【現貨概述】

　　7月10日棉花現貨指數CCI3128B報價至12152 0173 3840元/噸(+56)；期現價差-76(09合約收盤價-現貨價)，滌綸短纖報價5430元/噸(+0)，黏膠短纖報價8500元/噸(+0)；CY Index C32S報價18600元/噸(+0)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價180元/噸(+78)；鄭棉倉單20275張(-90)，有效預報1870張(-25)。7月10日儲備棉輪出銷售資源8096.635噸，實際成交8096.635噸，成交率****。平均成交價格11585元/噸，較前一日下跌54元/噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價74.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價66.55美分/磅，巴西M到港價70.25美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體下跌0.25美分/磅。據美國農業部(USDA)*新發布的7月份全球棉花供需預測報告，2020/21年度全球棉花產量較6月份大幅調減54.2萬噸，其中美國棉區的調減*大，環比減少43.6萬噸，主要因主產棉區得州干旱的天氣所導致。消費量方面基本維持不變，微幅下調2.5萬噸。全球期末庫存2237.6萬噸，較6月調減41.3萬噸。總的來看，此份報告偏多，主要由于，新年度供應端出現了明顯的降幅，但此利多也已在盤面上有所體現。周五ICE期棉下長影陽線報收64.33美分/磅，期價較上一交易日上漲0.43美分/磅，持倉增加1929手至12.1萬手。從技術面來看，MACD紅柱微幅縮量。DIFF和DEA擬合金叉有向上發散的趨勢，技術指標偏強，從布林指標來看，期價圍繞上軌線上下盤整，布林道三條軌道開口向上趨向擴張，預計棉價將延續偏強走勢。

　　據中國棉花信息網統計，6月底全國棉花商業庫存總量約323.89萬噸，較上月減少53.49萬噸，降幅14.17%。去年同期當月降幅僅減少18.89萬噸，降幅明顯擴大，降幅擴大的原因在于本年度內地庫存環比仍在緩慢下降，但去年同期內地庫存環比大幅增加39.12萬噸。但總的來看庫存壓力較大，為近四年的峰值。當下淡季氛圍濃厚，6月份是紡織行業傳統淡季，外貿訂單恢復低于預期，內需訂單恢復緩慢，因而6月紡織企業紗線庫存上升，前紡織企業紗線庫存29.64天，較上月增加0.89天。短期對于后市難言樂觀，周五鄭棉09合約沖高回落小陰報收12055元/噸，期價較上一交易日下跌55元/噸，從技術面來看，MACD紅柱微幅縮量。DIFF和DEA擬合金叉且處于0軸上方的強勢區域，技術指標處于強勢。從日線級別來看，目前期價受制于上軌一線壓力，從周線級別來看，期價受制于中軌一線壓力，期價存在下跌的可能。

　　【操作策略】

　　鄭棉09合約短期運行區間11700-12300。預計短期鄭棉將延續震蕩偏強走勢，建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，短線交易者暫時觀望為宜(僅供參考）