10月27日，網盛生意寶(股票代碼：002095,SZ)旗下“生意社大宗商品直播中心”舉辦第二期直播活動，本期活動主題為“弘業期貨做客生意社 期現結合共同探討四季度礦業行情”，主講嘉賓包括：弘業期貨黑色事業部首席分析師吳勇、生意社鋼鐵數據事業部主編、鐵礦石資深分析師何杭生。

據悉，本次直播主講內容包括：鐵礦石換月之后，開啟了高位震蕩模式。下探到751附近之后，又開始了迅速拉升。受二次疫情的影響，國內外“危”與“機”并存。雖然礦山發貨量有所改善，但下游開工率仍然使現貨價格維持高位。盤面來看，鐵礦石波動加劇。瘋狂過后，主導邏輯是否改變，后市如何演繹，還需剖析“礦”歡背后的深層原因等。

（網經社注：圖左為生意社鋼鐵數據事業部主編何杭生 圖右為弘業期貨黑色事業部首席分析師吳勇）

弘業期貨黑色事業部首席分析師吳勇表示，貨幣繼續維持中性。10月20日公布的*新LPR與上月持平，已經連續6個月保持不變。加上10月21日央行行長易綱在金融街論壇上指出“貨幣政策需把好貨幣供應總閘門，適當平滑宏觀杠桿率波動，未來我國將盡可能長時間實施正常的貨幣政策”。

“供應上，澳礦四季度發運量環比回升，VALE存在變數，關注市場預期變化。需求上，環保限產不及預期，開工率繼續維持高位，鋼廠存在一定補庫需求。庫存上，整體庫存繼續增加，庫存結構來看，雖然得到緩解，主流中品和低品保持小幅去化，整體繼續保持緊平衡。吳勇說到。

生意社鋼鐵數據事業部主編、鐵礦石資深分析師何杭生表示，2020年一季度，在全國復工復產的熱潮下，國產礦山產能利用率大幅回升，在下游需求導向下，庫存亦大幅下降，持續刷新歷史新低。進而使得國產礦價格亦在大幅回升。由此可見當前國產礦市場本身存在供應偏緊格局，利好礦價。

“從鐵礦石市場供應面上看，2020年四季度國內鐵礦石供應保持增長，但巴西礦增量會比澳洲礦要少。在鋼廠利潤高位而帶來的高開工率環境下，礦石需求在前三季度表現十分良好。但隨著鋼廠檢修與環保限產帶來的開工率下降，或對礦石需求形成短期的收縮行情。2020年四季度鐵礦市場基本面“供需寬松”格局，且進口礦價整體依舊存漲勢。”何杭生稱。

鐵礦石產業鏈價格對比分析上，鋼礦產業鏈中，原料鐵礦石產品處于重要地位，但不是主導地位。鋼坯作為產業鏈中間產品，受上游鐵礦石和下游成材兩者擠壓，其產品價格波動幅度相對較小，但其波動頻率*高。在產業鏈出現價格波動行情時，鋼坯價格的反映靈敏度比鐵礦石要更高，且反映要比上游礦石和下游螺紋來的快。

何杭生表示，鐵礦石后市展望上，后期鐵礦石短期現貨供需依舊有錯配行情，價格有漲勢空間。供應端持續增加，而需求端萎縮視鋼廠開工而定；冬季淡季行情下，鋼廠后期停減產將逐步兌現，年底供過于求的局面會突出，進而影響礦價下跌，2020年10月及至年底整體看震蕩向下行情為主。

（網經社注：圖為浙江某高校組織學生一起觀看學習直播活動）

針對該直播，浙江某高校還在直播活動后組織相關專業學生一起觀看學習“生意社大宗商品直播中心”的講課內容。校企合作，產學融合，豐富實踐，創新教學。

據介紹，弘業期貨成立于1995年，主要從事商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理業務、基金銷售、風險管理業務、境外業務。在北、上、廣、深等國內主要金融中心和重點城市設立40多家分支機構。2015年12月，弘業期貨（股票代碼：03678.HK）在香港聯合交易所主板上市。

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通過近八年的積累，生意社（www.szlhsb.com）已經形成完善的商品數據體系及海量的數據積累。包括：各種產業鏈數據庫、20萬條的流通鏈（生產商、經銷商、下游用戶）數據庫；920萬條商品價格數據、1380萬條商品動態數據；近50個商品期貨完整歷史交易數據；全球220個國家的宏觀經濟數據；各類商品指數、行業指數、宏觀指數系統等。

附：弘業期貨做客生意社 期現結合共同探討四季度礦業行情直播活動鏈接

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