目前新疆受疫情影響，各地州的防疫措施陸續升級，多數地區對人員及車輛流動實行限制，現階段處于棉花的生長的關鍵階段，據了解田間作業活動暫未受到明顯影響，目前允許棉農在固定時間內進行田間作業，其余時間禁止出門，現階段供應端相對穩定，但還需關注后期天氣變化情況。目前下游市場的弱勢格局不改，就棉紗端而言交投十分冷清，走貨不快，價格繼續小跌。市場上訂單難尋，紡企通過放高溫假、輪休、降臺數等各種措施降低產能，庫存累積放緩，需求短期內難以好轉，下游的弱勢格局將在一定程度上拖累棉價上行。

　　【市場概況】

　　 ? ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ? ?8月3日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-152 0173 3840/噸，價差較上個交易日上漲153元/噸。

　　 ? ? ??截至8月3日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-600元/噸，價差較上一交易日下跌10元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ??8月3日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差361元/噸，價差較上個交易日上漲218元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤面價差2465元/噸，價差較上一交易日上漲194元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ? ?截至8月3日鄭棉倉單量17854張(約76.8萬噸)，較前一日減少160張(6880噸)，有效預報量為1615張(約6.9萬噸)，較前一日增加8張(344噸)；倉單及有效預報總量共83.7萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價72.2美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價63.55美分/磅，巴西M到港價67.5美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體下跌0.5-0.75美分/磅。據CFTC(美國商品交易管理委員會)*新公布的基金持倉報告，截至7月28日，ICE棉花期貨市場非商業性期貨加期權持倉凈多單36131張，較前一周前減少5863張，多頭氛圍雖有所減弱，但依然是主導力量。此外，本周棉花優良率為45%，前一周為49%，去年同期為54%，棉花優良率再次下降，使得市場對符合交割棉花的供應端產生擔憂。疊加美國、歐洲和亞洲7月良好的經濟數據，CRB大宗商品指數漲幅逾2%，ICE期棉亦表現強勢，12合約低開高走陽線報收63.79美分/磅，期價較上一交易日上漲1.06美分/磅，持倉增加290手至11.5萬手。從技術面來看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA拐頭向上有擬合金叉的跡象，KDJ指標拐頭向上擬合金叉向上發散，技術指標趨強。

　　目前新疆受疫情影響，各地州的防疫措施陸續升級，多數地區對人員及車輛流動實行限制，現階段處于棉花的生長的關鍵階段，據了解田間作業活動暫未受到明顯影響，目前允許棉農在固定時間內進行田間作業，其余時間禁止出門，現階段供應端相對穩定，但還需關注后期天氣變化情況。目前下游市場的弱勢格局不改，就棉紗端而言交投十分冷清，走貨不快，價格繼續小跌。市場上訂單難尋，紡企通過放高溫假、輪休、降臺數等各種措施降低產能，庫存累積放緩，需求短期內難以好轉，下游的弱勢格局將在一定程度上拖累棉價上行。

　　 ? ? ? ?昨日鄭棉09合約高開高走陽線報收12125元/噸，期價較上一交易日上漲115元/噸。持倉大幅減少4589手，至26.101合約持倉增加1.6萬手。從技術面來看，MACD綠柱縮量，DIFF與DEA拐頭向上有擬合金叉的跡象，KDJ擬合金叉且有向上發散的趨勢，技術指標趨強。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運行區間11700-12300。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，近期中軌附近入場的短線交易者，繼續持有多單。未入場者，暫時觀望為宜(僅供參考）