一、市場行情

　　 ? ? ?1 國內棉花穩中有升

　　上周，歷史性的“負油價”反復擾動國際大宗商品市場，國內外棉花期貨在負油價引致的波動過后出現反彈。臨近五一長假下游企業購銷積*性不高，國內期現價格變動不大。代表內地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數1152 0173 3840，較4月17日上漲40元/噸，漲幅0.35%;鄭州棉花期貨主力合約結算價11520元/噸，較4月17日上漲100元/噸，漲幅0.88%。

　　2 國際棉花價格大幅上漲

　　上周，美國農業部數據顯示，上周美棉出口凈簽約量由負轉正，好于此前市場預期。消息面上傳聞中國將增加美棉進口，ICE期貨價格大幅上漲。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)報價68.40美分/磅，按1%關稅下折算人民幣價格為11875元/噸，較4月17日上漲700元/噸，漲幅6.26%。

　　3 滌綸短纖價格大幅下跌

　　上周，美國WTI原油期貨5月合約交割前歷史性地跌破零值，首現“負油價”，引發化工產品恐慌性拋售，滌綸短纖價格隨之大幅下跌。1.4D部分報價在5800-6100元/噸左右，實單商談或在5600-5800元/噸左右，一單一談。福建滌綸短纖市場觀望氣氛較濃，1.4D商談或在5500-5550元/噸左右短途送到，一單一談。4月24日滌綸短纖價格指數收報5700元/噸，較4月17日下跌600元/噸，跌幅9.52%。

　　4 粘膠短纖價格平穩

　　上周粘膠短纖價格維持平靜，下游需求仍無起色，補貨一般，粘膠廠家出貨為主。目前中低端粘膠短纖價格8600-8800元/噸，高端粘膠短纖價格9500-9800元/噸。4月17日粘膠短纖價格指數收報8600元/噸，與4月10日價格持平。

　　5 國內外紗線維持弱勢

　　上周，國內下游市場依舊低迷。隨著五一小長假臨近，部分企業減停產現象增加，紗線價格弱勢震蕩，坯布市場走貨疲軟。普梳32S純棉紗價格19100~19200元/噸，較上周下跌190元/噸；30S人棉紗13000元/噸左右，較上周下跌250元/噸；32S滌綸紗報價10100~10200元/噸左右，較上周下跌180元/噸。國際棉紗價格小幅回調，印度、越南32S棉紗進口成本均下跌80元/噸，常規外紗高于國產紗816元/噸。

　　二、行業運行情況

　　1 一季度紗布產量同比降幅超兩成

　　中國棉紡織行業協會跟蹤企業數據顯示，3月紗、布產量環比分別增加113.27%和90.57%。一季度，跟蹤企業紗產量、布產量累計同比分別下降23.91%和20.20%。3月份產業鏈上下游市場逐步恢復，企業加快復工復產，加之2月產量基數較低，導致產量環比大幅增加，但仍未恢復至去年同期水平。

　　截至3月底，跟蹤企業紡紗、織造設備利用率均在88%左右，分別低于上年同期10個和14個百分點。其中，77%的企業紡紗設備利用率在80%以上，占比較上月提高12個百分點；80%的企業織造設備利用率在80%以上，占比較上月提高2個百分點。據了解，轉產口罩的企業逐漸增多。

　　3月紗、布銷售量分別環比增加143.56%和108.55%，受全球疫情形勢、原料價格下跌等因素的影響，當月各類紗布產品月均價格環比不同程度下降。從下跌幅度看，滌綸紗價格大于純棉紗、粘膠紗。截至3月底，企業虧損面為45.30%。一季度，跟蹤企業營業收入累計同比下降20.45%，其中88%的企業同比下降；利潤總額累計同比下降48.11%，其中77%的企業同比下降。截至3月底，紗庫存環比增加1.74%，布庫存環比增加2.96%。自3月下旬以來，企業生產開始出現放緩跡象，企業為了維持運轉，穩定員工，不得不增加生產常規產品，庫存壓力加劇。

　　2 3月進口棉花20萬噸，同比增33.3%，進口棉紗19萬噸

　　據統計，2020年3月我國進口棉紗19萬噸，同比持平。2019/20年度以來(2019.9-2020.3)我國累計進口棉紗112萬噸，同比增加0.9%。

　　2020年3月我國進口棉花20萬噸，同比增加33.3%。2019年1-3月我國累計進口棉花61萬噸，同比減少7.6%。2019/20年度以來(2019.9-2020.3)我國累計進口棉花102萬噸，同比減少19%。

　　3 紗價跌幅放緩利潤逐漸修復

　　4月下旬，國外疫情仍在發展階段，紗線市場整體淡市依舊，純棉紗整體價格仍是向下走勢，但跌幅明顯較3月有所放緩。截至4月23日，國內C32S均價報收19130元/噸，環比上周下跌88元/噸，跌幅有所放緩。對比整個3月近千元的跌幅，4月至今國內C32S均價僅下跌392元/噸。棉紗價格跌幅放緩有一部分原因是因為棉花價格在4月出現反彈。但開機方面，目前已有部分紡企因庫存上升等原因有減產動作。截至4月23日，中國紗線開機負荷指數為50.4%，較上周下降1.2個百分點。而紡企棉紗庫存則升至29天左右。因外貿訂單基本被取消，許多外貿企業轉做內銷，國內訂單顯得異常搶手。有企業稱，紡企為了搶訂單，不惜大幅降價，即便這樣，大多數紡企表示，很難搶到訂單，原料采購也是隨訂單而買，不敢囤貨。4月后純棉紗價格跌幅放緩，加上前期高價棉花逐步消化，紡企實際利潤水平將逐漸修復。

　　4 印巴棉紗價格大幅下跌

　　目前印度一些紗廠可以恢復生產，但由于用工不足，開機率比較低。受需求低迷影響，紗線價格仍在下跌，預計生產重啟后，棉花和紗線價格將進一步下跌。

　　*近調查顯示，印度多數紗線品種價格繼續下跌2-3盧比/公斤。純棉30支紗下跌1.5%，40支精梳紗下跌1.3%。

　　*近一周，巴基斯坦棉紗價格大幅下跌，商業活動開始慢慢恢復，但全國范圍解禁后紗線需求依然沒有恢復，內銷和出口價格繼續承壓。當周，巴基斯坦30支普梳紗下跌近10%，下游企業需求非常疲軟，因此紗廠開機率大幅下降。由于下游織造和服裝企業需求大幅減少，未來紗線價格可能進一步走低。

　　5 美棉出口周報：凈簽約由負轉正裝運量繼續減少

　　美國農業部報告顯示，2020年4月10-16日，2019/20年度美國陸地棉凈簽約量為3560噸，較前周明顯增加，較前四周平均值減少73%。新增簽約主要來自越南(5897噸)、巴基斯坦(1542噸)、中國(1043噸)、韓國(884噸)和孟加拉國(612噸)。取消合同的主要是墨西哥(3606噸)、印度尼西亞(2290噸)、埃及(499噸)和中國臺灣地區(295噸)。

　　美國2020/21年度陸地棉凈出口簽約量為1.05萬噸，買主是墨西哥(3629噸)、印度尼西亞(2086噸)、巴基斯坦(1996噸)、孟加拉國(907噸)和土耳其(748噸)。

　　美國2019/20年度陸地棉裝運量為6.04萬噸，較前周減少15%，較前四周平均值減少33%，主要運往越南(1.97萬噸)、巴基斯坦(9185噸)、土耳其(9072噸)、中國(6985噸)和孟加拉國(3810噸)。

　　三、行業政策與動態

　　1 美國發布2000億美元征稅產品第十二批排除清單

　　美國當地時間2020年4月22日，美國貿易代表辦公室(USTR)公布了第12批2000億美元加征關稅商品清單項下的產品排除公告，新增108項排除產品，修訂1項歷史排除產品描述，其中涉及1個紡織產品稅號。

　　截至目前，美國2000億美元征稅產品12批排除中，有11批涉及紡織品，累計涉及48個紡織品稅號，被排除的產品在出口美國時將不再被加征301關稅。排除有效期可追溯至2000億清單生效之日——2018年9月24日。本次公告中列明的被排除產品的有效期為2018年9月24日至2020年8月7日。

　　本次排除的紡織品描述與HS碼如下：

　　1.6507.00.0000：足球頭盔的帽帶，每個都帶有聚氯乙烯包裹的聚酯編織纖維織帶，閉孔泡沫的泡沫襯墊和不銹鋼的帶扣；

　　2.6507.00.0000：足球頭盔的前墊和側墊，每個頭盔的頂部和底部均帶有乙烯基，PVC泡沫，閉孔泡沫的泡沫墊和不銹鋼帶扣；

　　2 商務部等三部門：進一步加強防疫物資出口質量監管

　　在全球疫情持續蔓延的特殊時期，為更有效支持國際社會共同應對全球公共衛生危機，現就進一步加強防疫物資質量監管、規范出口秩序有關措施公告如下：

　　一、加強非醫用口罩出口質量監管。自4月26日起，出口的非醫用口罩應當符合中國質量標準或國外質量標準。

　　非醫用口罩出口企業報關時須提交電子或書面的出口方和進口方共同聲明，確認產品符合中國質量標準或國外質量標準，進口方接受所購產品質量標準且不用于醫用用途，海關憑商務部提供的企業清單驗放，對不在市場監管總局提供的企業清單內的，海關接受申報，予以驗放。

　　二、進一步規范醫療物資出口秩序。自4月26日起，產品取得國外標準認證或注冊的新型冠狀病毒檢測試劑、醫用口罩、醫用防護服、呼吸機、紅外體溫計的出口企業，報關時須提交書面聲明，承諾產品符合進口國(地區)質量標準和安全要求，海關憑商務部提供的取得國外標準認證或注冊的生產企業清單驗放。

　　3 越南服裝巨頭計劃讓5萬員工臨時休假

　　據日經4月24日*新報道，越南*大的國有服裝企業——越南國家紡織服裝集團(Vinatex)正討論*多讓5萬名員工臨時休假。據了解，盡管中國產布料已恢復采購，但歐美地區疫情嚴重，導致服裝需求急劇減少，許多在越南的服裝企業要么取消訂單、要么直接停止下單。數據顯示，預計今年4至5月，鞋類產品訂單額將比去年同期下降至少70%。據Vinatex表示，即便疫情在5月前平息，該企業的損失額也接近1萬億越南盾(約合人民幣3.1億元)，為去年凈利潤的200%。

　　4 溢達紡織將陸續關閉4家工廠

　　2020年4月20日溢達紡織官方網站發布一份重要通知。COVID-19新型冠狀病毒爆發已為全球紡織及制衣業的供應鏈創造了一場****的**風暴。為控制疫情擴散，許多國家強制商店關閉，經濟活動接近停擺，零售業幾乎陷入停滯。這些措施也令處身紡織制衣供應鏈上游的溢達集團遭受到了史無前例的沖擊。

　　公司決定，在今年7月底前陸續關閉下列工廠︰

　　1. 2020年4月30日，關閉奉化溢達的工廠；

　　2. 2020年6月12日，關閉馬來西亞溢達位于檳城和吉蘭丹的兩家工廠；

　　3. 2020年7月31日，關閉毛里求斯溢達位于弗拉克的工廠。

　　5 四川廣安攜手浙江簽約**化纖產業項目

　　4月21日，四川廣安經開區與來自浙江省湖州市的浙江吉興化纖有限公司，成功簽約年產60萬噸功能性差別化纖維新材料智能化生產項目，這是廣安從浙江成功引進的**化纖產業項目，也拉開了浙江化纖產業向廣安產業轉移的序幕。

　　年產60萬噸功能性差別化纖維新材料智能化生產項目總投資35億元，由浙江吉興化纖有限公司組織揚州普立特科技發展有限公司、四川仁壽金鵝紡織有限公司投資建設，占地約600畝，將建年產60萬噸功能性差別化纖維新材料生產線及配套項目，項目全部建成投產后，年產值將達60億元以上，年交稅達3億元以上。其中，一期投資約20億元，占地約300畝，主要建設年產30萬噸功能性差別化纖維新材料生產線及配套項目，計劃2020年9月開工，預計2022年3月建成投產，一期建成投產后，預計將實現年產值30億元以上，年交稅1.5億元以上。

　　四、EIA原油庫存激增原油巨幅震蕩

　　 ? ? ?周初，美油5月合約收跌171.7%，報-13.1美元/桶，盤中跌幅一度超300%。美油之所以跌至負數，主要在于可用庫存短期內將被填滿。周中，美國至4月17日當周EIA原油庫存錄得增加1502.2桶，增至2017年5月以來*高水平。EIA原油庫存增加凸顯了油市面臨嚴峻的庫存壓力，目前汽油需求已降至紀錄低點，而整體進口則跌至1992年以來新低。

　　而公布的上周API庫存也錄得增加1320萬桶至5億桶。API原油庫存數據顯示美國原油庫存連續13周錄得增加。庫存激增帶來原油價格下行壓力的同時，原油的減產也在同步進行。利好消息方面，美國財長努欽表示，特朗普政府正在研究支持美國石油生產商的不同計劃；預計油價在8月會回升至30美元/桶；將為經濟提供2.6萬億美元的直接支持，并可通過美聯儲再增加4萬億美元。

　　整體而言，雖然油價在處于歷史低位的情況之下，依然會受到情緒端擾動及疫情影響，不排除短期繼續大幅波動的可能。

　　五、避險情緒推高美指人民幣小幅貶值

　　 ? ? ??上周，美元指數小幅上行，雖新公布的經濟數據表現并不佳，但與其相比，歐元區及英國的經濟表現更為疲軟。疊加本周原油期貨價格史無前例地跌為負值，導致市場避險情緒上升。人民幣受美元指數影響，出現小幅下滑，周五錄得7.09055。短期內，預計人民幣匯率波動將縮小，將在7.04-7.11區間內震蕩。

　　主要原因有：一，目前全球新冠肺炎疫情仍處于擴散中，并未出現緩和跡象，市場避險情緒容易反復；二，短期內，人民幣仍將受美元指數走勢影響。雖然，美聯儲不斷用各類貨幣政策工具為美元指數注入流動性，但考慮到因原油期貨價格暴跌引發的避險需求暫未完全降溫，美元指數整體仍將在高位震蕩。三，近來，外資增持人民幣資產有回暖跡象，對人民幣匯率給予一定支撐。