在美國農業部(USDA)*新發布的8月份全球棉花供需預測報告中，2020/21年度供需預測中全球棉花總產預期調增，消費和貿易量調減，期末庫存量明顯增加。在產量方面印度和美國產量均出現明顯增幅，全球總產量上調27.9萬噸。消費方面，全球消費量明顯下滑27萬噸，其中中國和印度的降幅*大。8月全球期末庫存大幅增加46.6萬噸。

　　【市場概況】

　　 ? ? ??【價差結構與套利分析】

　　? ? ? ?8月13日，鄭棉2101合約與CCI3128B指數期現價差為384/噸，價差較上個交易日下跌122元/噸。

　　 ? ? ??截至8月13日收盤，鄭棉2101-2105合約價差為-380元/噸，價差較上一交易日下跌15元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ??8月13日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差561元/噸，價差較上個交易日上漲219元/噸；ZCE2101-ICE2012合約盤面價差3237元/噸，價差較上一交易日上漲104元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ??截至8月13日鄭棉倉單量152 0173 3840張(約71.4萬噸)，較前一日減少213張(9159噸)，有效預報量為1382張(約5.9萬噸)，較前一日減少12張(516噸)；倉單及有效預報總量共77.3萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價71.9美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價62.8美分/磅，巴西M到港價67美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體下跌1.25美分/磅。據美國農業部公布的每周出口數據顯示，7月31日，2019/20年度美國陸地棉簽約銷售319噸，裝運9878噸；8月1日到6日，2020/21年度美國陸地棉簽約銷售1563噸，裝運63188噸，**周裝運量破7萬噸，美國陸地棉裝運的主要國家有中國、越南、孟加拉，整體來看裝運數據表現良好。隔夜ICE期棉12合約低開高走陽線報收63美分/磅，期價較上一交易日上漲0.74美分/磅。從技術面來看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA擬合死叉，KDJ指標擬合死叉向下發散，技術指標處于弱勢。

　　在美國農業部(USDA)*新發布的8月份全球棉花供需預測報告中，2020/21年度供需預測中全球棉花總產預期調增，消費和貿易量調減，期末庫存量明顯增加。在產量方面印度和美國產量均出現明顯增幅，全球總產量上調27.9萬噸。消費方面，全球消費量明顯下滑27萬噸，其中中國和印度的降幅*大。8月全球期末庫存大幅增加46.6萬噸。

　　 ? ? ??昨日鄭棉01合約下跌陰線報收12790元/噸，期價較上一交易日下跌115元/噸，01合約持倉增加3113手，至29.7萬手，從技術面來看，MACD紅柱縮量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標拐頭向下擬死叉，技術面仍為震蕩格局。

　　【交易建議】

　　近期棉價以震蕩思路對待。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，未入場者暫時觀望(僅供參考）