【現貨概述】

　　3月24日棉花現貨指數CCI3128B報價至11299元/噸(-233)；期現價差-939(05合約收盤價-現貨價)，滌綸短纖報價5720元/噸(-30)，黏膠短纖報價9300元/噸(+0)；CY Index C32S報價20330元/噸(-100)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價20577元/噸(-120)，內外棉紗價差-247；鄭棉倉單34059張(-407)，有效預報4438張(-152 0173 3840)；倉單及有效預報持續下滑。截止3月24日新疆累計加工量506.02萬噸，公檢量491.77萬噸。昨日儲備棉實際輪日20000噸，成交率****，平均成交價格12313元/噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價63.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價67.5美分/磅，巴西M到港價63.75美分/磅，外棉到港價集體大幅下跌，跌1.5美分/磅。在兩度國會闖關失敗后，美國經濟刺激法案終于迎來了利好消息。雖然民主黨和共和黨仍未正式公布達成協議的財政刺激計劃，但兩黨高層均對結果表示樂觀。受到對巨額財政刺激法案獲批的樂觀預期影響，金融市場大幅反彈，美股道瓊斯指數更是錄得1933年以來*大單日百分比漲幅，貴金屬和原油同樣漲幅巨大。受助于金融市場的反彈，ICE期棉一改六連陰的下跌態勢，期價大幅回升，重回52美分/磅支撐位，盤終報收53.19美分/磅，上漲1.25美分/磅，期價重回布林通道；均線系統延續空頭排列；MACD綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。近期價格運行區間50-56美分/磅。

　　昨日棉花現貨整體交投清淡，詢盤掛單冷清。主流掛單點位在05合約跌停點10000元/噸以下。國內下游企業困境重重，因國外疫情爆發，許多大型國際連鎖服裝品牌開始在亞洲市場和歐美市場大量關店，紡織服裝的消費*度低迷。下游紡企復工不復產，由于缺乏后續訂單，有的企業被迫再次放假。如果海外疫情持續惡化，那么2020年全球棉花的消費量將大大減少，中短期內或將持續抑制棉價。但臨近春耕應關注國內外植棉面積、目標補貼政策、天氣等因素或將成為推動鄭棉短期上漲的潛在因素。同時全國人大政協兩會定于2020年4月18日前后在北京召開，會議將釋放改革開放以來*大的紅利政策，無疑將提振市場信心。昨日鄭棉05合約，跳空低開，午后*低探至9935元/噸一線，刷新05合約歷史新低，尾盤逐步反彈，盤終收于10360元/噸，較昨日下跌210元/噸。期價連續四日，收于布林通道下軌線之下，后期或將調整，回歸布林通道；MACD綠柱放量，處于0軸以下弱勢區域，KD線擬合死叉向下發散，技術指標處于弱勢。

　　【操作策略】

　　鄭棉2005合約近期延續震蕩偏弱走勢，連續探底挑戰歷史低點。建議上游棉企做好庫存風險管理；下游紡企依據訂單剛需補庫；長線抄底資金可背靠09合約歷史低點適量入場，倉位控制在20-30%。(僅供參考）