??中信建投期貨農產品事業部研究員魏鑫指出，從中端的超市等來看，大量的備貨已經完成，春節行情已經進入尾聲。

??春節將至，豬肉等農產品的供需情況如何？

??1月15日下午，農業農村部就介紹2019年重點農產品市場運行情況舉行發布會。農業農村部畜牧獸醫局二級巡視員王俊勛在發布會上指出，春節期間，供需兩方面都在增加，但豬肉供需矛盾有所緩和，許多積*因素都不支持春節前豬肉價格進一步上漲。

??中信建投期貨農產品事業部研究員魏鑫對21世紀經濟報道記者表示，目前距離春節已經越來越近，中游已經備好豬肉的貨品，終端銷售已進入存貨銷售階段，春節前豬價上漲的壓力確實已經緩和。

??值得注意的是，Wind的數據顯示，自繁自養生豬的養殖利潤突破2500元/頭，養殖的高利潤正促進生豬產能的快速恢復。

??節前豬肉供需矛盾趨緩

??1月15日，農業農村部的數據顯示，全國農產品批發市場豬肉平均價格為47.18元/公斤，比1月14日上漲0.7%。

??這一價格，較2019年12月31日的43.25元/公斤有明顯上漲。王俊勛表示，從價格變化看，近10年來每年1月上旬生豬和豬肉價格漲多跌少，呈現7漲1平2跌的特點，今年的情況跟正常年份的變化規律大致相同。

??不過好消息是，豬價上漲壓力已經緩和。**，生豬和豬肉的供應在增加。

??2019年12月份，一些養豬場戶前期存欄的肥豬開始集中出欄上市，12月生豬出欄環比增加14.1%，出欄平均活重達到****的128.5公斤。綜合測算，豬肉產量將增加17.1%；從消費監測數據看，12月份集貿市場豬肉零售交易量環比增長11.7%。

??此外，據農業農村部監測，11月份以來生豬屠宰量連續十周環比增長。各地屠宰企業庫存的70余萬噸豬肉產品已陸續投放市場，增加市場供應。

??一些上市公司的數據也反映出，生豬出欄數量確實整體在增加。比如，溫氏股份在2019年12月出欄肉豬127.12萬頭（含毛豬和鮮品），環比增加55.14%。

??魏鑫表示，2019年9、10月份生豬出欄的減少，都是為了12月份出欄增加做準備的。“因為所有養殖戶的預期其實都是比較一致的，認為把豬養到春節前出欄效益更高，如果提前出欄，就不能享受春節行情了。因此無論是生豬，還是商業庫存、國儲、進口的豬肉，都會在春節這一消費旺季集中銷售。”

??浙商期貨研究員徐心澄對21世紀經濟報道記者表示，生豬存欄囤積到了四季度，因為超重難以繼續壓欄，繼續壓欄有成本上的壓力，養殖戶不得不大量將此前超重壓欄的生豬投向市場，供需矛盾已經有了明顯的緩和，較2019年供應壓力*高的第三季度，現在豬肉供應偏強，需求偏弱。

??為何目前豬肉的需求會偏弱？魏鑫指出，從中端的超市等來看，大量的備貨已經完成，春節行情已經進入尾聲。“加上現在整體的價格也不算低，生豬每公斤價格維持在36元左右，價格較貴抑制了一部分需求，因此生豬供需壓力節前比較平穩。”

??這導致豬價上漲的壓力有所緩和。王俊勛表示，目前存欄的大豬還有一定數量，春節前將逐步出欄。一些屠宰加工和流通企業的庫存正陸續出貨，政府儲備和進口豬肉也在陸續投放，加上南方做臘肉、北方殺年豬的高峰期馬上就要過去，這些積*因素都不支持春節前豬肉價格進一步上漲。

??徐心澄也認為，豬價受凍肉沖擊、企業壓價、消費偏弱等利空影響，很難突破前期高點，漲幅應當不及預期。“不過，由于各地政策（各地放出儲備肉等措施）不同，主產區和主銷區的屠宰企業收購情緒也不同，導致不同地區的豬肉供需情況不完全一致，南北豬價存在明顯價差。”

??另一需要注意的是春節后的豬肉價格。魏鑫認為，如果春節后生豬出欄數量下跌，可能會造成節后價格緩慢上漲，這是需要注意的。

??養殖高利潤持續到何時？

??農業農村部市場與信息化司司長唐珂在發布會上指出，2019年以來，在農業內外部多重不確定性因素沖擊下，部分農產品價格波動幅度較大，呈現“一穩、一漲、一波動”特征。

??“一穩”是指糧棉油糖等大宗農產品生產穩、庫存足，市場運行基本平穩；“一漲”是指豬肉市場供給偏緊、價格漲幅較大，帶動畜禽產品價格總體走強；“一波動”，是指水果、蔬菜價格前高后低，受不利天氣影響價格波動幅度較大，但總體仍符合季節性規律。

??值得注意的是，入冬以來，我國蔬菜價格進入季節性上升通道，去年12月份漲幅有所加大，農業農村部重點監測的28種蔬菜全國平均批發價每公斤4.56元，環比漲16.3%，同比高22.3%。

??“主要是因為前期冬春蔬菜主產區有兩輪雨雪降溫天氣，蔬菜跨區域流通受到階段性影響，加之2020年春節較早，市場備貨提前，導致短期價格上漲較快。”唐珂說。

??而蔬菜價格水平高于去年同期，主要是因為2019年上半年，菜花、豆角、黃瓜和西葫蘆等部分品種價格低迷，菜農種植意愿降低、面積下降，導致市場價格漲幅較大，拉高了總體菜價。但是，蔬菜的種植周期較短，因此唐珂提醒，廣大菜農2020年調整種植計劃時要小幅慢行，注意防范過度擴種導致的價格大幅下跌和階段性賣難風險。

??和蔬菜相比，“豬周期”要長得多，對養殖戶來說盈利的情況也要好得多。

??“豬周期一般是4年左右，因為有非洲豬瘟的發生，導致這一輪生豬整體養殖利潤非常高，如果是自養的話，一頭豬的利潤可能達到2000多元，所以它的利潤刺激還是非常強的。”魏鑫說。

??徐心澄表示，從Wind的數據看，截至1月10日，自繁自養生豬的養殖利潤為2532元/頭。生豬養殖利潤超過300元/頭就被視為高養殖利潤，其他年份養殖利潤*高的是受藍耳病影響的2016年6月，達814元/頭。

??那么，生豬養殖的高利潤期將持續到何時？

??魏鑫指出，生豬利潤強就容易促進產能恢復，加上非洲豬瘟本身帶來大量去產能，所以這一次的豬周期，在非洲豬瘟的刺激下盈利周期會相應延長。但是，由于商品豬轉種豬技術大規模的使用，促使供應上升，導致盈利周期又在這種技術下縮短了。

??“所以我個人判斷本次豬周期還是2年左右，從2019年上半年開始計算的話，盈利周期應該能維持到2021年，然后整個市場會回歸到一個平衡，甚至到2022年會回到豬周期相對偏低的一個位置，也可能會出現一些負利潤的情況。”魏鑫說。

??徐心澄也認為，目前生豬養殖處于高風險、高投資、高利潤的態勢。在生豬存欄完全恢復前，生豬的養殖利潤都將保持高位，至少能持續半個豬周期的時間，近2年左右。