? ?證券日報記者 夏芳

? ?嬰幼兒配方奶粉價格戰越來越激烈，國內嬰幼兒配方奶粉已經出現產能過剩，成為業內共識。然而，國內乳業海外布局奶源建工廠的步伐并沒有停止。國內乳企在選擇質優價廉的進口奶粉同時，去國內產能已成它們不得不做的事情。

? ?雅士利擬1000萬元賣施恩中國股權

? ?1月24日，在港上市的雅士利和澳優一起發布了一項關于施恩的諒解備忘錄。

? ?雅士利在公告中表示，公司董事會宣布在1月23日，旗下的施恩國際集團有限公司（一家雅士利間接全資附屬公司）就向澳優乳業（中國）有限公司（下稱澳優）出售施恩（中國）（下稱施恩）嬰幼兒營養品有限公司的全部權益與簽訂了諒解備忘錄。

? ?根據雙方簽訂的備忘錄顯示，澳優計劃購買目標公司全部股權，交易方也將就目標公司的所有債權債務安排達成一致。根據諒解備忘錄，買方將在諒解備忘錄簽署日期后5個工作日內向賣方支付1000萬元的誠意金。另外，除非另一方書面同意，否則訂約方不得于2月29日之前就待售權益相關任何交易與任何第三方進行接洽或協商。對于本次收購的代價，雙均表示要找第三方評估，在2月25日之前編制估值報告。

? ?對于出售施恩中國股權的目的，雅士利表示，是基于集團未來的五年重點策略布局，優化及合理產能，形成高效的現代化工廠布局。

? ?而對于澳優此次收購施恩中國全部股權后，澳優只是擁有施恩廣州的工廠和“Qin”系列的兩個商標外，施恩所有其他商標及品牌名稱不計入建議收購事項內。

? ?對于為何要購買施恩（中國）的全部股權？澳優相關人士對《證券日報》記者表示，澳優乳業業務的不斷發展，進口量也不斷上升，而澳優總部在內地，需要一個沿海基地，以滿足業務發展需求。

? ?對于雅士利與澳優之間達成的轉讓備忘錄，在乳業專家雷永軍看來，雙方是一個愿買一個愿賣，對于雅士利來說，這個一個不錯的買賣。

? ?在雷永軍看來，雅士利近年來在國外建廠投產后，必將淘汰國內產能落后的工廠，而澳優主要的生產基地在國外，此次收購也是為其在國內多產品系列發展有利。

? ?優化國內產能

? ?資料顯示，近年來，雅士利不斷優化產能布局。去年11月份，雅士利新西蘭嬰幼兒奶粉廠投產，年產奶粉52000噸。去年12月份，雅士利宣布又以12.3億元收購多美滋中國全部股權。如今，其出售施恩中國全部股權，也是基于未來的策略布局，優化產能。

? ?對此，乳業資深分析師宋亮接受《證券日報》記者采訪時表示，雅士利新西蘭工廠投產后產能增大，賣掉國內工廠也是去產能。而澳優收購廣州工廠，目的是要做嬰幼兒配方奶粉以外的產品，有可能生產兒童奶、老年奶粉，保健奶粉等。

? ?不過，對于收購后具體的生產情況？澳優表示，目前只是達成意向收購，相關收購的事宜還處于談判階段，*終談判結果以及未來發展規劃，屆時公司會公告。

? ?資料顯示，施恩中國廣州工廠是在2009年投資2.5億元建成。2014年，施恩奶粉收入為4.38億元。而澳優，2014年的收入為19.66億元。

? ?根據澳優2014年年報顯示，其在中國的生產設施僅有一處，另外三處位于荷蘭。而其在國內主要從事進口嬰幼兒奶粉干混及包裝以在中國銷售。澳優旗下品牌包括：能力多、優選、海普諾凱152 0173 3840、佳貝艾特、美納多、美優高、歐選及牛奶客。

? ?在宋亮看來，雅士利的調整產能的背后，是國內乳企紛紛將產能轉向海外，國內嬰幼兒配方乳粉企業都面臨產能過剩，大約有1/3或者1/4工廠是閑置的，所以很多企業面臨轉產優化，而國家提出供給側政策也適應乳業。而澳優收購廣州工廠后，可以將產品從沿海輻射到全國。