3月30日深夜，身處漩渦的雨潤食品公布了2015年度業績，虧損29.8億港元，創下其2005年在香港上市以來年度*大虧損金額。

在會計師事務所看來，雨潤食品的這一虧損金額并未準確反映經營的嚴峻情況。

12.78億港元的減值準備被指太少

巨虧的29.8億港元，相當大比例來自資產的減值準備。2015年，雨潤食品計提約12.78億港元的非流動資產減值準備。

12.78億港元的減值準備太少了。

雨潤食品的核數師畢馬威會計師事務所稱：吾等認為，與貴集團近幾年間真實表現比較，當中假設（包括稅前息前折舊攤銷前利潤率及增長率）顯得過于樂觀，及/或折現率因未有充分考慮貴集團未能達到該等預測的風險而顯得過低。因此，吾等認為，減值評估并不符合國際會計準則第36號。因當中使用的假設的敏感性（附注15內），吾等認為使用當中假設及折現率引致可收回金額被重大地高估。

根據國際會計準則第36號，可收回金額低于與賬面值的部分為減值虧損。但是，因沒有一個使用總體平衡的假設的現金流預測，無法計量對該等資產需要于截至二零一五年十二月三十一日止年度作出額外減值虧損的金額。

對貴集團物業、廠房及設備、預付租賃款項、商譽、無形資產及非流動預付款項賬面值作出之任何額外減值虧損將減少貴集團于二零一五年十二月三十一日之凈資產及增加貴集團截至當日止年度之虧損，以及綜合財務報表之相關附注披露。

因為財報是根據中國香港的規則制作的，語言與中國內地風格迥異，但是核心意思還是很明確的，用中國內地的語言“翻譯”過來就是這么一句話：你們提出的12.78億港元減值準備太少了，我們不同意。

會計師事務所對雨潤食品的財報出具了“無法作出意見”的結語，這是雨潤食品連續第二年財報被出具“無法作出意見”。

雨潤食品認為自己的減值準備是合理的，其回應稱：董事會重申本集團已根據《國際會計準則》第36號《資產減值》對相關的非流動資產進行減值評估，當中所使用的假設本公司之董事認為是合理、合適和謹慎的。除了宏觀經濟、國家及行業等的因素外，集團也考慮了一些未能確定的自身風險，確保一些難以量化的風險能夠具體、合理地反映在評估計算中，因此公司之董事和管理層深信目前我們使用的折現率和現金流預測模型的計算是客觀、合理和合適的。

經營現金流告負

對于一個上市公司來說，還有比經營結果被會計師事務所不認同更郁悶的事情，那就是現金流出問題，這是“生死攸關”的問題。

截至2015年底，雨潤食品現金結余加上定期存款及質押存款合共4.19億港元，較2014年底減少7.05億港元。

2015年，雨潤食品經營活動現金凈流出約為1.87億港元。

2015年底，雨潤食品未償還之銀行貸款（包括南京雨潤于境內發行的中期票據及短期融資券）為73.20億港元。

雨潤食品面臨巨額的債務壓力，左支右擋，非常辛苦，無奈心有余力不足，還是出現了一些問題。雨潤食品旗下公司南京雨潤有一筆5億元負債，未能于2016年3月17日償還。3月30日，雨潤食品緊急公告，上述還款問題已獲得解決，但是雨潤的財務壓力由此可見一斑。

重重壓力下，雨潤食品已經開始處理資產減輕包袱。2015年，雨潤食品以3016萬港元出售一家分類為冷鮮肉及冷凍肉分部的全資附屬公司的全部權益。

在2015年底，雨潤食品一家分類為冷鮮肉及冷凍肉分部的全資附屬公司目前正接受債權人清盤。雨潤食品喪失控制權。

拯救雨潤

“屋漏偏逢連夜雨”，雨潤食品還被拖入了訴訟糾紛中。

雨潤食品稱：若干承建廠就約港幣1.04億元的建筑費向本集團若干附屬公司提出索償訴訟。根據本集團內部法律顧問的意見，本公司之董事估計本集團可能需要承擔約港幣7000萬元以支付有關訴訟。

雨潤是中國肉類行業的知名品牌，與雙匯、金鑼等品牌將中國肉類消費從路邊一張案板賣熱鮮肉帶入了更加健康、安全的冷鮮肉時代，商業上取得的成功曾經引起國內轟動，至今仍有不少消費者熱衷雨潤品牌。

雨潤食品在全國有數以萬計的員工和經銷商，雖然前些年擴張過快，導致現在舉步維艱，仍有核心競爭力在，惟愿雨潤食品能度過危機，有機會為中國消費者提供更多健康美味的食品。