經(jīng)過(guò)中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)共同努力，在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上，中美雙方在美國(guó)首都華盛頓正式簽署**階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議；再加上截至目前2019/20年度新疆棉累計(jì)加工量、公檢量仍明顯高于去年同期導(dǎo)致減產(chǎn)的預(yù)期大幅收窄，一些機(jī)構(gòu)、投資商判斷利好即將出盡，獲利平倉(cāng)，因此ICE棉花期貨主力合約跌破71美分/磅，多頭退守70美分/磅壓力位(盤中一度打開(kāi)70美分/磅)。

　　由于短期棉花基本面利好支撐有限、中美第二輪貿(mào)易談判結(jié)束很可能要推遲至11月美國(guó)總統(tǒng)大選后及貿(mào)易摩擦、地緣政治緊張局勢(shì)給全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)的不確定性上升等等因素，ICE主力合約回探68-70美分/磅并二次蓄勢(shì)上漲的概率較大。

　　分析人士認(rèn)為，ICE期貨中長(zhǎng)線仍看多看漲，主力合約破75美分/磅、78美分/磅只是時(shí)間問(wèn)題，主要原因如下：

　　一是出于競(jìng)選的需要，特朗普很可能加速第二階段、第三階段中美貿(mào)易磋商的進(jìn)程。特朗普同意暫停對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收新關(guān)稅的計(jì)劃，將去年9月1日生效的對(duì)華加征關(guān)稅稅率從15%降至7.5%，而且將中國(guó)從“匯率操縱國(guó)”名單上取消，說(shuō)明美方推進(jìn)貿(mào)易談判的心情也比較迫切；

　　二是**階段協(xié)議生效后(簽署一個(gè)月后)，中方將開(kāi)啟2019/20年度美棉的詢價(jià)和簽約采購(gòu)，刺激ICE盤面企穩(wěn)、回升。考慮到美國(guó)將設(shè)置90天的協(xié)議執(zhí)行觀察期及兩年平均進(jìn)口規(guī)模為400億美元農(nóng)產(chǎn)品、2019/20年度美棉簽約出口“快馬加鞭”等實(shí)際情況，中國(guó)或采取其它舉措促進(jìn)美棉采購(gòu)；

　　三是2019年澳棉產(chǎn)量腰斬及印度棉花品質(zhì)不給力、巴西棉價(jià)格高企等為中國(guó)企業(yè)簽約美棉做為鋪墊。從調(diào)查來(lái)看，由于越南、印尼、孟加拉國(guó)、巴基斯坦等各國(guó)紗廠對(duì)巴西棉的品質(zhì)、可紡性認(rèn)可度提高；再加上巴西棉成本偏高、農(nóng)民挺價(jià)等因素，近期1/2/3月船期巴西棉報(bào)價(jià)明顯高于美棉。

　　四是2020年全球農(nóng)產(chǎn)品面臨較大的上漲空間。隨著全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈，GDP增長(zhǎng)提速及產(chǎn)量減少和庫(kù)存降低導(dǎo)致供給不足、美元指數(shù)走低及美聯(lián)儲(chǔ)降息“三駕馬車”的拉動(dòng)，2020年全球農(nóng)產(chǎn)品“價(jià)值洼地”有望繼續(xù)被填平。