??【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，對(duì)美國(guó)大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為28%，對(duì)印度、孟加拉國(guó)、老撾、斯里蘭卡、韓國(guó)等實(shí)施零關(guān)稅。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7152 0173 3840萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，3月進(jìn)口大豆566萬噸，4月進(jìn)口大豆692萬噸，5月進(jìn)口大豆969萬噸，6月進(jìn)口大豆870萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口4487.4萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加0.1%。

??【豆類基本面】受益于技術(shù)買盤及阿根廷暫停下調(diào)豆粕和豆油出口關(guān)稅影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈走勢(shì)震蕩收高，因美豆增產(chǎn)而引發(fā)的弱勢(shì)行情繼續(xù)緩解。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)本年度美豆總產(chǎn)量將達(dá)到1.2481億噸新紀(jì)錄，來自供應(yīng)層面的壓力導(dǎo)致美豆反彈受阻。不過美豆作物評(píng)級(jí)連續(xù)下降，天氣預(yù)報(bào)顯示近兩周美豆部分作物區(qū)干燥狀況趨于惡化，天氣風(fēng)險(xiǎn)買盤趕在美豆天氣窗口期關(guān)閉前仍未放松對(duì)潛在天氣的炒作熱情。整體來看，本年度美豆產(chǎn)量前景較為樂觀。美豆市場(chǎng)止跌企穩(wěn)震蕩回升，目前單產(chǎn)對(duì)應(yīng)的美豆成本在880-900美分/蒲式耳，美豆低位支撐性依然較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)順勢(shì)完成調(diào)整，在遠(yuǎn)期供應(yīng)存在較大缺口的情況下有望重回強(qiáng)勢(shì)節(jié)奏。

??【大豆今日操作建議】 國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)保持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)，供需運(yùn)行平穩(wěn)。中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2018年國(guó)產(chǎn)大豆面積將增加1000萬畝，產(chǎn)量增幅在5%左右，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2018年中國(guó)大豆產(chǎn)量小幅下降。2018年?yáng)|北多地租地成本每公頃上漲幅度在2000元之上，大豆種植成本提高可為大豆價(jià)格提供隱性支撐。8月8日臨儲(chǔ)30萬噸2013年產(chǎn)大豆拍賣，成交率降至12.45%，成交均價(jià)為2983元/噸。臨儲(chǔ)大豆持續(xù)投放且成交率偏低，除因陳豆質(zhì)量因素外，出庫(kù)費(fèi)用及清選成本偏高限制企業(yè)參與熱情。東北主產(chǎn)區(qū)開啟秋季天氣模式，氣象條件利于大豆作物關(guān)鍵期生長(zhǎng)。大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)歷寬幅震蕩后釋放過快反彈所累積的獲利回吐壓力，四季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)存在較大缺口是目前市場(chǎng)*大的上漲動(dòng)能，豆二期貨低位買盤活躍，豆一與豆二期貨形成共振效應(yīng)，有望重回反彈節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)保持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，建議投資者保持震蕩思路，可考慮逢低買入大豆期貨多單。

??【豆粕菜粕今日操作建議】 美豆市場(chǎng)在美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告超預(yù)期偏空?qǐng)?bào)告下大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)有效釋放后獲得低位成本支撐重回反彈局面。周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中小漲，沿海主流報(bào)價(jià)繼續(xù)在3200元/噸左右運(yùn)行，需求方借市場(chǎng)回調(diào)機(jī)會(huì)入市采購(gòu)積*性提高，豆粕庫(kù)存小幅下降。當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口及油廠大豆庫(kù)存較為充足，但巴西大豆出口高峰期已過，未來國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足的矛盾也將逐漸顯現(xiàn)。在此預(yù)期下，遠(yuǎn)期豆類品種整體表現(xiàn)抗跌偏強(qiáng)。當(dāng)前美豆市場(chǎng)在承受自身產(chǎn)量壓力的同時(shí)也十分畏懼中美貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)利空題材十分敏感，而國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在四季度供應(yīng)缺口提振下對(duì)利多題材更為敏感，內(nèi)強(qiáng)外弱、跟漲不跟跌的基本格局將持續(xù)存在。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)高開震蕩，反彈形勢(shì)有望繼續(xù)擴(kuò)大，建議投資者保持震蕩思路并提高抗震能力，可適量逢低買入粕類期貨多單并做中長(zhǎng)線持有。

??【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)反彈乏力走勢(shì)，表現(xiàn)明顯弱于豆粕。馬來西亞棕櫚油寬幅震蕩，上行動(dòng)力依然不足。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊走勢(shì)分化，豆油在低位買盤推動(dòng)下保持反彈局面，棕櫚油則在供應(yīng)阻力下繼續(xù)回落。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)借本次美豆調(diào)整之際集中釋放風(fēng)險(xiǎn)，并回歸各自基本面。當(dāng)前油廠壓榨利潤(rùn)繼續(xù)改善，貿(mào)易端利潤(rùn)較為豐厚，豆油期貨倉(cāng)單量大幅攀升等因素可能令市場(chǎng)上行節(jié)奏放緩，但在國(guó)內(nèi)四季度大豆供應(yīng)不足的預(yù)期下回調(diào)空間同樣受限。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊保持震蕩走勢(shì)，建議投資者保持震蕩思路，可盤中低買高平滾動(dòng)參與豆油期貨交易，或?qū)㈥P(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向豆粕市場(chǎng)的中長(zhǎng)線做多機(jī)會(huì)。