3月26日，國家發(fā)改委公布為貫徹落實(shí)2020年中央一號文件精神，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2020年起在新疆完善棉花目標(biāo)價格政策，目標(biāo)價格水平為每噸152 0173 3840元，每三年評估一次，根據(jù)評估結(jié)果視情況調(diào)整目標(biāo)價格水平。市場關(guān)心已久的棉花目標(biāo)補(bǔ)貼價終落地，棉市能否撥開云霧見光明呢？下面筆者將為各位分析目前棉花市場現(xiàn)狀，預(yù)測后市走向。

　　鄭棉價格跌至低谷 目標(biāo)補(bǔ)貼價格落地

　　圖2 2019-2020年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖

　　受國內(nèi)外公共衛(wèi)生事件持續(xù)影響，市場恐慌情緒蔓延，短短兩個月多時間，鄭棉價格跌至低谷，較節(jié)前收盤價格下跌2720元/噸，目前內(nèi)地庫3128B基差資源價格在11400-11700元/噸，新疆庫3128B基差資源報價在10900-12000元/噸。現(xiàn)貨市場不堪重負(fù)，多數(shù)現(xiàn)貨廠家暫不報價，部分廠家棉花現(xiàn)貨成交價11500元/噸左右，成本利潤倒掛嚴(yán)重。

　　就目前國外公共衛(wèi)生事件擴(kuò)散程度，棉價底部格局短期難改，棉花目標(biāo)價格補(bǔ)貼落地?zé)o疑是給了棉農(nóng)一粒定心丸，也讓軋花廠因“僧多粥少”懸著的心有地安放。目前市場的壓力主要還是來自貿(mào)易商、投資機(jī)構(gòu)等的高庫存皮棉，以及下游消費(fèi)的疲軟。

　　國內(nèi)棉花去庫存速度緩慢

　　據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止到3月28日，全國商業(yè)庫存在433.33萬噸，較上月減少46.86萬噸，降幅在9.76%。由圖可得，全國商業(yè)庫存已連續(xù)四周呈現(xiàn)下降趨勢，較上周減少14.75萬噸，降幅在3.29%，主要原因有二個：一是貿(mào)易商、棉企、紡織廠大量復(fù)工，新疆、內(nèi)地倉庫基本全面恢復(fù)出入庫業(yè)務(wù)；二是近期期貨暴跌，紡織廠按需補(bǔ)庫，盤面流出數(shù)量增多。

　　現(xiàn)階段棉花市場基本處于去庫存階段，但整體數(shù)量仍處高位。新疆棉輪入也只剩下3個交易日，且截止到3月27日，新疆棉輪入累計(jì)成交356560噸，離輪入目標(biāo)數(shù)量還差一段距離。市場庫存壓力凸顯，不乏部分市場人士預(yù)測輪入政策或延期，國家是否會下發(fā)相關(guān)政策還有待時間考證。

　　下游紗線庫存累積 終端服裝表現(xiàn)疲軟

　　受原料價格持續(xù)大幅下行影響，紡企走貨被迫讓利，以維持產(chǎn)銷平衡，但下游訂單縮水現(xiàn)象仍使紗線庫存累積。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止3月27日，全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為24.8天，較上周增加0.6天，整體紡企庫存天數(shù)均增加。因衛(wèi)生事件影響，部分地區(qū)外單需求大幅下挫，外單撤單毀單現(xiàn)象嚴(yán)重，紗線市場交投顯現(xiàn)弱勢。

　　據(jù)海關(guān)總署*新數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月，我國紡織品出口額為137.73億美元，同比下降19.9%，服裝出口額為160.62億美元，同比下降20.0%。就目前國外衛(wèi)生事件擴(kuò)散情況來看，3月份紡織出口形勢也不容樂觀。

　　總而言之，在國外衛(wèi)生事件未出現(xiàn)拐點(diǎn)前，市場對后市仍持悲觀的心態(tài)，外貿(mào)出口壓力仍是制約國內(nèi)紡織企業(yè)乃至上游棉花發(fā)展的強(qiáng)大阻力。雖然棉花補(bǔ)貼價格已經(jīng)落地，給棉農(nóng)以及軋花廠帶來喜訊，但也加劇了供應(yīng)端的壓力，基本面積弱局面或?qū)⒊掷m(xù)，棉價反彈力度有限。

　　現(xiàn)階段國內(nèi)疫情已基本控制，各企業(yè)及時調(diào)整自身生產(chǎn)與銷售，爭取生存空間。消費(fèi)恢復(fù)尚需時間，市場應(yīng)耐心等待疫情拐點(diǎn)和宏觀消息面指引。

　　3月26日，國家發(fā)改委公布為貫徹落實(shí)2020年中央一號文件精神，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2020年起在新疆完善棉花目標(biāo)價格政策，目標(biāo)價格水平為每噸152 0173 3840元，每三年評估一次，根據(jù)評估結(jié)果視情況調(diào)整目標(biāo)價格水平。市場關(guān)心已久的棉花目標(biāo)補(bǔ)貼價終落地，棉市能否撥開云霧見光明呢？下面筆者將為各位分析目前棉花市場現(xiàn)狀，預(yù)測后市走向。

　　鄭棉價格跌至低谷 目標(biāo)補(bǔ)貼價格落地

　　受國內(nèi)外公共衛(wèi)生事件持續(xù)影響，市場恐慌情緒蔓延，短短兩個月多時間，鄭棉價格跌至低谷，較節(jié)前收盤價格下跌2720元/噸，目前內(nèi)地庫3128B基差資源價格在11400-11700元/噸，新疆庫3128B基差資源報價在10900-12000元/噸。現(xiàn)貨市場不堪重負(fù)，多數(shù)現(xiàn)貨廠家暫不報價，部分廠家棉花現(xiàn)貨成交價11500元/噸左右，成本利潤倒掛嚴(yán)重。

　　就目前國外公共衛(wèi)生事件擴(kuò)散程度，棉價底部格局短期難改，棉花目標(biāo)價格補(bǔ)貼落地?zé)o疑是給了棉農(nóng)一粒定心丸，也讓軋花廠因“僧多粥少”懸著的心有地安放。目前市場的壓力主要還是來自貿(mào)易商、投資機(jī)構(gòu)等的高庫存皮棉，以及下游消費(fèi)的疲軟。

　　國內(nèi)棉花去庫存速度緩慢

　　據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止到3月28日，全國商業(yè)庫存在433.33萬噸，較上月減少46.86萬噸，降幅在9.76%。由圖可得，全國商業(yè)庫存已連續(xù)四周呈現(xiàn)下降趨勢，較上周減少14.75萬噸，降幅在3.29%，主要原因有二個：一是貿(mào)易商、棉企、紡織廠大量復(fù)工，新疆、內(nèi)地倉庫基本全面恢復(fù)出入庫業(yè)務(wù)；二是近期期貨暴跌，紡織廠按需補(bǔ)庫，盤面流出數(shù)量增多。

　　現(xiàn)階段棉花市場基本處于去庫存階段，但整體數(shù)量仍處高位。新疆棉輪入也只剩下3個交易日，且截止到3月27日，新疆棉輪入累計(jì)成交356560噸，離輪入目標(biāo)數(shù)量還差一段距離。市場庫存壓力凸顯，不乏部分市場人士預(yù)測輪入政策或延期，國家是否會下發(fā)相關(guān)政策還有待時間考證。

　　下游紗線庫存累積 終端服裝表現(xiàn)疲軟

　　受原料價格持續(xù)大幅下行影響，紡企走貨被迫讓利，以維持產(chǎn)銷平衡，但下游訂單縮水現(xiàn)象仍使紗線庫存累積。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止3月27日，全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為24.8天，較上周增加0.6天，整體紡企庫存天數(shù)均增加。因衛(wèi)生事件影響，部分地區(qū)外單需求大幅下挫，外單撤單毀單現(xiàn)象嚴(yán)重，紗線市場交投顯現(xiàn)弱勢。

　　據(jù)海關(guān)總署*新數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月，我國紡織品出口額為137.73億美元，同比下降19.9%，服裝出口額為160.62億美元，同比下降20.0%。就目前國外衛(wèi)生事件擴(kuò)散情況來看，3月份紡織出口形勢也不容樂觀。

　　總而言之，在國外衛(wèi)生事件未出現(xiàn)拐點(diǎn)前，市場對后市仍持悲觀的心態(tài)，外貿(mào)出口壓力仍是制約國內(nèi)紡織企業(yè)乃至上游棉花發(fā)展的強(qiáng)大阻力。雖然棉花補(bǔ)貼價格已經(jīng)落地，給棉農(nóng)以及軋花廠帶來喜訊，但也加劇了供應(yīng)端的壓力，基本面積弱局面或?qū)⒊掷m(xù)，棉價反彈力度有限。

　　現(xiàn)階段國內(nèi)疫情已基本控制，各企業(yè)及時調(diào)整自身生產(chǎn)與銷售，爭取生存空間。消費(fèi)恢復(fù)尚需時間，市場應(yīng)耐心等待疫情拐點(diǎn)和宏觀消息面指引。