??編者按：時下，正值上市公司年報披露季。今天解讀的是兩大啤酒巨頭的年報，以及疫情對啤酒行業的影響。讓我們一起來看看公司高管是如何解讀的。

??本報見習記者 王 君

??2019年，對于華潤啤酒而言是非常重要的一年。這一年，華潤啤酒收購喜力中國，完成了“國際品牌+中國品牌”雙品牌組合群的布局。也讓華潤啤酒在接下來的高端決戰中，有了足夠的籌碼。

??每個收購都面臨整合的過程，整合的好壞關系到并購的成敗。2019年，是華潤啤酒整合喜力中國的**年，整合效果如何？2019年年報給出了答案。

??3月20日，華潤啤酒交出了去年的成績單。在報告期內，公司實現了營收和凈利潤的雙增長，其中，高端啤酒增長了8.8%，增幅亮眼。

??營收凈利雙增長

??財報數據顯示，報告期內，公司實現綜合營業額331.9億元，同比增長4.2%；實現歸屬于股東的凈利潤為13.12億元，同比增長34.3%，未計利息及稅項前盈利按年增長47.6%至21.63億元。

??同時，華潤啤酒還承諾向股東派發紅包。董事會建議派發末期股息每股0.045元。連同中期股息每股0.12元，2019年度的派息總額為每股0.152 0173 3840元。

??值得一提的是，華潤啤酒去年雖然實現了營收和凈利潤的雙增長，但是，從增幅來看，營收只是微增，凈利潤增幅比較大。

??對此，華潤啤酒給出的解釋是，營收微增主要是收購喜力中國帶來的費用增加。而公司凈利潤的增長，是公司產能優化、品牌重塑帶來的高端啤酒銷量增加所致。

??華潤啤酒在年報中披露，2019年，啤酒銷量總計1143.4萬千升，同比增長1.3%。毛利為122.26億元，同比增長9.2%。另外，華潤啤酒中高檔啤酒銷量同比增長8.8%，整體平均銷售價格同比增長2.8%。

??據《證券日報》記者了解，2019年是華潤啤酒品牌組合重塑的一年，公司除了引進喜力品牌產品外，還分別于2019年4月份和7月份推出了“雪花馬爾斯綠啤酒”和“黑獅白啤”兩款高端新品，配合2018年推出高檔的“匠心營造”和中檔以上的“勇闖天涯superX”新產品。這一系列產品的組合，成就了華潤啤酒中高檔啤酒銷量的提升。

??另外，根據上市公司并購要求，華潤啤酒必須單獨公告喜力中國的業績表現。在報告期內，喜力中國為華潤啤酒營收貢獻11.39億元，凈利潤為1.49億元。

??對于喜力去年的表現，華潤啤酒CEO侯孝海表示：喜力帶給華潤啤酒的貢獻是一個漸進的過程，去年是華潤啤酒收購喜力中國后整合的一年，今年將加大對喜力品牌的投資。

??決戰高端市場

??2019年是華潤啤酒“3+3”戰略前3年的收官之年。通過一系列優化產能、對外收購等動作，華潤啤酒不再甘心只做中國啤酒銷量的老大，還要做中國高端啤酒的老大。而這一目標的實現，與其過去3年的戰略舉措分不開。

??作為雪花的掌舵者，侯孝海對于中國啤酒行業的研判是：未來一定是“中國品牌+國際品牌”雙品牌組合群的競爭態勢，收購喜力中國無疑是將全世界*高端的啤酒品牌納入懷中。

??“過去3年是雪花啤酒6年戰略的前半場，甩掉包袱、提升人員斗志，提高薪酬水平，把品牌布局到位，把業務操作和公司管理戰略方向調整到做大高檔啤酒為主的戰略軌道上來。”侯孝海對《證券日報》記者表示，未來3年，是華潤啤酒決戰高端的3年。

??事實上，根據華潤啤酒年報可以看到，在過去的3年中，27家工廠被關閉足以看出華潤啤酒甩包袱的力度。

??在侯孝海看來，關工廠是為了進一步優化提升效率。未來，雪花還會繼續關廠，但關廠的前置條件，是在其他工廠產能提升，設備升級完成的情況下去關。

??從財報中可以看到，2019年已確認的固定資產減值及存貨減值分別為7億元和3.52億元。其中，華潤啤酒持續推動優化產能布局，去除低效產能，提高了生產工廠的平均規模，2019年停止營運7間啤酒廠。截至2019年年底，華潤啤酒在中國內地營運74間啤酒廠，年產能約2050萬千升。

??在業內人士看來，關廠甩掉包袱、整合喜力，這些動作讓雪花在未來的高端啤酒決戰中具備了條件。而2020年是華潤啤酒新3年戰略的開局之年，也是公司運作喜力的關鍵一年，今年的看點應該很多。

??據侯孝海透露，“今年4月底和5月初將有一款喜力新產品上市。這款產品針對味蕾開發，特點就是苦味比較低。”

??值得一提的是，雖然突如其來的新冠肺炎疫情打亂了喜力原先的運作計劃，但公司對未來市場仍保持樂觀。

??“未來，公司會加大喜力渠道客戶的發展計劃，發展一批大客戶、優質和高端經銷商來推動喜力國際品牌和雪花中國高端品牌的雙品牌發展。同時，公司會積*組建隊伍，加強高檔酒的操作能力及方法，在喜力之外，還把蘇爾和虎牌逐步推向市場。”侯孝海表示。

??事實上，中國啤酒行業在經歷了跑馬圈地的品牌集約化之后，已經邁入高質量發展的階段。

??如今的雪花，經過近27年的風雨兼程，早已不再是東北一隅的小啤酒廠，站在中國制造高質量發展的時代節點上，華潤啤酒要下一盤大棋。

??“未來，我們將繼續借助與Heineken集團的長期戰略合作，增強華潤啤酒在高端市場的品牌競爭力，并探索高檔啤酒營銷方式，高端專業人才隊伍建設、四個中國品牌加四個國際品牌組合、搶占制高點等舉措，以提升華潤啤酒在一線城市的競爭地位。”侯孝海如此表示。

??中國食品產業分析師朱丹蓬接受《證券日報》記者采訪時也看好華潤啤酒的未來發展。“華潤有體量優勢、渠道優勢，收購喜力后擁有了高端品牌的優勢。這些優勢的疊加，華潤啤酒5年內進入高端啤酒前三名沒有問題。”