??加多寶想“單飛”？奧瑞金、中糧包裝入股加多寶生變

??中糧包裝的20億和奧瑞金的5億會不會打了水漂？

??趙曉娟

??宣布“紅罐回歸”還不足一個月，加多寶又?jǐn)偵鲜铝恕?/p>

??剛剛過去的這個周末，加多寶連接遭到兩家上市公司——中糧包裝（00906，HK）和奧瑞金（SZ.002701）在公告中點名，前者對加多寶清遠(yuǎn)公司提出仲裁申請，后者催促加多寶按期履行債轉(zhuǎn)股事項。

??中糧包裝7月6日發(fā)布公告，稱子公司中糧包裝投資已于6日向香港國際仲裁中心就相關(guān)事宜對王老吉公司（加多寶于香港注冊的王老吉公司，非廣藥王老吉）、清遠(yuǎn)加多寶草本股東智首有限公司以及清遠(yuǎn)加多寶草本提出仲裁申請，原因是王老吉公司未按增資協(xié)議履行其應(yīng)向清遠(yuǎn)加多寶草本注入商標(biāo)作為實物出資的承諾。

??去年10月，中糧包裝宣布其間接全資附屬公司中糧包裝投資與王老吉公司、清遠(yuǎn)加多寶草本及其現(xiàn)有股東簽訂增資協(xié)議。根據(jù)相關(guān)協(xié)議內(nèi)容，中糧包裝投資將對清遠(yuǎn)加多寶草本增資人民幣20億元，從而持有清遠(yuǎn)加多寶草本30.58%股份。此后因中糧包裝的參與，加多寶打贏了“怕上火就喝加多寶”的廣告語官司，并在今年獲得了“與王老吉共享紅罐”權(quán)益，6月加多寶宣布重新推出紅罐加多寶。今年3月加多寶出現(xiàn)的人事動蕩，也被外界猜為是在給中糧包裝的進入騰位置。

??中金公司分析員樊俊豪在研報中對此分析稱，目前中糧包裝已按約定對清遠(yuǎn)加多寶進行了逐步增資，且清遠(yuǎn)加多寶的股東變更也已完成，但加多寶的商標(biāo)仍未完成轉(zhuǎn)讓，故屬于加多寶方面未履約所致，中糧包裝并無過錯。

??加多寶遲遲未能履約，被外界解讀為“在中糧包裝為其解了燃眉之急之后”加多寶要撇棄中糧包裝的動作。仲裁公告的發(fā)布，導(dǎo)致中糧包裝7月9日股票大跌27%。

??奧瑞金為中糧包裝第二大股東，在中糧包裝發(fā)完仲裁公告后兩天發(fā)出催促公告，不排除有兩家公司聯(lián)合向加多寶施壓的可能。

??中糧包裝財報顯示，該公司2016年收入約為52.21億元，同比增長2.3%，其中兩片罐銷售量增長12.6%或達到54.12億罐，加多寶正是其兩片罐的大客戶，如果合作破裂，影響顯而易見。

??上述中金研報分析稱，加多寶目前是中糧包裝的重要客戶之一，2017年約占公司營收的10%左右，本次仲裁雖不意味著雙方關(guān)系的結(jié)束，但對未來雙方的合作以及公司的經(jīng)營業(yè)績可能帶來一定影響。直接影響在于：根據(jù)雙方此前的增資協(xié)議，未來中糧包裝一方面對加多寶的供罐份額將提升至不低于70%（目前約40%左右）；另一方面每年還將獲取中糧包裝投資額的10%-20%分紅收益，未來這些協(xié)議可能會受影響，進而影響公司業(yè)績。

??間接的影響還有，當(dāng)前加多寶的生產(chǎn)經(jīng)營正處于恢復(fù)中，若此次中糧包裝與加多寶的仲裁影響到加多寶的品牌與生產(chǎn)銷售，將給中糧包裝對加多寶的產(chǎn)能布局與業(yè)務(wù)穩(wěn)定性帶來影響。

??反觀加多寶，在提出登陸資本市場、重啟紅罐包裝等一系列計劃之后，與兩大包裝巨頭的合約履行出現(xiàn)變數(shù)，對其未來發(fā)展會帶來怎樣的變數(shù)也是一個待解的問號。