近日新疆地區受疫情影響，新疆少數棉花倉庫禁止疆外車輛駛入，多數棉花倉庫裝運雖正常，但因較多地區有入疆或返回內地后有十四天隔離要求，因此出入疆汽運車次少，已在疆汽運車輛也存在局地無法通行、無法卸貨等問題，當前棉花出疆汽運處于有價無車狀態。但介于目前下游市場不景氣，新增訂單嚴重不足，紡企處于降庫存的階段，對于棉花的需求不強，目前來看影響有限。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ??7月20日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-152 0173 3840/噸，價差較上個交易日下跌36元/噸。

　　 ? ? ??截至7月20日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-590元/噸，價差較上一交易日上漲10元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?7月20日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差134元/噸，價差較上個交易日上漲85元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤面價差2413元/噸，價差較上一交易日上漲99元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ??截至7月20日鄭棉倉單量19550張(約84.1萬噸)，較前一日減少張163(7009噸)，有效預報量為1660張(約7.1萬噸)，較前一日維持不變；倉單及有效預報總量共91.2萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價71.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價63.8美分/磅，巴西M到港價67.5美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體下跌0.5美分/磅。據CFTC(美國商品交易管理委員會)*新公布的基金持倉報告，截至7月14日，ICE棉花期貨市場非商業性期貨加期權持倉凈多單41345張，較前一周則增加8918張，多頭氛圍持續轉濃。周一收盤后，美國農業部( USDA )在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年7月19日當周，美國棉花優良率為47%，前一周為44%，去年同期為60%。德克薩斯州棉花優良率為28%。美棉優良率雖在逐步恢復，但仍舊低于去年同期水平，在一定程度上對棉價起到支撐作用。昨日ICE期棉12合約低開高走小陽報收62.91美分/磅，期價較上一交易日上漲0.96美分/磅，持倉減少30手至12.1萬手。從技術面來看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA擬合死叉但依舊處于零軸上方，KDJ指標有拐頭向上的跡象，短期關注中軌一線支撐。

　　近日新疆地區受疫情影響，新疆少數棉花倉庫禁止疆外車輛駛入，多數棉花倉庫裝運雖正常，但因較多地區有入疆或返回內地后有十四天隔離要求，因此出入疆汽運車次少，已在疆汽運車輛也存在局地無法通行、無法卸貨等問題，當前棉花出疆汽運處于有價無車狀態。但介于目前下游市場不景氣，新增訂單嚴重不足，紡企處于降庫存的階段，對于棉花的需求不強，目前來看影響有限。

　　 ? ? ??昨日鄭棉09合約下長影小陽報收，早盤期價一路跌至11875元/噸，在布林中軌的支撐下，棉價小幅回升，午后收盤報11980元/噸，期價較上一交易日上漲35元/噸。持倉減少5955手，至29.8萬手，資金持續流出。從技術面來看，MACD綠柱微幅放量，DIFF與DEA擬合死叉，KDJ指標擬合死叉且有向下發散的跡象，技術指標轉弱。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運行區間11700-12300。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，短線交易者暫時觀望為宜(僅供參考）