回看剛剛結束的2019/20年度，棉花市場歷盡曲折，經歷過寒冬，但尚未能迎來春暖花開。現將過去這一年棉花市場價格運行情況整理如下，詳細情況敬請關注本網即將發布的【國際棉花市場年度報告】。

　　一、2019/20年度全球棉花市場概覽

　　如果按照階段來劃分，2019/20年度棉花市場價格走勢基本可以分為3個階段，前期中美貿易關系緩和提振棉價緩慢回彈→中期疫情突發打壓棉價→后期恐慌過后緩慢抬升但整體承壓低位運行。

　　前期：在年度初期，市場整體運行情況基本以中美經貿關系走向為指引，受中美關系未見明顯緩和、全球豐產以及消費疲軟預期等因素打壓，期棉價格在5月份暴跌之后再度下挫，交易重心在年度第二個交易日即跌破60.00美分，觸及自2016年中以來低位。之后隨著中美經貿關系出現緩和，棉價也在其提振之下有所回彈，并在**階段經貿協議*終簽訂之后站上70.00美分。中期：然而一波未平一波又起，今年年初突發新冠疫情，全球多個國家和地區的經濟活動因疫情受阻甚至局部按下暫停鍵，期棉價格因此遭受重創，主力合約價格在今年4月份**交易日跌破50.00美分，觸及近11年以來低點。后期：在市場從一開始遭受病毒襲擊時的驚慌失措逐漸恢復平靜之后，經濟活動緩慢恢復，多國也頒布貨幣寬松政策以及其他經濟刺激措施，期棉價格因此自低位緩慢抬升。但受疫情仍未消除、消費持續疲軟以及供應端充裕等因素疊加影響之下，回彈之路漫長曲折，近期維持在60.00-65.00美分低位區間運行。

　　二、市場價格運行情況

　　1、國際期現貨價格同比均大幅下跌

　　 ? ? ??2、國際期現貨市場持續低位承壓運行

　　? ? ? ?3、內外棉價差收窄&持續低位