昨日，據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)對(duì)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫存總量約377.38萬噸，較上月減少52.37萬噸，降幅12.2%。棉花商業(yè)庫存仍處于歷史高位，但棉花月度消耗量較上月降幅有所增加，顯示下游消費(fèi)端的逐漸好轉(zhuǎn)。此外，2020年5月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.60%，環(huán)比上升1.44個(gè)百分點(diǎn)，雖然依舊在50榮枯線以下，但處于逐漸恢復(fù)的階段。

　　【市場(chǎng)概況】

　　 ? ? ?【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ? ?6月10日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-83/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日下跌77元/噸。

　　 ? ? ?截至6月10日收盤，鄭棉2009-2101合約價(jià)差為-520元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲10元/噸，近期暫無明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 ? ? ?6月10日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差82元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲45元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤面價(jià)差2675元/噸，價(jià)差較上一交易日下跌9元/噸

　　【倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)】

　　 ? ? ?截至6月10日鄭棉倉(cāng)單量23242張(約99.9萬噸)，較前一日減少41張(1763噸)，有效預(yù)報(bào)量為2933張(約12.6萬噸)，較前一日減少62張(約2666噸)；倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)總量共112.5萬噸。

　　【市場(chǎng)分析】

　　目前美國(guó)EMOT M到港價(jià)70.1美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)64.75美分/磅，巴西M到港價(jià)68.75美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易日普遍集體下跌0.25美分/磅。昨日，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC委員會(huì)公布*新利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。此外美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)季度預(yù)測(cè)進(jìn)行了自去年12月以來的首次更新。點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將維持利率在當(dāng)前水平直至2022年年底。美國(guó)目前受新冠疫情影響經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑，低利率政策有利于經(jīng)濟(jì)度過*近的危機(jī)。昨日ICE期棉12合約收盤報(bào)60.34美分/磅，較上一交易日上漲0.4美分/磅，持倉(cāng)增加6409萬手至10.01萬手。從技術(shù)面來看，MACD紅柱縮量。DIFF和DEA擬合金叉且處于0軸之上，技術(shù)指標(biāo)處于強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注近期倉(cāng)量變化。

　　昨日，據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)對(duì)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫存總量約377.38萬噸，較上月減少52.37萬噸，降幅12.2%。棉花商業(yè)庫存仍處于歷史高位，但棉花月度消耗量較上月降幅有所增加，顯示下游消費(fèi)端的逐漸好轉(zhuǎn)。此外，2020年5月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.60%，環(huán)比上升1.44個(gè)百分點(diǎn)，雖然依舊在50榮枯線以下，但處于逐漸恢復(fù)的階段。

　　? ? ??昨日鄭棉09合約減倉(cāng)下行，午后收盤報(bào)12020元/噸，期價(jià)較上一交易日下跌75元/噸，持倉(cāng)減少1198手至36.9萬手。從技術(shù)面來看，MACD紅柱微幅縮量，DIFF與DEA擬合金叉并在0軸上方的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，KDJ指標(biāo)拐頭向上，擬合金叉，技術(shù)指標(biāo)處于強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注近期倉(cāng)量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運(yùn)行區(qū)間11700-12500。鄭棉基本面有所改善。建議前期入場(chǎng)的長(zhǎng)線抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉(cāng)位，建議短線交易者逢低做多，倉(cāng)位控制在5%以內(nèi)，盈虧比2.5:1(僅供參考）