底，我國主要港口未見集中到貨，庫存整體雖呈現上升趨勢，但增速緩慢，提振我國魚粉持貨商銷售壓力堅挺;同時魚粉成本上漲，加之魚粉季節性旺季，從而支撐魚粉貿易商挺價信心，短期內我們預計魚粉價格有望保持趨堅穩定。

??庫存壓力大 肉骨粉下跌——在右

??雖然蛋白原料價格并未持續回落，但是，7月期間我國肉骨粉市場卻依舊感到了庫存壓力，特別是需求情況不甚樂觀。而且，一般來說豆粕現貨價格如果上漲對肉骨粉價格存在支撐，但7月期間豆粕現貨震蕩運行，漲幅有限。在缺乏利好支撐的背景下，我國肉骨粉報價繼續呈現下調態勢。當前我國澳大利亞肉骨粉參考報價在4200元/噸左右，月環比下調200元/噸;烏拉圭肉骨粉參考報價在3900元/噸，月環比下調300元/噸。

??在通常情況下，進入7月以后，我國進入傳統夏季消費旺季，對肉骨粉需求市場也應該存在一定提振，然而我國肉骨粉市場需求卻呈現旺季不旺狀態，加之豆粕、魚粉等相關蛋白原料提振有限，令肉骨粉價格在庫存壓力下繼續下跌。后期若需求繼續萎靡，肉骨粉將繼續承壓。

??綜合而言，豆粕上漲在左，魚粉穩定居中，肉骨粉下跌在右!長期來看豆粕、魚粉、肉骨粉，受到外圍因素的影響同時，其自身基本面也是至關重要的，后市走勢如何我們將繼續跟進。