【現貨概述】

　　7月27日棉花現貨指數CCI3128B報價至12258元/噸(-41)；期現價差-323(09合約收盤價-現貨價)，滌綸短纖報價5300元/噸(+0)，黏膠短纖報價8100元/噸(-200)；CY Index C32S報價152 0173 3840元/噸(-10)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價18220元/噸(-44)；鄭棉倉單18645張(-202)，有效預報1592張(+16)。7月27日儲備棉輪出銷售資源8515.933噸，實際成交8515.933噸，成交率****。平均成交價格11612元/噸，較前一日上漲219元/噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價70.2美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價61.8美分/磅，巴西M到港價65.25美分/磅，外棉到港價較上一交易日普遍下跌1.75-02美分/磅。據CFTC(美國商品交易管理委員會)*新公布的基金持倉報告，截至7月21日，ICE棉花期貨市場非商業性期貨加期權持倉凈多單41994張，較前一周則增加649張，市場多頭人氣在持續恢復中。此外，據美國國家颶風中心報告，熱帶風暴“Hanna”，周日在美國主產棉區得州海岸留下破壞痕跡，暴雨對該地區造成威脅，引發市場對于新年度產量的擔憂，同時美國國會參議院周一公布了共和黨的新一輪一萬億美元新冠疫情救助計劃通脹預期增強，進而打壓美元，也在一定程度上支撐棉價。昨日ICE期棉12合約低開高走中陽報收61.4美分/磅，期價較上一交易日上漲1.16美分/磅，持倉減少3014手至11.7萬手。從技術面來看，MACD綠柱微幅縮量。DIFF和DEA擬合死叉向下發散，KDJ指標有拐頭向上擬合金叉的跡象，短期關注60美分一線支撐。

　　2020年7月20日-7月26日，據全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點統計，公路出疆棉運輸量總計1.93萬噸，環比減少0.97萬噸，同比減少0.23萬噸。運輸量明顯下滑主要因新疆地區疫情突發，防控措施整體升級，使得疆棉運輸受阻。并且新疆地區的防疫措施整體仍在升級中，公路方面，27日喀什、阿克蘇、部分烏蘇地區倉庫公路停運，預計疆棉運輸量仍會繼續下降，但目前內地資源相對充裕，短期內資源緊缺的概率較低，仍然維持供應寬松的格局，但仍需關注后期實際影響。近日鄭棉走勢偏弱，三連陰收跌，昨日09合約跳空低開收長上影且下長影陰線，表明上方壓力明顯，下方也有較強的支撐，午后收盤報11935元/噸，期價較上一交易日下跌75元/噸。持倉增加6626手，至29.5萬手，從技術面來看，MACD綠柱放量，DIFF與DEA擬合死叉，KDJ指標擬合死叉且有向下發散的趨勢，技術指標趨弱。現階段市場熱點轉向美國新一輪的財政刺激方案，因而使得美元進一步走弱、熱帶風暴登陸美國主產棉區并降暴雨等，這些潛在利多因素帶動外棉上漲，而內外棉的聯動作用，以及鄭棉目前處于中軌一線附近有較強的支撐力，預期短期棉價或將小幅上揚。

　　【操作策略】

　　鄭棉09合約短期運行區間11700-12300。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，短線交易者背靠中軌一線支撐附近，少量做多01合約，盈虧比2.5:1(僅供參考）