新冠疫情成為近期全球金融、期貨及原油市場雪崩的導火索，市場進入新一輪的經濟大蕭條時期。在疫情的沖擊下，紡織行業全產業鏈都受到了較大的波及。產業鏈一榮俱榮、一損俱損的規則表現得****。

　　原油價格不斷下探20美元附近，對PTA、乙二醇等期貨市場難以形成有效的成本支撐，上游成本支撐塌陷，受傷*明顯的則是下游聚酯廠家。

　　而聚酯產品中，滌綸長絲產品則首當其沖。尤其是利潤方面，近期滌綸長絲各產品價格利潤已經節節敗退，其中，FDY產品和POY產品已經陷入了虧損困局，至4月1日，FDY產品虧損空間在94元/噸，DTY產品虧損空間在152 0173 3840元/噸。

　　終于，聚酯廠家撐不住了！

　　4月1日，有消息出：紹興一聚合紡長絲工廠開始減產300噸/天，涉及產品為FDY。

　　滌綸長絲作為坯布的*直接原料，可以說是紡織行情走向的重要指示燈之一。在這個特殊時期，一舉一動都備受下游織造、面料市場的關注。

　　從年后復工開始，聚酯廠家負荷一直在有效提升負荷中，同時，也有新裝置在近期投產。截至3月27日，聚酯綜合負荷在84%左右，其中，滌綸長絲的負荷保持在74.7%附近，較往年同期相比，負荷只低了5%左右。但往年同期時候織造市場的開機率卻比現在高出很多，可見，現在滌絲的負荷還是處于一個較高的位置。

　　 ? ??深層剖析來看，其實聚酯廠家現在面臨的壓力并不小，但處于各方面的考量，聚酯廠家遲遲未有動作。然而現在有廠家**發出減產通知，是否會帶動其他廠家也加入減產、降負行列呢？

　　就小編個人觀點而言，大概率會！

　　01

　　下游需求不佳，滌絲產銷持續低迷

　　其實年后，滌絲的產銷一直不佳，超百行情僅有一次，基本都維持在3-5成附近。

　　 ? ? ?產銷低迷*直接的原因，就是下游需求萎縮嚴重。

　　這兩日，漫天遍野的就是“放假”、“減產”的消息了。歐美國家作為我國紡織品服裝的重要出口地區，由于疫情加速擴散，導致海外企業開工不足、國際運力短缺、供應鏈時效和成本發生較大變動，不少外貿訂單被取消、延后，外貿企業面臨著巨大的壓力，甚至存在倒閉、關門的風險。

　　而終端服裝方面，本身近幾年服裝行業就開始走下坡路，庫存爆滿，導致下單模式一直以“小批量、多批次”為主。而此次疫情，更是直接拉長的服裝行業的“寒冬”，對織造企業造成了明顯的影響。

　　服裝、織造不景氣，自然使得印染、后整理行業熱度均被降低?；谄髽I庫存和資金壓力不斷攀升，不管是織造企業，還是印染及其它企業，都開始了放假減產計劃。對原料的需求更是直接縮水。

　　02

　　滌絲基本面弱勢，價格直指“白菜價”

　　需求減弱，帶來的*直接影響，就是聚酯庫存不斷積累。從中國綢都網統計數據來看，現如今聚酯市場整體庫存集中在34-45天；具體產品方面，其中POY庫存至28-35天，FDY庫存至29-36天附近，而DTY庫存則至34-45天左右。

　　從春節過后，滌絲累庫存現象越來越明顯，尤其是現在，更是達到了一個高位水平。一般來說，織造廠家在月末都有常規補倉操作，但是今年行情低迷，產銷難以達到往年同期水平，導致聚酯廠家去庫效果差，滌絲在接下來的日子大概率依舊會處于一個累庫存周期。

　　 ? ? ?同時，近期以來，滌綸長絲的價格跌破了聚酯廠家心里的底價，但是卻難有利好支撐能使價格托底。可以說，目前的滌絲價格，大概與白菜價無異。具體來看，FDY 150D價格集中在5150元/噸左右，POY 150D價格集中在4700元/噸左右，DTY 150D價格則集中在6900元/噸左右。

　　其實，從去年開始，滌綸長絲的價格一直處于下跌通道，年底，為穩住滌絲的價格，幾大聚酯廠家開始實施春節期間“限產保價”措施，使得滌絲價格在春節期間一直保持穩定狀態。而現在滌絲的價格，已經是基于前期低價的基礎上了，聚酯廠家再采用減產措施來保價，也是情理之中。

　　那么，滌絲減產以后，會帶來哪些影響呢？

　　1.去庫

　　聚酯廠家減產以后，產能降下來，*明顯的效果就是庫存增長緩慢，那么，在下游織造市場基本剛需依舊存在的情況下，聚酯廠家會達到明顯的去庫存效果。目前聚酯廠家滌絲的庫存突破了常規庫存水平，那么等廠家開始去庫存進程之后，相信滌絲的庫存將回歸到正常水平。

　　2.挺價

　　我們都知道，織造廠家素有“買漲不買跌”的原料采購心理，而原料在近期卻是持續不斷下降，且不斷突破織造廠家心中的底價，因此，絕大多數織造廠家對于原料基本都采用隨買隨用、謹慎觀望的態度。滌絲陷入了“越跌越不買，越不買越跌”的惡性循環。若現在滌絲開始減產，庫存有所下降，同時織造市場基本剛需存在，必然對滌絲的價格形成有效的支撐。

　　不止是滌絲本身和下游織造市場的利空，上游PTA、乙二醇和原油也并沒有對它形成有效的成本支撐。滌絲價格跌跌不休，讓聚酯和織造都亂了手腳。而此番有廠家為減產開了頭，不管是從降低自身企業風險還是想拋磚引玉，讓更多聚酯廠家加入陣營，為滌絲挺價，或許能夠為滌綸長絲打開一個新局面。