【現貨概述】

　　2月20日棉花現貨指數CCI3128B報價至152 0173 3840元/噸(-11)；期現價差-198(現貨指數與05合約收盤價差)，滌綸短纖報價6520元/噸(-30)，黏膠短纖報價9600元/噸(+0)；CY Index C32S報價20580元/噸(+0)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價20965元/噸(+44)，內外棉紗價差-385；鄭棉倉單37049張(-71)，有效預報5578張(+65)；有效預報小幅增加。截止2月20日新疆累計加工量499.48萬噸，公檢量488.07萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價79.9美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價76.2美分/磅，巴西M到港價79.65美分/磅，外棉到港價較前一日集體大幅上漲，漲0.7美分/磅。昨日美元指數走強大幅上漲，以美元計價的商品如棉花、玉米、小麥期貨等紛紛下跌，美元走強使得棉花出口市場上更加昂貴，利空ICE期棉，目前市場靜待美國農業部公布的周度出口數據。昨日ICE05合約受宏觀因素影響高開低走下長影陰線收跌，下跌0.28美分/磅，終盤收報69.35美分/磅。盤中跌幅不斷加深，*低觸及68.88一線，尾盤買盤低位入場期價有所反彈。但因上漲動力不足，*終以小陰線收盤，05合約短期運行區間68-72美分/磅。

　　目前皮棉現貨市場交投冷清，因受疫情影響疆內企業多數未復工，籽棉加工、皮棉申請處于半停滯狀態，公路運輸也受阻難度加大，大部分倉庫只能辦理線上業務和跌路發運。中游棉紗市場開工逐步增加，但新增訂單稀少。純棉坯布市場交投情況依舊偏弱，但較上周有所改善，目前隨著印染廠逐漸復工，織廠也抓緊時間出貨，庫存壓力有所緩解。昨日新型冠狀性病毒新增人數迅速減少，同時LPR如期下調，下調5個基點，提振市場信心股市期市表現良好，鄭棉05合約高開，較上一交易日上漲65元/噸，終盤收報13325元/噸。儲備棉本周連續無成交，因預期下周國儲*高限價將高于本周，棉企多為觀望。綜合來看，疫情新增人數大幅減少，企業逐步復工將利好下游消費，但恢復需要時間。短期內鄭棉05延續橫盤整理，運行區間13000-13500；5-9價差-470元/噸。

　　【操作策略】

　　近期鄭棉05合約延續震蕩走勢。上游棉企繼續做好庫存風險管理；可待期價回升，適量分批點價銷售。紡織企業已有(虛擬庫存)持倉可適量繼續留守，同時根據實際經營情況進行調整。基差貿易企業逢基差走強階段加快點價銷售步伐。長線抄底資金建議輕倉留守，短線投機資金建議謹慎參與。(僅供參考）