昨日鄭棉09合約收陰十字星，日內(nèi)延續(xù)窄幅震蕩，盤終報收1152 0173 3840元/噸，期價較上一交易日下跌10元/噸，持倉減少1897手，至41.4萬手。目前期價圍繞上軌線波動，關(guān)注上方壓力表現(xiàn)。從技術(shù)面來看，MACD，0軸上方紅柱放量，顯示多頭人氣有所增加，DIFF與DEA擬合金叉向上發(fā)散突破0軸表現(xiàn)強勢，短期關(guān)注12000一線整數(shù)關(guān)口的壓力。伴隨棉價的下幅下跌，昨日現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)，詢盤掛單氛圍整體持穩(wěn)多為貿(mào)易商采購。當下全球疫情仍未好轉(zhuǎn)，紗布服裝等主要品種出口仍較為低迷，紡企整體訂單依舊缺乏，且利潤普遍不佳。市場對于后市行情多不樂觀。部分織布企業(yè)反映接單相比上周有明顯減少，由于出貨速度放緩，庫存再次增加。綜合來看短期鄭棉上行壓力較大，謹防下跌的可能。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　? ? ??5月21日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價差為-11/噸，價差較上個交易日下跌144元/噸。

　　 ? ? ?截至5月21日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-530元/噸，價差較上一交易日下跌25元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?5月21日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價差-40元/噸，價差較上個交易日上漲301元/噸；ZCE2009-ICE2007合約盤面價差2693元/噸，價差較上一交易日上漲155元/噸

　　【倉單及有效預(yù)報】

　　 ? ? ?截至5月21日鄭棉倉單量26544張(約114.1萬噸)，較前一日減少106張(4558噸)，有效預(yù)報量為2818張(約12.1萬噸)，較前一日增加122張(約5246噸)；倉單及有效預(yù)報總量共126.2萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價69.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價65.25美分/磅，巴西M到港價68.2美分/磅，外棉到港價較上一交易普遍集體大幅下跌1美分/磅.據(jù)美國農(nóng)業(yè)部，5.8-5.14一周，2019/20年度美國陸地棉簽約銷售29234噸，較前周簽約量減少46%，較近四周平均簽約量減少51%；陸地棉裝運57206噸，較前周裝運量增加4%，但較近四周平均裝運量減少11%；總體來看，美國陸地棉裝運量持穩(wěn)。此外，美國所有50個州都部分恢復(fù)了經(jīng)濟開放，人們正在緩慢地復(fù)工，消費者信心正在提高，目前市場依舊擔(dān)憂中美貿(mào)易關(guān)系的不確定性帶來的負面影響，市場多空雙方分歧較大，ICE期棉07合約收十字星，盤終報收58.21美分/磅，較上一交易日微幅上漲0.07美分/磅，從技術(shù)面來看，均線系統(tǒng)多頭排列向上發(fā)散，MACD紅柱縮量，顯示多頭人氣有所減弱，但仍處于0軸以上的強勢區(qū)域，技術(shù)指標處于強勢，關(guān)注近期倉量變化。

　　` ? ? ?昨日鄭棉09合約收陰十字星，日內(nèi)延續(xù)窄幅震蕩，盤終報收1152 0173 3840元/噸，期價較上一交易日下跌10元/噸，持倉減少1897手，至41.4萬手。目前期價圍繞上軌線波動，關(guān)注上方壓力表現(xiàn)。從技術(shù)面來看，MACD，0軸上方紅柱放量，顯示多頭人氣有所增加，DIFF與DEA擬合金叉向上發(fā)散突破0軸表現(xiàn)強勢，短期關(guān)注12000一線整數(shù)關(guān)口的壓力。伴隨棉價的下幅下跌，昨日現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)，詢盤掛單氛圍整體持穩(wěn)多為貿(mào)易商采購。當下全球疫情仍未好轉(zhuǎn)，紗布服裝等主要品種出口仍較為低迷，紡企整體訂單依舊缺乏，且利潤普遍不佳。市場對于后市行情多不樂觀。部分織布企業(yè)反映接單相比上周有明顯減少，由于出貨速度放緩，庫存再次增加。綜合來看短期鄭棉上行壓力較大，謹防下跌的可能。

　　昨日鄭棉09合約收陰十字星，日內(nèi)延續(xù)窄幅震蕩，盤終報收1152 0173 3840元/噸，期價較上一交易日下跌10元/噸，持倉減少1897手，至41.4萬手。目前期價圍繞上軌線波動，關(guān)注上方壓力表現(xiàn)。從技術(shù)面來看，MACD，0軸上方紅柱放量，顯示多頭人氣有所增加，DIFF與DEA擬合金叉向上發(fā)散突破0軸表現(xiàn)強勢，短期關(guān)注12000一線整數(shù)關(guān)口的壓力。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約基本面持弱，短期運行區(qū)間11300-12000。建議前期入場的抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉位，短線交易者逢高少量沽空，倉位控制在5%以內(nèi)，盈虧比2.5:1(僅供參考）