剛剛收購工廠，準備在奶粉市場大展拳腳的貝拉米，便被停止認證，遭遇當頭棒喝。7月7日，北京商報記者在國家認監委網站了解到，被貝拉米花1.5億元收購的CamperdownPowderPtyLtd公司，因產品標簽不真實被備注“自2017年7月6日，暫停在華注冊資格”。無法在截止日期前完成注冊，貝拉米被認為是摔倒在新的起跑線上。想借助收購工廠解決注冊問題的貝拉米，新工廠被暫停在華注冊資格，將何去何從？

注冊被叫停

國家認監委表示，日前在對澳大利亞巴氏殺菌乳生產企業開展回顧性監督檢查時發現，澳大利亞一家已在華注冊企業ParmalatAustraliaPtyLtd（注冊編號：2642），生產對中國出口巴氏殺菌乳時，采用了與在澳洲本地銷售產品不同的，遠高于“巴氏殺菌”必要的滅菌工藝，并且在其輸華產品外包裝上使用了“巴氏殺菌鮮牛奶”字樣。該企業的加工工藝和產品外包裝，違反了食品標簽陳述應符合真實屬性的原則，不符合《進口食品境外生產企業注冊管理規定》和有關行業標準，不符合注冊要求。2017年7月3日，國家認監委致函澳方，通報上述情況并暫停該企業在華注冊資格。

根據奶粉配方注冊制規定，所有出口到中國的國外嬰幼兒配方奶粉品牌必須在2018年1月1日前在國家食藥監總局登記，并由國家認監委認證制造商生產，但各認證的制造商*多只能登記3個品牌。也就是說，國外品牌想要在國內出售奶粉，就需要先過國家認監委這一關。因此，此次被國家認監委暫停注冊資格，貝拉米在中國進行奶粉配方注冊邁出的**步，又被拍了回去。

針對上述問題，北京商報記者向貝拉米發送采訪提綱，截至發稿時未收到回復。

此前貝拉米發布公告表示，為支持該公司的“穩定計劃”（stabilisationplan），募集資金用來收購CamperdownPowerPtyLtd。根據公告內容，貝拉米擬通過一家新公司來收購CamperdownPowerPtyLtd90%的股權。據了解，該公司是一家獲得國家認監委認證的奶粉生產和罐裝工廠，位于墨爾本布雷塞德（Braeside）。收購價格為2850萬澳元（約合人民幣1.5億元）。其中1050萬澳元以現金方式支付，其余部分由貝拉米以320萬股普通股進行支付（總計152 0173 3840萬澳元，理論除權價為5.64澳元/股），交易預計將于今年7月完成。

收購被攪局

去年10月1日開始實施的奶粉新政，被稱為史上*嚴奶粉配方注冊制度。根據規定，無論是國產品牌還是“洋奶粉”，每個企業原則上不得超過3個配方系列9種產品配方。企業現有產品和現有品牌的注冊期限到2018年1月1日，自2018年起，這些嬰幼兒配方奶粉如果想要在中國市場出售，必須獲得產品注冊證書，未注冊者將勒令退出市場。

貝拉米作為一家貼牌代工工廠，原本計劃通過掛靠代工方百嘉奶酪的生產工廠獲取國家食藥監總局的注冊審批，卻不曾想美贊臣收購百嘉奶酪的維州加工廠，打亂了計劃，掛靠注冊已行不通。由于美贊臣的收購，業內猜測百嘉奶酪可能會把兩個名額給美贊臣，剩下一個名額給澳佳寶，因為百嘉奶酪和澳佳寶有一家合資公司，這就會造成貝拉米“出局”。3月，貝拉米確認在和百嘉奶酪進行一系列談判之后，貝拉米旗下面向中國市場的產品不能夠繼續使用百嘉奶酪位于Derrimut的成品加工工廠進行生產。

貝拉米發布公告稱，美贊臣收購合作工廠百嘉奶酪一事，改變了公司在CFDA（國家食藥監總局）的注冊進程，貝拉米中文版的配方注冊可能推遲到2018年1月1日之后。貝拉米確認與百嘉奶酪的加工制造合同仍有效，并且仍會繼續密切合作，但是百嘉奶酪的設備出售后，貝拉米可能需要尋找另外的生產商來幫助其完成中國奶粉新政要求的注冊，當時貝拉米表示仍有其他備選方案。現在看來，收購奶粉工廠來注冊的這個“備選方案”并非貝拉米想象得那樣順利。

網紅路不好走

貝拉米所遭遇的并不止配方注冊的困難，在忙著處理奶粉配方注冊問題的同時，貝拉米企業自身遭遇挫折。

根據貝拉米公告顯示，去年，貝拉米產品在“雙11”購物節的銷售額低于預期，同時中國的監管變化影響了公司的市場份額，這意味著2016-2017財年的收入可能僅為2.4億澳元左右，不僅遠低于市場預期的3.68億澳元，也低于上財年該公司2.446億澳元的收入。2017財年上半年，貝拉米銷往中國的產品占公司總銷售約為14%，達到了1600萬澳元。如果貝拉米無法按時完成中國的奶粉注冊，將造成巨大損失。

2016財年貝拉米調整中國產品的入市渠道，加強向中國分銷商的直接銷售，而非間接通過澳洲零售商，這種渠道的轉變造成貝拉米在澳洲嬰兒配方奶粉市場份額的下降。因此影響到龐大的代購團體，貝拉米奶粉賣不掉，庫存劇增，截至去年底庫存額約為1.05億-1.1億澳元，其中成品占比約75%。相比之下，2016前半年其庫存為6500萬澳元。

此外，自2014年股票上市后，貝拉米的股價在不足一年的時間里增長超過15倍。去年貝拉米曾因誤判中國市場，導致業績下滑股價暴跌。根據當時公告，貝拉米表示受中國嬰幼兒配方奶粉新政所致，公司2017年財年收入未達預期，上半年收入1.2億澳元，當天貝拉米的股價暴跌43%，此后貝拉米股價*低點時，曾只有高峰時的1/3。

貼牌商亂陣腳

網紅奶粉貝拉米此次難注冊，是貼牌代工品牌的一個縮影，曾經有錢就可以隨便找個工廠生產一個產品，并通過營銷創造一個品牌的時代也許再難在奶粉行業上演。

隨著國家一系列管控政策的出臺，未來的奶粉市場，如果企業沒有穩定的供應鏈，無法對上游供應鏈形成有效的控制，就難以在奶粉市場中獲得持續競爭優勢。

乳業專家王丁棉表示，由于貝拉米產品在中國消費者心目中擁有一定的口碑，因此貝拉米不會輕易丟掉這個品牌，未來貝拉米會通過一些動作使業績慢慢回升。注冊的推后，使得貝拉米承受很大壓力，較為被動。但目前所面臨的困難也不小，重新尋找工廠或者將該工廠整改完成都需要較長時間，這對于貝拉米來說并不是好事。待到明年注冊后，消費者也會流失很大一部分。

大部分海外貼牌生產的奶粉企業并不好過，如果不能注冊成功，即便依賴強大的代購團隊也能夠混得風生水起，但失去對產品質量的把控，也很難獲得消費者的芳心。國家監管部門也正在考慮加強對跨境購和海淘渠道的監管力度。

因此，代購這條路也未必長久。事實上，目前有大量資本正在尋找新澳地區當地的小型奶粉工廠或直接建廠，再去申請注冊，以期通過配方注冊。收購海外工廠申請注冊固然是一條出路，但并不靠譜，很有可能會竹籃打水一場空，國外工廠的硬件條件是否能夠符合相關標準還是個問題。

輕資產的運營模式是目前海外代工企業的一個運營方向，這些企業沒有工廠，但通過運營自己的品牌，尋找代工廠生產也能夠獲利不少。

代工不意味著產品質量不被認可，但風險同樣也很大，就像貝拉米，不能找到自己順心如意的工廠，也只能像熱鍋上的螞蟻，急得自亂陣腳。

北京商報記者孫麒翔王子揚