??一年多前實控人承諾增持上市公司不高于2億元的股份，一年多后卻連100股都沒買，這樣的事情發生在昔日“醬油**股”加加食品（002650.SZ）身上。

??日前，加加食品公告稱，公司實際控制人楊振擬取消增持股份計劃。公告甫一發布，即引發投資者對其“忽悠式增持”的質疑。

??3月3日，加加食品董秘辦一位人士向財聯社記者表示：“（實控人）增持計劃取消原因公告寫的很清楚了，出于資金籌措受到局限性加上涉及重組防止內幕交易等考慮?！?/p>

??對于加加食品實控人“出爾反爾”，中國食品產業分析師朱丹蓬認為，此舉或引發監管部門的問詢。

??實控人“食言”增持計劃

??據加加食品于2018年2月4日發布的公告，該公司收到楊振的擬增持股份的通知。楊振表示，基于對加加食品長期投資價值的認可及對上市公司未來持續穩定發展的信心，為提升投資者信心、維護中小股東利益而展開增持。根據增持計劃，楊振增持金額不高于2億元，且增持比例不超過上市公司總股本的2%。此次增持自2018年2月5日起的未來6個月內實施。

??然而，在長達一年多時間后，楊振的增持計劃卻*終流產。

??對此，加加食品在公告中解釋稱，暫停增持計劃因受市場環境變化、融資渠道受限、楊振自身債務問題等因素影響，楊振用于該增持計劃的自有資金籌措受到局限。

??該公司還表示，由于加加食品籌劃重大資產重組于2018年3月12日申請停牌，目前重大資產重組仍在推進過程中，楊振作為交易的重要決策者，出于防止內幕交易、信息保密的考慮，其在重大資產重組推進過程中，不便于進行股份增持。

??“楊振去年說增持更多是一種表態，因此后期才會將增持周期拉長，如果真想顯示出對公司的信心，當時就應該行動?！毕沩炠Y本執行董事沈萌告訴財聯社記者。

??值得一提的是，在楊振宣布擬增持計劃的前一個交易日，加加食品的股價大跌4.2%，報收于6.84元/股。沈萌分析稱，楊振去年2月表態要增持，或與當時加加食品股價下跌，出于穩定投資者預期等方面的考慮有關。

??但時隔一年之后，加加食品目前的股價尚不足4元/股，那些因看好楊振增持預期而買入該公司股票、或未出售該公司股票的投資者，已被深度套牢。

??事實上，加加食品家族企業色彩較為濃厚。2018年三季報顯示，楊振、楊振之子楊子江、楊振之妻肖賽平，分別持有公司10.22%、7.16%、6.13%的股份，加之楊振擔任法人代表的湖南**投資持有的18.79%，楊振家族持有的加加食品股份比例高達42.3%。

??而楊振及家族成員、湖南**投資所持加加食品股權，均處于高比例質押狀態。一旦股價大跌，或面臨被強制平倉的風險。

??此外，加加食品內部治理混亂，2018年楊振為償還自身及關聯方債務，違規從上市公司借款5400萬元，盡管其已將該筆資金歸還，但資金緊張程度從中可窺見一斑。楊振去年還曾違規對外開具商業承兌匯票約6.94億元，違規對外擔保金額達1.53億元。

??多項財務指標跌幅超20%

??據加加食品日前發布的2018年度未經審計的業績快報，其營業總收入、營業利潤、利潤總額、歸屬上市公司股東利潤等多項核心財務指標，均出現不同程度的下滑。

??2018年，加加食品營收為17.89億元，同比跌5.42%；營業利潤1.48億元，同比下跌27.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.20億元，同比下跌24.65%。此外，利潤總額和每股收益的同比跌幅也超過20%。

??公告指出，因報告期植物油、醬油未達到預期銷售，營收下降；提升產品品質加大生產投入、原輔材料價格持續上漲，生產成本上升；管理費用、銷售費用增加等原因導致凈利潤有所下降。

??加加食品2017年年報則顯示，其經營活動產生的現金流凈額約為284萬元，較上年同期銳減99.22%。

??“加加食品屬傳統行業中的地方性品牌，鋪貨雖多，但單品收益率不高。從財務數據看，2017年其現金流快速大幅下降，可能很多業績是通過應收或應付的會計手段做的。”沈萌對財聯社記者分析稱。

??引人關注的是，近幾年加加食品與競爭對手的業績差距，正逐步擴大。

??同樣主營調味品生產與銷售的海天味業（603288.SH）2017年銷售收入突破152 0173 3840億元。2018年半年報顯示，其營收、歸屬于上市股東凈利潤分別增長17.24%、23.30%至87.20億元、22.48億元。

??除實控人增持承諾不兌現之外，加加食品欲以47.1億元收購大連遠洋漁業金槍魚釣有限公司（下稱金槍魚釣），也備受市場質疑。

??2018年7月10日，加加食品宣布擬以發行股份及支付現金的方式向14名交易對方購買其合計持有的金槍魚釣****股權。其中，現金支付約為7億元，另85.14%對價由加加食品發行股份支付。

??加加食品隨后收到深交所發出的重組問詢函，深交所要求其就此次收購，披露金槍魚釣上市之路多次中止、過去18次股權轉讓、存在股權質押風險等進行解釋。

??對于上述方案，有投資者表示，85.14%對價由加加食品發行股份支付，是給金槍魚釣一張上市門票，“這是一筆被嚴重高估的資產”。

??朱丹蓬告訴財聯社記者，加加食品處紅海市場，成長空間較窄，公司比較缺錢是業內共識，收購金槍魚釣難度較大。