山東菏澤某棉企表示，從棉紡織廠利潤高企、新疆棉在庫綜合成本及全球經濟、貿易、紡服消費等等都緩慢復蘇的角度來看，鄭棉主力合約下破152 0173 3840元/噸大大超出了預期，令人如料不及。

　　業內分析，鄭棉、現貨低位持續下探的原因并不在棉花供需基本面，可歸納如下三點：

　　一是歐洲面臨第三波疫情爆發，部分國家重新實施封鎖的舉措更是加劇了市場對原油、能源等需求疲軟的擔憂，全球貿易、經濟、運輸等或再次遭受沖擊；

　　二是歐盟發布的涉疆制裁以及中方的反制使中歐關系走向不明，紡服出口壓力上升，廣東、江浙滬等地一些外貿公司表示，自3月中旬以來外單取消、推遲的現象有所增加。有分析認為，對歐盟的制裁可能影響到歐盟與中國的經貿關系和歐洲議會對一項關鍵的投資協定的核準；

　　三是央行貨幣政策雖然沒有轉向，但為了應對美國“開閘放水”、大通脹的壓力只能采取階段性收緊流動性的措施，金融、股市、商品期貨市場有些反應過度，恐慌情緒需要時間修復。

　　目前，國內棉花加工企業面臨的銷售壓力明顯增大(惜售、觀望情緒占主流)，但對于****套保的貿易商、期現公司而言卻是套利操作的好時機，一方面棉企凈利潤較交割擴大；另一方面減少移庫、運輸的麻煩和風險。

　　據河南、江蘇、山東等地的棉花貿易企業反饋，隨著近幾日鄭棉主力CF2105合約盤面價格連續下破，2020/21年度掛單、基差點價資源成交比較活躍，部分棉紡織企業、中間商抓緊低價掃貨，但詢價、成交價集中在4128/3128及以上等級、品質指標新疆棉，而疆內庫低指標、不符合鄭棉倉單要求的資源則出貨泠清，有價少市，新疆軋花廠、貿易商移庫銷售的意愿也不高。