一、市場行情

　　 ? ? ?1 國內棉花價格小幅回落

　　上周，鄭棉期貨弱勢震蕩，下游用棉需求或有所回落，棉花價格呈現前高后低，沖高回落的走勢，棉花現貨小幅降價。代表內地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數1152 0173 3840，較5月22日下跌93元/噸，降幅0.78%;鄭州棉花期貨主力合約結算價11520元/噸，較5月22日下跌175元/噸，降幅1.50%。

　　2 國際棉花價格大幅下跌

　　上周，洲際交易所(ICE)棉花期貨下跌至近三周*低水準，市場投資者擔心中美緊張關系可能阻礙中國從美國進口棉花。美國農業部周五公布的出口銷售報告顯示，至5月21日當周，美國2019/2020年度陸地棉出口銷售凈增4.46萬包，較前一周減少65%，較前四周均值減少85%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)報價66.26美分/磅，按1%關稅下折算人民幣價格為11522元/噸，較5月22日下跌292元/噸，降幅2.47%。

　　3 滌綸短纖高位回落

　　上周滌綸短纖雖報價多數維持，但商談優惠不斷放大，呈現陰跌態勢，交投氣氛明顯減淡，產銷表現低迷，江浙滌綸短纖1.4D主流報價5900-6100元/噸左右，實單商談或在5650-5800元/噸左右，一單一談。福建滌綸短纖報價維持穩定，交投氣氛相對一般，1.4D報價6100元/噸短途送到，實單商談或在5800-5900元/噸。5月29日滌綸短纖價格指數收報5720元/噸，較5月22日下跌160元/噸，降幅2.72%。

　　4 粘膠短纖價格繼續平穩

　　粘膠短纖市場動靜不大，化纖大廠向上挺價，不過買氣維持平淡，下游紗廠開機率不高，用戶多持觀望心態，目前粘膠工廠正等待新一輪備貨周期。目前中端粘膠短纖價格8800-8900元/噸、高端粘膠短纖工廠表示成交執行不低于9600元/噸。5月29日粘膠短纖價格指數收報8800元/噸，與5月22日持平。

　　5 國內紗線企穩，外紗降幅收窄

　　上周，國內各紗線品種悉數止跌，滌綸紗更是繼續小幅上漲，下游坯布訂單改善情況不明顯，現有訂單多位于低價區間。普梳32S純棉紗市場報價18700-19500元/噸，價格與前期持平；30S人棉紗價格穩定，指數收報12300元/噸；32S滌綸紗報價9880~10000元/噸，上漲50元/噸。國際棉紗價格降幅收窄，印度、越南32S棉紗進口成本分別下跌45元/噸、43元/噸，常規外紗低于國產紗726元/噸。

　　二、經濟及行業運行情況

　　1 1—4月份全國規模以上工業企業利潤下降27.4%

　　1—4月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額12597.9億元，同比下降27.4%(按可比口徑計算)，降幅比1—3月份收窄9.3個百分點。

　　1—4月份，在41個工業大類行業中，5個行業利潤總額同比增加，36個行業減少。主要行業利潤情況如下：煙草制品業利潤總額同比增長22.6%，農副食品加工業增長20.0%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長15.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業下降60.4%，石油和天然氣開采業下降56.4%，汽車制造業下降52.1%，化學原料和化學制品制造業下降48.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業下降40.3%，煤炭開采和洗選業下降27.0%，電力、熱力生產和供應業下降27.0%，電氣機械和器材制造業下降22.9%，紡織業下降19.8%，非金屬礦物制品業下降19.7%，通用設備制造業下降17.6%，專用設備制造業下降3.1%，石油、煤炭及其他燃料加工業由同期盈利轉為虧損。

　　2 5月中國制造業采購經理指數(PMI)50.6%

　　5月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.6%，比上月回落0.2個百分點。

　　從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數均高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數均低于臨界點。生產指數為53.2%，雖比上月回落0.5個百分點，但高于臨界點，表明制造業生產繼續改善；新訂單指數為50.9%，比上月上升0.7個百分點，表明制造業市場需求有所增加；原材料庫存指數為47.3%，比上月下降0.9個百分點，表明制造業主要原材料庫存量減少；從業人員指數為49.4%，比上月回落0.8個百分點，表明制造業企業用工景氣度低于上月；供應商配送時間指數為50.5%，比上月上升0.4個百分點，表明制造業原材料供應商交貨時間有所加快。

　　3 山東菏澤：紡織市場行情不振開工率在50%左右

　　據國家棉花監測系統菏澤當地軋花廠、紡紗廠總體開工率在50%左右，目前紡織市場行情依然不振。

　　據了解，部分紡企因棉紗庫存較大，占用大量資金，不得不先停工放假，等待棉紗銷售完成后再開工；另有部分紡企在保證電費的清繳及工人工資正常發放的前提下，勉強維持一班開工，主要是為了穩定客戶及員工情緒。當地棉紗價格隨行就市進行銷售。

　　4 4月印度棉紗出口預計同比減少80-90%

　　*近一周，印度棉紗價格繼續下跌，棉花價格繼續走弱。4月服裝出口同比減少91%，預計紗線出口下滑80-90%。當周，印度棉紗價格下跌，其他紗線穩定，各方報價開始企穩。據了解，3月和4月印度棉紗產量大幅下降。印度CAI日前將3月棉花消費下調5萬包(170公斤/包)，4月消費量下調20萬包，5月消費量預計再調減13萬包。截至目前，印度紗廠開機率逐步回升，本財年(2020年4月-2021年3月)棉花消費量預計*終將減少51萬包，減幅15%。據印度行業機構調查，4月印度棉紗出口預計同比減少80-90%，本財年實際出口量預計減少35-40%。印度服裝出口協會統計顯示，4月印度服裝出口額以美元計算同比下降91%。

　　5 上周美國陸地棉出口銷售合計凈增21.65萬包

　　5月29日消息，美國農業部(USDA)周五公布的出口銷售報告顯示，至5月21日當周，美國2019/2020年度陸地棉出口銷售凈增4.46萬包，較前一周減少65%，較前四周均值減少85%。當周，美國2020/2021年度陸地棉出口銷售凈增17.19萬包。陸地棉出口裝船26.74萬包，較前一周增加6%，但較前四周均值下滑4%。

　　當周，美國2019/2020年度陸地棉新銷售11.1萬包。美國2020/2021年度陸地棉新銷售17.62萬包。

　　三、行業政策與動態

　　1 巴基斯坦對中國聚酯長絲紗線啟動反傾銷新出口商復審立案調查

　　2020年2月21日，巴基斯坦國家關稅委員會發布第46/2016/NTC/PFY/NR/2020號公告稱，應中國生產商/出口商蘇州如盛化纖有限公司(SuzhouRushengChemicalFiberCo.,Ltd)于2020年1月27日提交的申請，對進口自中國、馬來西亞的聚酯長絲紗線(PolyesterFilamentYarn)啟動反傾銷新出口商復審立案調查。涉案產品包括聚酯變形紗(稅號：5402.3300)、全拉伸絲(稅號：5402.4700)、多股紗線(稅號：5402.6200)，不包括彩色聚酯長絲紗線。本案調查期為2019年1月1日至2019年12月31日。調查期間，涉案企業應以成本加運費價格(C&F)繳納11.35%的現金保證金。調查機關預計于立案公告發布6-12個月內作出復審終裁。

　　2 土耳其對中國人造及合成短纖維紗線和縫紉線作出反傾銷日落復審肯定性終裁

　　2020年5月22日，土耳其貿易部發布第2020/8號公告，對原產于中國、印度尼西亞、印度、馬來西亞、巴基斯坦、泰國、越南的人造及合成短纖維紗線和縫紉線作出反傾銷日落復審肯定性終裁，決定繼續對上述國家涉案企業征收反傾銷稅，具體如下：中國企業NantongA-ZTextileCo.,Ltd.為0.49美元/千克，中國其他企業為0.80美元/千克；印度企業為0.29-0.39美元/千克；印度尼西亞企業為0.23-0.40美元/千克；馬來西亞企業為11.26-18.32%；巴基斯坦企業為6.62-12.18%；泰國企業為7.79-20.24%；越南企業為19.48-26.25%。涉案產品的土耳其稅號為55.08、55.09(5509.52、5509.61、5509.91除外)、55.10(5510.20除外)、55.11。

　　3 豪砸13.2億元利華集團30萬錠環紡項目開工

　　5月25日，利華集團公司下屬紡織板塊30萬錠環紡項目開工奠基儀式在新疆沙雅縣隆重舉行。

　　30萬錠環紡項目規劃總用地面積467.3畝，總建筑面積超過15萬平方米，計劃投資超過10億元。項目實施后將形成年產中高檔純棉精梳緊密無結紗、純棉高檔精梳紗5萬余噸的能力，利華集團公司紡紗總規模將超過80萬錠，總投資超過30億元，每年可生產棉紗12萬噸以上，可為當地解決就業3400余人。

　　4 際華集團在湖北襄陽上馬印染、印花、家紡數字化生產線

　　際華集團股份有限公司(以下簡稱“際華集團”)5月28日召開的2019年年度股東大會審議通過了關于《變更部分募集資金用途用于3542公司搬遷建設功能性面料、家紡制品項目》的議案。

　　該項目新征土地206畝，聚焦功能性面料、特色家紡，整合市場、科技、品牌資源，建立集紡織、印染、家紡實業和技術服務于一體的全產業鏈、智能化、創新型平臺企業。

　　該項目達產后將具備年產印染服裝面料6000萬米、家紡面料1800萬米，家紡制品200萬件套，預期可實現銷售收入12.36億元/年，利潤總額3168萬元/年，全部投資稅后財務內部收益率12.65%，約8.87年(含建設期)可收回投資。

　　四、5月減產到位

　　油價持續上行

　　? ? ??近期油價整體保持震蕩上行的走勢，油市供給端的利好相對確定，OPEC+5月的減產情況較好，且沙特建議將970萬桶/天的減產量保持到今年年底，這個建議可能會在下周OPEC半年度會議上討論，關鍵點仍在于俄羅斯。如果俄羅斯不同意，7月減產規模將下降，不利于供需快速平衡，如果俄羅斯同意，油價將形成新一輪的利多支撐。而需求端目前仍不太確定，因為疫情的反復，需求的恢復慢于市場預期。此外，油市也需要關注各類風險事件對市場的沖擊，比如中美對抗加劇對市場風險情緒的影響。

　　五、美再祭實體清單

　　人民幣波動擴大

　　 ? ? ?上周，人民幣匯率整體呈貶值趨勢，周五錄的7.13535,較上周下跌0.53%。近期美方發布對華戰略報告，強化對華為使用美國半導體技術的限制，美國商務部將3家中國企業和機構列入限制出口、進口及轉口的“實體清單”，在臺灣、香港等問題上干涉中國內政，尤其是港區國安法推出使得雙方的矛盾加劇。這些問題使得中美關系被推到風口浪尖，人民幣匯率波動較大，也反映了人民幣匯率恐慌情緒加劇。短期內，盡管從基本面來看，國內經濟快速恢復，中美利差擴大，為人民幣提供支撐，但風險事件頻發，各方行動和言論均會影響匯率走勢，預計人民幣匯率波動幅度將擴大走勢上整體仍為震蕩偏貶。