中國證券報記者 官平

　　再隔二十來天東北大豆就要進入收割季節，但直補細則仍未敲定。在守望政策落地的冷寂中，借助國產豆非轉基因食品豆及干旱引發減產擔憂的概念，“不甘寂寞”的資金掀起了大豆期貨價格的一波漲勢。

　　接受中國證券報采訪的業內人士表示，盡管今年美國大豆增產已成定局，并且有望創出歷史新高，但直補政策的出臺將導致非轉基因的國產大豆價格相對獨立，今后其價格可能更多與自身產量的多少相掛鉤，而與美國大豆產量和價格的關聯性將逐步降低。目前國產大豆期價走勢與CBOT大豆期價走勢分道揚鑣恰恰反映出這種趨勢，從8月走勢來看，大連大豆期貨價格已經擺脫美國大豆期貨價格跌勢，當月累計上漲3.5%。

　　據悉，目前大豆目標價格已經確定，補貼資金發放等配套辦法正在加緊制定中。

　　直補細則短期難落地

　　“如果頒布細則，可能有的農戶核算會多得，有的農戶會少得，容易起糾紛，不利于政策實施，另外，過早地頒布細則，有假冒、冒領補貼企圖的關聯方會有謀劃，也不利政策落實。”黑龍江省大豆協會副秘書長王小語說，但暫不頒布細則，也不意味著大豆目標價格補貼有難點。

　　2014年，國家將啟動東北和內蒙古大豆目標價格補貼試點。推出直補政策后，一方面國產大豆油廠可以更加市場化的行為進行采購加工，另一方面如果市場價格低于目標價格，農民也可以通過相應的補貼獲得穩定的收益。

　　銀河期貨分析師梁勇表示，細則遲遲未頒布主要是由于地方針對具體補貼細節未能達成一致性意見，在以何種方式補，如何確定補貼范圍等問題上仍需要進一步討論。直補政策的實施主要還得看市場如何反應，包括農戶、貿易商及壓榨企業如何看待。

　　華聯期貨認為，直補政策的出臺對大豆產品來說，是讓大豆直接進入市場機制，不再是單獨的保護豆農的利益，一定程度上支撐油廠的壓榨熱情，市場購銷局面得以改善。業內人士表示，收儲改直補后，國內大豆市場將實現市場化，價格將完全由供需基本面決定，這意味著國內大豆價格與國際市場價格相關性將顯著增強并將*終與國際豆價接軌。

　　非轉基因大豆“迎春”

　　據監測，上半年國內進口大豆港口分銷均價4000元/噸，黑龍江產區大豆為4600元/噸。黑龍江雖為大豆產區，但大豆價格比進口大豆高600元/噸。由于非轉基因大豆采購成本高，其出油率、出粕率又與進口的轉基因大豆基本相同，所以黑龍江省加工非轉基因大豆的企業幾乎都虧損。

　　統計顯示，上半年加工進口大豆的沿海油廠每噸大豆盈利40元左右，但加工非轉基因大豆的企業每噸虧損500多元。

　　另據了解，國內大豆年產量已經下降到年均152 0173 3840萬噸左右的水平，并且主要作為食用豆，而作為壓榨原料基本上已被每年大約6000—7000萬噸進口大豆所替代。

　　不過分析人士指出，一方面，隨著大豆期貨重新煥發生機，我國有望形成獨特的全球非轉基因大豆定價中心，這為中國大豆產業的振興發展帶來新的契機。另一方面，大豆的主要消費仍以進口豆為主，進口豆決定了供需的總趨勢，與國產豆存在一定的相關性，這為套利等投資提供了方便。

　　大豆價格或震蕩偏強

　　對于8月大豆價格上漲，業內人士認為，支持價格上漲的因素更多是資金借助國產豆非轉基因食品豆概念及干旱引發減產擔憂的炒作。7月中旬以來，華北和黃淮夏大豆結莢至鼓粒期出現高溫缺雨狀況，遭受旱災困擾的黃淮、華北以及內蒙地區是我國大豆主產區之一。

　　此外，拋儲價高企顯示企業對國產豆需求較強，這也對國內大豆價格提供較強基本面支撐。截至8月底，國儲已經拋儲成交大豆208.03萬噸。拋儲平均價在4050—4300元/噸，比拍賣底價高出不少，也略高于2011年的收儲成本價，表明企業對國產大豆的青睞。

　　光大期貨研究員趙燕認為，預計國產非轉基因概念炒作支持下，未來國內大豆價格可能仍會背離于外盤豆價。但如果外盤豆價持續保持下跌，成本因素也會影響國內大豆價格，因此價格突破上漲仍有壓力。

　　梁勇預計，9月份是大豆生長的末期，基本面*關注的是天氣情況。由于新糧大多是在十一后開始陸續上市，9月份大豆價格將不會出現大的波動，預計仍以震蕩偏強格局為主。